Инвестидея

Татнефть: несостоявшееся собрание акционеров. На годовом собрании акционеров, назначенном на 16 июня, должны были утвердить дивиденд в размере 27,71 рубля на акцию. Однако собрание не состоялось из-за отсутствия кворума. Новое собрание с той же повесткой пройдет 30 июня. Для принятия решений порог кворума будет существенно ниже — 30 вместо 50%.

Ситуация повторяется

Похожая ситуация была на внеочередном собрании акционеров в декабре 2022 года при утверждении дивидендов за девять месяцев. На повторном собрании акционеров кворум набрали и дивиденды приняли.

На кону — бюджет Татарстана

Дивиденды от Татнефти заложены в доходы Республики Татарстан, которая является акционером компании. Отказ от дивидендов подорвал бы запланированный объем расходов этого субъекта.

Инвестиционная идея

Мы полагаем, что на повторном собрании акционеров дивиденды все же будут выплачены, что приведет к росту акций. Небольшой откат стоимости акций может помочь инвесторам зафиксировать небольшую доходность за достаточно короткий срок.

«Газпромбанк Инвестиции»

Сколько паникеров в стиле “кубышки больше нет” мир увидел после сниженных дивидендов от Сургутнефтегаза? Их и не счесть.

Видимо люди не понимали “суть” компании Сургутнефтегаз, которую я описывал тут https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/903768.php

Перейдем к отчету — все прекрасно, кубышка на месте (правда неизвестно в какой валюте, но предполагаю, что все еще в долларах основная часть)

Рекордная выручка в прошлом году, прибыль правда тоже рекордная, но с отрицательной стороны

( Читать дальше )

Инвесторы, толерантные к риску, могут рассмотреть для своего портфеля облигации ТГК-14, а именно выпуск 001Р-01. Эти облигации предлагают привлекательную доходность в размере 13%, что дает премию к кривой ОФЗ более 400 б.п. Выплата купонов по этим бумагам производится ежеквартально. Дата погашения выпуска — 30 апреля 2026-го (менее чем через 3 года).

❓Что еще хорошего

➕ Предсказуемость и стабильность бизнеса. ТГК-14 работает в электроэнергетике — это защитная индустрия, потому что объемы потребления электроэнергии стабильно растут из года в год (в среднем на 1% г/г в России за последние 10 лет).

➕ Положительный денежный поток (FCF). Для электро- и теплоэнергетики характерна высокая степень изношенности оборудования. Это часто приводит к высоким капитальным расходам и отрицательному FCF. Однако ТГК-14 удается показывать мощный денежный поток от операционной деятельности и тем самым компенсировать высокие расходы на модернизацию оборудования. Благодаря этому FCF у компании последние 4 года в плюсе.

( Читать дальше )

В конце марта мы открыли торговую идею на покупку акций Polymetal с целевой ценой 725 руб./акцию на горизонте 12 месяцев.

В момент запуска идеи акции торговались по цене 560 руб./акцию. Меньше чем через месяц доходность идеи превышала 20%. Однако к текущему моменту стоимость бумаг опустилась примерно до тех же уровней, которые были при запуске нашей идеи. Все из-за американский санкций, под которые попала российская дочка Polymetal (АО «Полиметалл»). Эти ограничения внесли свои коррективы в деятельность материнского холдинга Polymetal International и его планы по разделению активов.

❓Что изменилось

Ранее Polymetal планировала провести редомициляцию — перенести регистрацию с острова Джерси в Казахстан. Затем она хотела разделить бизнес на российский и казахстанский, выделив активы в Казахстане в отдельную публичную компанию. В таком случае действующие акционеры Polymetal получили бы акции новой казахстанской компании. На наш взгляд, такой сценарий развития событий мог позволить восстановить стоимость как российского, так и казахстанского бизнесов.

( Читать дальше )

“Никогда не покупайте акции без исследования компании. Прежде чем купить акцию, потратьте время на изучение ее бизнеса, поймите как компания зарабатывает деньги, и какие факторы оказывают влияние на ее прибыль. Идеальная компания занимается простой и понятной деятельностью. Но в том же время, ищите такие компании, которые работают на рынке, где тяжело пробиться новому игроку.” © Питер Линч

На горячем рынке в “иранском” сценарии растёт все — аэрофлоты, русснефти и прочие околоубыточные шлаки (спасибо, что обувь России делистнули). Но есть неплохие компании, которые “в тени” из-за скромности — отсутствуют отчеты, блогеры про них не пишут. В общем-то тогда основной интерес для инвестора и должен возникать после скурпулезного анализа.

Итак — АЛРОСА, глубокого макроразбора ситуации в алмазном рынке делать не буду т.к. его делал год назад Тимофей https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/789504.php (хотя с того времени поменялось многое), поэтому разбор будет посвящен только операционным и финансовым показателям компании АЛРОСА (так же будет присутствовать ориентир по прибыли за 22 год и 1 квартал 23 года благодаря данным от Росстата)

( Читать дальше )

В конце декабря аналитики SberCIB включили акции Интер РАО в подборку фаворитов — бумаги подешевели больше других в секторе, но при этом показатели отчетности Интер РАО были лучше, чем у конкурентов. С тех пор акции прибавили 27%.

Впрочем, инвесторы, не успевшие на этом заработать, могут воспользоваться дивидендным «гэпом» Интер РАО.

Иванин Георгий
«СберИнвестиции»

На фоне сильного падения цен на удобрения ожидаем снижения котировок ФосАгро.

По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, котировки ФосАгро, крупнейшего производителя фосфорных и комплексных удобрений в России, имеют потенциал снижения относительно текущего уровня.

В этом году аналитики ожидают ухудшения финансовых показателей компании на фоне продолжающего падения мировых цен на минеральные удобрения, которое лишь отчасти компенсировано ослаблением рубля к доллару.

Иванин Георгий
«СберИнвестиции»

В конце мая стало известно, что акции ритейлера перенесут из первого котировального списка Мосбиржи в третий. Это вызвало распродажи акций как крупными фондами, так и частными инвесторами. За три дня котировки рухнули более чем на 10%. Однако после этого они начали постепенно восстанавливаться. Мы считаем, что они могут полностью отыграть потери на горизонте месяца-двух. И вот почему.

Вчера вышла публикация о том, что Магнит меняет структуру управления.

📍Появится новая должность управляющего директора ПАО «Магнит». 30 июня ее займет член правления компании и директор департамента по корпоративным отношениям и устойчивому развитию Мелешина Анна Юрьевна.

📍Появится новая должность исполнительного директора ПАО «Магнит», на которую 30 июня перейдет президент компании Дюннинг Ян Гезинюс. На этой должности он сфокусируется на управлении операционной деятельностью компании.

📍Вопрос об избрании нового единоличного исполнительного органа компании будет решаться советом директоров после его формирования.

( Читать дальше )

Акции Лукойла входят в число наших фаворитов на 2023 год. С момента выхода апдейта нашей стратегии на этот год (10 мая) бумаги подорожали более чем на 20% и достигли нашего таргета в 5 500 руб./акцию. Драйверами роста стали следующие факторы.

📍Скоро компания выплатит финальные дивиденды за 2022 год в размере 438 руб./акцию. Это ниже среднего диапазона нашего прогноза, но соответствует рыночным ожиданиям.

📍Также акции Лукойла растут на новости о том, что Греция вслед за Венгрией собирается блокировать принятие 11-го пакета санкций ЕС против России. Этот пакет включает формальный запрет на поставки российского нефти по трубопроводу Дружба. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Лукойла и решили повысить таргет по ним. Преимуществ у бумаг до сих пор больше, чем недостатков.

❓Какие есть плюсы

➕ Самая щедрая дивидендная политика в российском нефтегазовом секторе. Лукойл выплачивает акционерам 100% от скорр. денежного потока. Мы ждем, что дивиденды за 2023 год от Лукойла могут принести доходность более 10%.

( Читать дальше )

Сегодня акции НМТП обновили максимум за последние 12 месяцев и закрылись на уровне 8,12 руб.
Мы понижаем рейтинг акций НМТП с 4 до 3, что эквивалентно рекомендации «Держать».
Цель на уровне 9,4 руб за акцию оставляем прежней.

Акции НМТП долгое время были нашим фаворитом, но теперь мы полагаем, что потенциал роста не такой большой — не более 20%.
У нас также есть опасение, что рынок может негативно воспринять рекомендацию по дивидендам, которую мы консервативно оцениваем в 0,6 руб на акцию (див.дох=7,4%). 

Будем считать, что наша инвест.идея от 12 апреля 2022 в НМТП закрыта.

Рейтинг акций: https://smart-lab.ru/stocks-rating/