Дивиденды

Акции ФСК растут! ФСК по РСБУ увеличила чистую прибыль на 32,6 % до 56,19 млрд руб.
Показатели прекрасны, все советуют покупать, говорят про 50 % дивидендов по чистой прибыли МСФО.
Смотрим в календарь — не позднее 30.03.19 публикация финансовой отчетности по МСФО за 2018! И конференц-звонок.

Почитаем-ка новую дивидендную политику, утвержденную 28.05.2018 www.fsk-ees.ru/upload/docs/052018_Polozhenie_o_dividendah.pdf п 3.1: «Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев отчетного года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода.»

Интересно, что в п 4.6 условие выплаты дивидендов привязаны к чистой прибыли по РСБУ! При выполнении одновременно следующих критериев:
— наличие чистой прибыли по РСБУ
— наличие чистой прибыли по РСБУ без учета доходов и расходов, связанных с переоценкой обращающихся на рынке ценных бумаг акций акционерных обществ.

( Читать дальше )

Рассмотрим результаты за 2018 год последнего представителя сектора черной металлургии в нашей серии обзоров – компанию НЛМК. Выручка компании увеличилась на 20%, EBITDA на 35%, чистая прибыль на 54%, свободный денежный поток на 60%. Производство стали увеличилось на 2%. Продажи выросли на 7% благодаря росту спроса на основных рынках сбыта (за счет увеличения реализации полуфабрикатов; продажи готовой продукции не изменились). При падении продаж на домашних рынках на 1%, рост продаж на экспортных рынках достиг 17%. Продажи на домашних рынках за 2018 составили 61%.
     
Доля по рынкам РФ и СНГ занимает до 40% в выручке НЛМК. Для сравнения: у ММК этот показатель составляет до 80%, у «Северстали» – до 70%. С точки зрения внешнего воздействия компания более уязвима, однако в более длительной перспективе диверсификация каналов сбыта по понятным причинам положительно влияет на устойчивость компании.


( Читать дальше )

Отчет — 72 стр на англ!
Можно посмотреть на русском таблицу финансовых показателей
А еще лучше выручку и операционные результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2018:
Пресс-релиз на русском
Презентация симпатичная на английском

Чистая прибыль снизилась на 11,1%.
Выручка выросла на 13,2%.
LFL розничный трафик вырос на 0,5% при одновременном увеличении LFL розничного среднего чека на 0,8%
Продолжит программу обратного выкупа (с 29.10.2018 по 29.10.2019 план выкупа 11,6 млн руб, 19% GDR в свободном обращении!).
План капзатрат 15 млрд. руб
Экспансию сворачивает — планирует открыть 8 гипермаркетов и 7 супермаркетов в 2019 против 13 и 38 соответственно.

Замечу, что как ушел Ян Даннинг в декабре 2018 в Магнит, так котировки и не восстановились до 236р!
Дивиденды возможны уже с 2020 года. Но это будут процентов 5-6 за весь 2019?
И инвестора, и спекулянта — акция не заинтересует!

Вчера «Газпром нефть» опубликовала финансовую отчетность за 4К18 по МСФО.

Выручка составила $9,5 млрд, EBITDA — практически $2,2 млрд, а чистая прибыль достигла $1,2 млрд.

Представленные результаты практически совпали с нашими оценками и консенсус-прогнозом. Показатель EBITDA сократился на 27% с уровня 4К17. В целом результаты оказались сравнительно слабыми с учетом неблагоприятной макроэкономической ситуации: цены на нефть снизились на 10% по сравнению с 3К18, ослабление рубля оказало давление на продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке, свою роль сыграл и временной лаг по экспортным пошлинам.

Хотя практически у всех нефтегазовых компаний отчетность за 4К18 оказалась слабой, на показатели «Газпром нефти» дополнительное негативное влияние оказал тот факт, что у нее выше доля нефтепереработки. Выручка превысила прогнозы в основном за счет увеличения доли нефтепродуктов, направленных на экспорт. Внутренние цены реализации нефти и нефтепродуктов оказались ниже наших ожиданий, тогда как экспортные цены практически совпали с нашими оценками. Росту чистой прибыли поспособствовал меньший, чем ожидалось, убыток по курсовым разницам в размере лишь $40 млн, хотя его эффект был отчасти нивелирован однократным списанием активов.

( Читать дальше )

"Лента" может рассмотреть возможность выплаты дивидендов с начала 2020 года и продолжит программу обратного выкупа.

На данный момент Лента выкупила около 1,2 миллиона глобальных депозитарных расписок (GDR ), которые составляют около 0,24% уставного капитала, потратив 291 миллиона рублей.

«Лента» продолжит программу обратного выкупа, но рассматривает и другие способы распределения прибыли между акционерами, в том числе открытый тендер или дивиденды.

«Лента» ожидает, что возможные изменения в корпоративной структуре будут реализованы в 2019 году, что позволит рассматривать возможность дивидендных выплат с начала 2020 года.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={4A51493A-2C3C-4B28-98D5-59D3F42E979B}

Газпром нефть: телеконференция по итогам 4К18       

Добыча. В 1К19 добыча нефти останется под давлением из-за ограничений ОПЕК+, в то время как во 2К-3К19 рост возможен, но зависит от продления соглашения ОПЕК+ во 2П19. Напомним, Газпром нефть прогнозирует рост добычи нефти на 2% г/г в 2019.

Переработка. Несмотря на отмечаемое в отрасли с начала года негативное влияние демпфирующего коэффициента отрицательного акциза, перерабатывающий сегмент Газпром нефти остается рентабельным, поскольку выплаты в госбюджет по бензину компенсируются возмещениями по дизелю.

Прогноз по капзатратам на 2019 подтвержден на уровне 370-380 млрд руб. (без изм. г/г).

Дивиденды за 4К18. Хотя коэффициент выплаты дивидендов должен остаться на уровне 35% от чистой прибыли по МСФО, Газпром нефть намерена скорректировать финальную базу для расчета дивидендов на списания активов, что приведет к более высокому эффективному коэффициенту выплаты (от нескорректированной чистой прибыли).

( Читать дальше )

Однажды для меня явилось удивлением, что брокер не является налоговым агентом по дивидендам акций США, торгуемых на бирже СПБ. Получается я должен уплатить 3% с них самостоятельно. Но в этом году я подумал, а могу ли я отложить выплату этих 3% на счете типа ИИС.
Ведь в соответсвии с п.3 статьи 214.9 НК РФ налоговый агент уплачивает налог на доходы по операциям либо на дату выплаты дохода не на ИИС, либо на дату прекращения договора. Поскольку налоговый агент отсутвует, могу ли я отложить выплату этих 3% до момента закрытия счета.

Какие есть мнения?

Первым попался пресс-релиз
Важное:
Чистая прибыль — рост на 48,7% до 376,7млрд руб!
Не важно для дивидендов, но приятно:
Скорректированная EBITDA — рост на 45,1% до 800 млрд руб.
Свободный денежный поток (FCF) — рост в 2,5 раза до 162 млрд руб

Золотые и точные слова Александра Дюкова: «Компания уверенно сохраняет лидирующие позиции в отрасли по эффективности… Важно, что в своей деятельности компания демонстрирует высокий уровень возврата на вложенный капитал. Данный показатель является одним из ключевых в новой стратегии развития «Газпром нефти» до 2030 года. Устойчивый рост финансовых и операционных показателей создаёт возможности для увеличения дивидендных выплат и успешной реализации инвестиционной программы «Газпром нефти...»


Есть еще „Анализ руководством финансового состояния и результатов деятельности“, который содержит заявления прогнозного характера

( Читать дальше )

Сегодня «Газпром нефть» представила отчетность по МСФО за 4 кв. и весь 2018г. Выручка за год составила 2,489 трлн. руб., что менее чем на 0,3% оказалось хуже консенсуса Bloomberg. В годовом выражении выручка выросла почти на 29%. Показатель EBITDA достиг почти 800 млрд. руб., что на 45% больше, чем годом ранее.

По итогам 9 месяцев рост составил 54%. За 4 кв. показатель составил 185 млрд. руб., что на 25% меньше, чем в 3 кв. Чистая прибыль выросла за год на 49% — до 376,7 млрд. руб., что на 0,2% меньше консенсус-прогноза. За 4 кв. чистая прибыль упала на 41% — до 78 млрд. руб. Свободный денежный поток в 4 кв. снизился на 69% — до 27,2 млрд. руб. Несмотря на ухудшение показателей в 4 кв. в целом по итогам года компании удалось достичь прироста основных финансовых показателей.

Акции «Газпром нефти» отличаются высокой дивидендной доходностью. По итогам 2017г. компания выплатила в виде дивидендов 71 млрд. руб. или 28% чистой прибыли по МСФО. Промежуточные дивиденды за 9 мес. 2018г. составили 104,5 млрд. руб. или около 35% от чистой прибыли по МСФО.

Если оценивать финальные дивиденды из расчета 35% от чистой прибыли за 4 кв., то их размер может составить 27 млрд. руб. или 5,7 руб. на акцию. Несмотря на низкую дивидендную доходность акций «Газпром нефти» по финальным дивидендам (около 1,7%) ближайшие перспективы акций могут быть лучше общерыночной динамики. Технически котировки акций нашли поддержку на уровне 340 руб., а по краткосрочным техническим индикаторам RSI бумаги перепроданы.

Беденков Дмитрий

( Читать дальше )

Инвестиционная идея: КТК.

Рост вдвое прибыли от увеличения цены угля и объёмов реализации позволит получить около 13% дивидендной доходности, если не произойдёт смена собственников.

По данным «Кузбасской топливной компании», в 2018 году выручка выросла на 56%, до $1025 млн., в сравнении с 2017 годом. EBITDA за тот же промежуток времени увеличилась на 86%, до $159 млн., а чистая прибыль увеличилась на 150%, до $90 млн. Чистый долг с 2017 года упал на 17%, до $60 млн. Исходя из того, что ранее выплачивались дивиденды на уровне 47% от консолидированной чистой прибыли, по итогам 2018 года возможна выплата $0.43 (28.63 руб.) дивидендов, что при рыночной цене $3.2 (208 руб.) за акцию даст 13,8% дивидендной доходности.

Намерение выплачивать дивиденды за 2018 год было и ранее, когда рассматривался вопрос о промежуточной выплате дивидендов за 1 полугодие 2018 года, который не был принят. По всей видимости, предложение исходило от миноритарного акционера, фонда Prosperity, что, ввиду обсуждения сделки слияния и поглощения по продаже контроля над компанией, не закончившейся до сих пор ничем, было признано нецелесообразным.

( Читать дальше )