Доверительное управление

Вкладывая деньги в фондовый рынок, мне всегда интересно смотреть на результаты так называемых «профессиональных управляющих». Особенно, если это медийные личности, известные экономисты и аналитики, авторы книг и статей. Я на фондовом рынке преследую одну цель – деньги. Поэтому, если глубокие (как Тихий океан) и широкие (как Волга) знания экономики, финансов, политики и вообще жизни конвертируются в деньги, то надо стараться получить эти знания, читая книги и слушая интервью людей, которые уже пришли в страну финансового успеха и побед на фондовом рынке.

К сожалению, у большинства медийных экономистов и аналитиков нет доступных результатов управления. Кто-то предпочитает давать интервью и писать книги, кто-то преподает, кто-то просто не торгует, а кто-то не показывает результаты (по разным, всегда существенным, причинам).

В открытом доступе есть результаты управления фондов Андрея Мовчана, знакомого русскоязычной аудитории, интересующейся экономикой и фондовым рынком.

Оценка суммы активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю выросла на 9 млн.р. до 467 млн.р. Накопленный клиентами совокупный доход продолжает восстанавливаться и составляет теперь 24,2 млн.р. (+1 млн.р. за неделю).

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) сохраняется на уровне 13,6 млн.р. (2,9,0% от активов). Сам фонд последнее время мы не пополняем, поскольку помимо него в 4 квартале включили механизм минимально допустимой доходности. Это тоже потенциальная выплата клиентам, доходности счетов которых не достигли среднего уровня банковских депозитов. В 1 квартале следующего года вернемся к пополнению фонда.

Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю выросла на 3 млн.р. до 458 млн.р. Накопленный клиентами совокупный доход после резкого падения в первой половине декабря постепенно увеличивается и составляет теперь 23,2 млн.р.

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) сохранился на уровне 13,5 млн.р. (3,0% от активов). Сам фонд последнее время мы не пополняем, поскольку помимо него в 4 квартале включили механизм минимально допустимой доходности, это тоже потенциальная выплата клиентам, доходности счетов которых не достигли среднего уровня банковских депозитов.

Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за 2 последних недели выросла на 18 млн.р. до 455 млн.р. Накопленный клиентами совокупный доход снизился на 4 млн.р. до 21 млн.р.

В конце ноября мы начали реализовывать механизм минимально допустимой доходности для счетов ДУ. Минимальный доход будет обеспечиваться за счет средств ИК через маркетинговую акцию для действующих клиентов и должен составлять не менее средней максимальной депозитной ставки, публикуемой Банком России. В 4 квартале ставка составит, вероятно, около 7% до уплаты НДФЛ.

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) сохранился на уровне 13,5 млн.р. (3,0% от активов).

• Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю выросла на 2 млн.р. до 436 млн.р. Накопленный клиентами совокупный доход увеличился на 0,5 млн.р. до 25,5 млн.р.

• Неделей ранее мы начали реализовывать механизм минимальной доходности для активных счетов ДУ. Минимальный доход будет обеспечиваться за счет средств ИК через маркетинговую акцию для действующих клиентов и должен составлять не менее средней максимальной депозитной ставки, публикуемой Банком России. В 4 квартале ставка составит, вероятно, около 7% до уплаты НДФЛ.

• Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) сохранился на уровне 13,5 млн.р. (3,1% от активов).

Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» превысила 400 млн.р. Накопленный клиентами совокупный доход вернулся к росту, за последние 7 дней прибавил 1,1 млн.р., и составил 27,8 млн.р.

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) пополнен еще на 0,5 млн.р. и достиг 13,0 млн.р. (3,2% от активов). Фонд будет пополняться опережающими темпами, дабы он составлял не менее 3,5% от активов.

Новые стратегии доверительного управления (ДУ) называются «Американские ETF – 3 года» и «Американские ETF – 5 лет». Обе стратегии позволяют инвестировать в иностранные биржевые фонды, которые отбирает профессиональный управляющий активами. Цель – достижение прироста капитала при поддержании низкой волатильности стоимости портфеля путем диверсификации. Валюта новых стратегий ДУ – доллары США, горизонт инвестиций – 3 или 5 лет, продукт доступен только квалифицированным инвесторам.




Подробнее о стратегиях доверительного управления БКС

Услуги доверительного управления оказывает АО УК «БКС». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 050-12750-001000 от 10.12.2009. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. Оказываемые управляющим финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов; денежные средства, передаваемые по договору доверительного управления, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23.12.2003 N 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю увеличилась до 385 с 378 млн.р. (+7 млн.р.). Накопленный клиентами доход за последние 7 дней незначительно снизился, на 0,3 млн.р., до 28,1. Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) остался на прежнем уровне, 12 млн.р. (3,1% от активов). Фонд продолжит пополняться, чтобы оставаться в диапазоне 3-3,5% от активов ДУ.

Мне не нравится облигационный рынок. Возможно, мы перестраховываемся, но портфели нацелены на увеличение доли более коротких и при этом более доходных облигаций.

При прочих равных в выборе между доходностью и кредитным качеством предпочтение отдается доходности. Деньги дорожают, и доступ к ним становится сложнее. И если небольшой бизнес способен занимать на бирже, он получает конкурентное преимущество в сравнении с близкими по масштабу бизнесами. Этим тезисом обусловлено появление и среди размещений «Иволги», и в ДУ маленьких, но более доходных выпусков (в частности, нового выпуска ГК «Калита» суммой 150 млн.р., купон 13%). Думаю, 13% купонного дохода – не предел для новых бумаг, которые будут попадать в портфели.

Вместе с этим плотнее становится работа с эмитентами. Мы последовательно формализуем обмен информацией с ними. Наиболее открытыми для нас по доступу информации являются АПРИ Флай Плэнинг, Калита, Маныч-Агро, Лизинг-Трейд.