ИРан

Цены на нефть начали год с высокой ноты, поскольку некоторое геополитическое напряжение отодвинуло медвежьи опасения. 

Протесты в Иране стали главной движущей силой бычьих настроений на нефтяном рынке. В последние дни в стране прошли антиправительственные демонстрации, и в отличие от широко распространенных протестов в 2009 году нынешние митинги связаны с экономическими проблемами и происходят в большом количестве городов, и в Тегеране. «Растущие беспорядки в Иране установили  бычье начало в 2018 году», — говорится в отчете Schork в записке клиентам 2 января.

В ходе протестов было убито не менее 14 человек, а 450 человек были арестованы. Это самый серьезный вызов иранскому правительству в течение многих лет, и Верховный лидер Ирана возложил вину на иностранных агентов, предположительно на Соединенные Штаты. «В последние дни враги Ирана использовали различные инструменты, в том числе денежные средства, оружие, политику и разведывательный аппарат для создания проблем Исламской Республики», — сказал Аятолла Али Хаменеи.

Итак, как и следовало ожидать, дело не в яйцах. Напомню: Иран – далеко не самая бедная страна в мире (не Пакистан, к примеру). Плюс там работают разные социальные программы. Так что пресловутые яйца –  не более чем красиво поданный повод о доведенном до ручки народе. На деле все куда обоснованнее.
Вот представьте, к примеру, что в России акционерами АФК «Система» (владельцами субордов Открытия, Промсвязьбанка и т.д.) было, этак, миллионов 10 человек. А тут приходит такая вся из себя красивая Роснефть (ФКБС и пр.) и объясняет, что мы так решили, что все ваши акции гроша ломанного не стоят. Извините, из этих 10 миллионов человек найдется 1 миллион, которые вспомнят про яйца. Только в другом аспекте: типа «если вы нам по ним пнули, то и мы вас возьмем за то же самое». А если кинутые будут в каком Дагестане? Что, нужны дополнительные пояснения?   Вот в Иране все и произошло как раз по изложенному мною сценарию. Множество жителей потеряли деньги, вложенные в обязательства местных компаний, значительная часть которых, вот неожиданность, принадлежала оппозиции. Т.е. люди ощутили себя кинутыми властью на бабки. А там пошло-поехало, курды, азербайджанцы (их очень много, при том, что рулят персы), студенты – как же без них, что, нужно продолжать? А началось все, да, с людей кинутых не бабки.
Но это, знаете ли поправимо. И, думаю, пока там все поправят. И сделают выводы. Которые, между прочим, не грех сделать бы и кое-где «северо-северо-западнее».  

Иран всё, без вариантов, если не сегодня, то завтра. Причина проста, у иранского общества отсутствует опыт жития во время перемен, (90-2000 годы) поэтому молодежь наивна и верит что все меняется по мановения палочки. Будут топить свою лодку, потому что низы уже не могут, в верхи не хотят и не умеют. Заметьте Иран посыпался, когда с него сняли санкции, пока он был под прессом, общество консолидировалось и жило ожиданием, что вот-вот снимут и жизнь изменится. Санкции сняли, а ничего не изменилось, надежда исчезла, маятник от апатии качнулся в сторону агрессии, к правительству и тех кого кто его представляет. Иранцы, так же как украинцы думает что в подъездах насранно, потому что коррупция и диктатура.  Какой мы можем извлечь отсюда опыт, во-первых, народ как и отдельный человек ничему не учится, во-вторых, главная опасность для РФ, это снятие санкций.

Все смеялись над предсказанием Путина, про крах мировой экономике при нефть ниже 80, но ведь это и происходит, просто не сразу повсюду, а по частям, Ливия, опять Ирак, Сирия, Катар, Йемен, Украина, Иран, мало? Будет больше, только теперь наоборот, рост нефти и повышение ставки ФРС при низком индексе бакса начнет добивать ресусрозависимые страны.


Почему Трамп молодец, потому что он наконец-то показал кнут для своих вассалов, раньше госдеп раздавал только пряники, много пряников. Сейчас пришло время собирать камни и вассалам придется работать усерднее для сохранение американского образа жизни. Теперь за охрану от злой России придется платить процентами ВВП, а иногда и жизнями.

p.s. Я лично за революцию в Иране, даже если мы среднесрочно потеряем союзника в Сирии, мы долгосрочно приобретем светскую страну под боком. Ну и есть у революции воспитательный момент, он учит людей любить базовые ценности.

Это не прогноз в стиле 15.11.2017.: «Разве одних этих условий не достаточно: как для нефти «от 55» (и пусть не 65), так и для рубля «ниже 60» (и пусть не 55)? Хотя бы в первом полугодии 2018г.». (в тексте «Еще раз «о ней, матушке» (цене на нефть)…», https://smart-lab.ru/blog/433008.php), но он тоже будет. 
Это больше зарисовка о том, что будет с отечественным банковским сектором в 2018г. Плюс «сопутка».
(ранее из серии «о банках» в https://smart-lab.ru/my/Ffivanss122/blog/all/ (Выборы и «точки напряжения»: Роснефть и ЦБ. Соответственно: АФК «Система» и «Банки БОМП». ).

А теперь к делу:
Картину определяют действия ЦБ предпринятые в 2017г., по «зачистке» банковского сектора. Причем, если говорить не только о логике этих действий, но и их обоснованности, то начинать нужно с Югры. Где, не смотря на очевидное финансирование банком проектов акционеров, сам факт обоснованности отзыва лицензии не выглядит очевидным. Скорее все пошло «по беспределу». А потом – по логике «семь бед – один ответ». Или «вали их всех, господь бог, тьфу, Владимир Владимирович разберется» ©. Ибо картина проблем в Открытии очень отличается  от проблем БИНа (вот сюрприз, чуть ли не с нетерпением дожидавшегося такого сценария, как ФКБС и, вероятно, готового к нему), а та и другая – от ситуации в Промсвязьбанке. Напомню – имевшем все (в РФ) максимальные оценки по всем рейтингам. Например по «Анализубанков», еще в октябре – нули в оценке рисков. Естественно, от владельцев и, возможно, инвесторов ПСБ, как только прошла оторопь от сюрприза, преподнесенного ЦБ, стоит ожидать ответных действий. Самых разных, на разных уровнях. Статья Ананьева в «Ведомостях», думаю, лишь первый шаг (если за новогодние праздники не будет достигнут компромисс, в т.ч. по типу Роснефть/Система).
Уровень и качество конфликта между собственниками ПСБ и ЦБ РФ, скорее всего, и задаст тон на весь 2018г.   
Итак, теперь от отечественного банкинга ничего хорошего ждать не приходится.  Его огосударствление и концентрация финансов продолжится.
Причин для этого много.
Главное, что иной логики нашему рынку не предложено. Объясняется это тем, что, с одной стороны, для частного банковского сектора (по сравнению с гос.банками) выше стоимость: как привлечения ресурсов, так и условий соблюдения требований  ЦБ, а, с другой, уменьшается маржа и возможность заработка. В т.ч. потому, что банковскому ритейлу продолжат мешать МФО, пылесосящие и обирающие мелких заемщиков. В такой ситуации нет смысла в расширении участия на рынке и более ресурсообеспеченных структур, а именно – кэптивных.
Иностранные банки заняли свою нишу (в т.ч. нишу «присутствия») и расширять ее без ущерба для собственной доходности не будут.   
Очевидное объяснение этой ситуации то, что у ЦБ (регулятора, он же участник всех видов деятельности) не появилось стимулов для каких-либо изменений в своей политике и сущности (чрезвычайно комфортной и выгодной). Она одобряется на Главном Уровне. Хотя, думаю, определенные кадровые изменения произойдут. Как по причинам уголовно-имиджевого характера, так и по более банальным – появляются теплые места в «Холдинге ФКБС». Если, конечно, его, со всеми кадровыми вытекающими, не подберет Роснефть. Объем санкций на финансовых рынках, естественно, тоже повлияет на судьбу добычи ФКБС. 
При таком раскладе разбираться в нюансах конкуренции между ВТБ, Сбером, РСХБ и пр.  становится скучно. Для разнообразия можно продолжать ставить на Грефа через покупку акций. Да и то – не факт, что уже имеет смысл.
Картину на начало 2018 г. вполне можно называть «После боя», она уныла и печальна. Тени покойников (они же зомби, это те, кто на санации), запустение, разлагающиеся трупы, мародеры (санитаров нет)… Архангел из ЦБ, с косой, дурными глазами, капающей слюной и высунутым языком…  Госы и суб-госы хоть и ползают, но доминируют абсолютно, в т.ч. не смотря на убийственные, для других, убытки (типа Россельхоза…). Встречаются пугливые инодочки, но, больше, для экзотики. В уголке шкерится ряд корпоративных банчков, периодически вылезая и отгрызая чуток от павших. И – минное поле. За редким, редким исключением. Это, блин, совсем не опора для экономики. Это, в лучшем случае, соседи по реанимации.
Поэтому чем бы не окончилось противостояние между ЦБ и Промсвязьбанком, даже невероятным, например частичной амнистией ПСБ, ситуация в целом не изменится. Хотя акценты могут быть расставлены по другому. И потому лично я буду болеть за ЛЮБОЕ эффективное сопротивление частника ЦБ. Как и сочувствовать претензиям в адрес ЦБ от субгосударевых банков (если только это не Роснефть, тут – не смогу. Не смогу – и все).  
Объем частных вкладов в такой банковской системе расти не должен. В т.ч. по причине не таких уж и выгодных ставок даже при долгосрочном замораживания средств. Логично ожидать увеличения активов «матрас-банка» в валюте, при всей рискованности этого инструмента в части низкой (до отрицательной) доходности.
Рекомендовал бы обратить внимание на два банка, находящиеся в «моей» зоне риска. Причем, скорее, «интуитивно»: ЛОКО-банк, но он вряд ли представляет много интереса (плакать по нему особо некому) и, более актуальный (значимый) – «Восточный».  «Восточному» я немного сочувствую. Он пытался.
Нефть, по крайней мере в первое полугодие, как минимум не должна упасть. Более того, уровень 70 вполне реален. А дальше – вопросы к г-ну Аллаху и его подопечным. Точнее – к активности разборок между ними. Ресурс по увеличению добычи в иной (но тоже зеленой) секте – ограничен и получит необходимые стимулы лишь при устойчивых «70 +».  Равно как и у остальных.  Поэтому серьезных угроз бюджету РФ в 2018 не вижу. Естественно логично укрепление рубля. До какого уровня – вопрос к ЭСН и ее стремлению «победить инфляцию». Манипуляция курсом рубля, причем без особых институциональных изменений, вполне годный для этого инструмент. Увы.
Да, уровень цен на нефть с «более 70» снова вернет стимулы для «зеленой энергетики», хотя и умеренно.
Объем санкций мне предсказать сложно. Но интуитивно склоняюсь к тому, что слишком тяжелыми для Кремля они быть не должны. ИМХО, должно быть больше пиара и шума, это в стиле Трампа. Который, в отличие от ихнего истеблишмента, чутьем (и не только) бизнесмена понимает, что основной соперник США вовсе не РФ, а Китай. И потому действия США не должны сильно осложнять жизнь ВВП. В этой логике более вероятны персональные санкции против бизнесменов, опосредованно способствующие национализации капитала. Произойдет ли она и в какой степени – вопрос открытый. Сомневаюсь в ее значительности. Наш бизнес, выведший капитал за рубеж, скорее дождется его экспроприации там (но она будет частичной), нежели вернется.
Р.s. В Иране все должно устаканится. В этот раз. Но цены на нефть повысятся. Не на много. Или задержатся на нынешнем уровне. «Тоже хлеб».

Никто, похоже, не понимает что происходит в Иране. Просто несколько разрозненных фактов. По стране идут и проправительственные митинги, запланированные давно. В том числе вилаятистами были организованы протесты против правительства Рухани. Видимо, как я и предполагал, на него уже начали списывать экономический коллапс, заодно зачистить место под будущие выборы. Интересно, что про-левые крупные СМИ типа СНН почти ничего не пишут и не объясняют. Зато про-правые расручивают всякие аналитические и прочие жвачки. Это самое интересное.Настоящие протесты просто появились в рамках проправительственных. Тут кто-то воспользовался моменом — если ругаем Рухани, то почему бы не поддать и рахбару? По ходу люди на улицах сами не совсем понимают что во что перетекает. Скорее всего активизировались националисты с подачи про-правых, трампистов, поддерживающих крон-принца и, возможно, израильтян,. Тут можно конспирологически подозревать, что момент выбран не случайно и трамписты решили долбануть по демократам и прочим левым на иранской территории. У тех вроде бы договоренность с действующими властями, а те интересы не совпадают с интересами новой американской администрации. В самом Иране даже ксировцы ничего не понимают. В одних местах ксировцы вполне дружелюбно встретили демонстрантов, в других местах жестко разогнали, даже есть убитые. То есть в руководстве не определились как себя вести. Протесты против правительства Рухани перетекают в антирежимные и уже игра с отставкой Рухани становится то ли не актуальной, то ли непонятно как использовать выходящие из-под контроля протесты.