Долгосрочные инвестиции

Приветствуем новых подписчиков и инвесторов рынка!
В середине декабря 2024 г. наша команда составляла рейтинг самых быстрорастущих компаний. За этот период произошло много событий: торговая война, начало переговоров России и США, резкие изменения курса рубля и валют. Будет полезно сравнить изменения спустя 4 месяца и определить так устойчивость долгосрочных активов.

🥇Первым внимание обращает на себя Ozon📦. Как и 4 месяца назад занимает лидирующее место. За этот период актив вырос на +48%📈. Сегодня ритейлер опубликовал свежий отчет за I период 2025 г.

Здесь надо обратить внимание на следующие сегменты:
1️⃣Выручка выросла на 65% за тот же период прошлого года.
2️⃣ Ozon получил ожидаемый чистый убыток, хотя в годовом выражении он увеличился на 40%, по сравнению с 4 кварталом 2024 года сократился в 2 раза.
3️⃣ Скорректированная EBITDA чистой прибыли выросла в 2 раза, до 32 млрд руб.
4️⃣ Общий объём оборота товаров и услуг (GMV) увеличился на 47%

Более значимым для бизнеса Ozon остается финтех-подразделение. Объем операций по Ozon Карте вне платформы составил около 50% против 30% годом ранее. Продолжаем следить за убытками, учитывая, что сейчас период налоговых выплат.

( Читать дальше )

Многие относятся к инвестированию, как к коллекционированию марок. Задача – собрать как можно больше марок из разных стран мира, желательно все. Да, это похоже на диверсификацию при формировании портфеля: никогда не знаешь, какая марка вырастет в десятки раз, поэтому надо купить все!

Но Баффетт говорил: “Широкая диверсификация требуется только тогда, когда инвесторы не понимают, что они делают,” и я с ним согласен. Купить все – плохая стратегия, вернее, совсем не стратегия, и совсем не диверсификация. Для меня стратегия, в первую очередь, это распределение активов: ИФД, ИНФД, прямые инвестиции и недвижимость.

Стратегия нужна для достижения ваших долгосрочных целей!

Давайте возьмем другое сравнение, филателисты как класс почти вымерли. Представьте, что вы Абрамович и собираете команду Челси. Соберите свою лучшую команду (классы активов) так, чтобы она точно занимала призовые места в турнире “длиною в жизнь”. Хороший вратарь, нападение (акции) и защита (облигации), полузащита, тренер, запасные и даже врач с массажистом.

( Читать дальше )

Котировки акций часто падают или не двигаются месяцами, но на длинном горизонте фондовый рынок неизменно растёт. Подберём бумаги, которые по своим параметрам подходят для классической портфельной стратегии buy and hold («купил и держи»).

Как выбирать акции

У каждого инвестора свои представления о рынке и собственное отношение к риску. Именно поэтому, собирая долгосрочный портфель, важно добавить в него только те акции, которые не захочется продать при коррекции.

Иначе говоря, у каждого инвестора уникальный портфель. Но методика подбора может быть универсальной. Смоделируем ситуацию, что инвестор готов вложить деньги на 3–5 лет или больше, и ему нужны акции, которые покажут себя не хуже индекса.

Критерии выбора:

1. По размеру компания занимает первое или второе место в своём секторе.
2. По доходности акции лучше Индекса МосБиржи за последние 3, 5 и 10 лет.
3. Потенциал роста цены (консенсус-таргет) на ближайший год не ниже 20%.

Долгосрочный портфель

• Сбербанк

( Читать дальше )

Последние пару недель котировки многих бумаг показали значительно снижение. Например, несколько самых ликвидных или популярных: Сбербанк упал на 16%, Роснефть упала на 22%, Совкомбанк упал на 22%. Многие видят в такой тенденции только отрицательную сторону, забывая о преимуществах снижения цен на акции.

В первую очередь, это возможность закупиться по более низкой цене и, таким образом, усреднить вашу позицию.  Это самый очевидный путь долгосрочного инвестора, уверенного в своей идеи. Но есть еще один вариант, который можно использовать при снижении цены акции, – это ее продажа в убыток с целью снижения налогооблагаемой базы. Но тут есть много нюансов, которые необходимо учесть:

— срок, который акция находится в вашем портфеле. Если вы держите бумагу уже более 2 лет и близок срок получения ЛДВ (льготы долгосрочного владения), то, возможно, лучше просто подождать до 3-х лет и воспользоваться льготой

— цена продажи акции

— цена, по которой вы планируете откупить проданные акции. Она, очевидно, должна быть ниже цены продажи.

( Читать дальше )

Произошло ровно то, о чем мы с вами говорили ранее. Это была коррекция, и уже в пятницу индекс Мосбиржи завершил торги с ростом на 2,8% (на 2840 п.). Первая неделя с положительной динамикой после недавнего падения индекса. С минимального уровня 9 апреля индекс вырос почти на 10%.

Что повлияло? Собственно, новости. Как упали на новостях, так и стабилизировались.

Геополитическая ситуация в виде визита американского спецпредставителя в Россию повысила ожидания по прогрессу в конфликте, это первый момент. Второй – Трамп дал заднюю “взял тайм-аут” по тарифам, мировые индексы отскочили, цены на нефть выросли. Весь мир имел возможность убедиться, как геополитика влияет на рынки.

Инвесторы впечатлились. Грамотные трейдеры сколотили состояния подзаработали. Если вы спекулянт и купили «лишнего» на панике – скоро наступит момент, когда можно начать фиксировать прибыль.

То, что у многих не укладывается в голове – почему геополитика так сильно влияет на российские активы. Все происходит на внешнем контуре, а реагирует наш рынок. С чем это связано?

( Читать дальше )

Инвесторы и спекулянты ищут на рынке прорывные идеи. Кто-то ищет компании, которые значительно выиграют от снижения ставки ЦБ (например, Совкомбанк или Ренессанс). Кто-то делает ставку на снятие санкций (например, Юнипро или Новатэк). Немногие обращают в этом плане внимание на Сбербанк. Его расценивают зачастую лишь как надежного поставщика прогнозируемых дивидендов. Возможно, он может предложить немного больше

Очень простой расчет «на коленке» до 2030 г. (на 5+ лет). Начальные условия для расчета

      1. ROE в среднем 22% (может быть больше, может быть меньше, но в среднем так)
      2. Ежегодно Сбербанк выплачивает дивиденды в размере 50% от чистой прибыли прошлого года
      3. На конец прогнозного периода (2030 г.) он оценивается по P / Bv = 1,0х (капитализация Сбербанка в целом тяготеет к одному капиталу)
      4. Дивиденды приходят чистыми после налога в размере 13%

В результате к концу 2030 г. цена вырастает в 2 с небольшим раза (до 630 руб.) + за эти годы получаем 220 руб. дивидендов

( Читать дальше )

Существует мнение, что с маленьким капиталом на фондовом рынке делать нечего. На мой взгляд, это не так.

Я считаю, что учиться инвестированию разумно начинать с небольших сумм (разумеется, у каждого свое понятие небольших сумм, все зависит от вашего дохода). И в процессе обучения постепенно их наращивать. Это позволит совершать ошибки на начальном этапе (а ошибки точно будут) дешево.

Вы будете учиться понимать рынок, анализировать различные события, правильно реагировать на новости, контролировать свое эмоциональное состояние (стресс – это важный компонент торговли на российском рынке :) ). И все это будет происходить на малом капитале. Так будет вырабатываться ваш личный подход к инвестированию, и цена за это обучение будет минимальной.

Ошибки, потери, стресс – это все неотъемлемые спутники на пути развития инвестора. Но со временем их будет все меньше, опыт будет расти, и одновременно с этим будет расти и капитал. Именно по такому пути шли мы с мужем.

Конечно, существуют примеры, когда люди изначально вносили большие суммы (или брали высокие плечи) и даже показывали при этом высокую доходность. Но, во-первых, это редкие исключения. Во-вторых, в случае ошибок это приводило к огромным потерям капитала, которые полностью подрывали способность человека к дальнейшем действиям на рынке.

( Читать дальше )

Чуть больше года назад начала приобщать подруг к инвестициям. Они у меня люди, близкие к финансам в силу их профессий, но далекие от фондового рынка. Поэтому было принято решение не бросаться в омут с головой, а начать их инвестиционный путь с облигаций. Сейчас, к слову сказать, они уже инвестируют и в акции, и в облигации, и в фонды денежного рынка.

Понятие облигаций подругам было знакомо. Но вот то, как их отбирать и на что обращать внимание, мне с моим инвестиционным консультантом (по совместительству мужем) пришлось им подсказать. Точнее направить, где в просторах интернета удобнее, на наш взгляд, посмотреть нужную информацию (и желательно бесплатно).

Возможно, кому-то, кто еще только начинает свой путь, помогут эти подсказки по отбору облигаций:

1. Сайт УК Доход — здесь хорошие фильтры для отбора облигаций по множеству параметров (доходность, срок до погашения, сектор промышленности, кредитный рейтинг надежности и пр.)

https://www.dohod.ru/analytic/bonds

( Читать дальше )

Почему долгосрочному инвестору в России нет смысла парится по USDRUB? Вопрос, который у многих вызовет отторжение и негативную реакцию. Но между тем, это именно так — то есть по фигу. Это не значит, что инвестор не должен рассматривать возможность инвестиций в акции или облигации США, страновую диверсификацию нет смысла отрицать, и в ней есть резон, но это связано не с апокалипсисами рубля как валюты, а с идеей понижения общего инвестиционного риска, хотя после 22-го года многое пришлось пересмотреть в части владения и т.п.

Как бы странно это не звучало, но в российском обществе нарратив по части рубля настолько силён, что ему придётся ещё долго затухать в сознании людей. Конечно, этому способствует и развал СССР, и лихие 90-е, и дефолт 1998 года. Но вот история более поздняя, начиная с 2000-х, уже выглядит иначе. 90-е создали «прекрасный» «якорь» в поведении российских граждан, и теперь при каждом «шухере», наше население бежит покупать доллар по самым невыгодным ценам, чтобы потом сидеть годами и ждать когда он вернётся к этим значениям. И объективно, при текущей экономике рубль действительно будет слабеть к зеленому, но это не катасрафично для долгосрочного инвестора. Почему?

( Читать дальше )

Читая различные посты, обратила внимание, что многие держат весь капитал в акциях. Личный опыт показал, что такой подход не для меня. Если я буду на 100% в акциях, то упущу возможности выкупа просадки рынка. Особенно это хорошо видно на долговременных промежутках (3-5 лет).

За последние годы было много возможностей купить привлекательные акции по низким ценам. Например, резкое снижение фондового рынка на коронавирусе в 2020 г. Мой портфель был 50% на 50% в акциях и облигациях. Это позволило мне воспользоваться снижением цен.

После последующего бурного роста второй половины 2020 и 2021 годов пропорции изменились в сторону акций. Осенью 2021 года доля акций достигла 85%. Было принято решение корректировать портфель. Тем более, что на тот момент акции казались дорогими (дивидендные доходности стали не привлекательными). На деньги от продажи части акций были куплены короткие (погашение 2-6 месяцев) корпоративные облигации и ОФЗ. В итоге на начало 2022 года доля акций в портфеле сократилась до 40%.

( Читать дальше )