Инвестирование

🧐 Друзья, продолжаю вас знакомить с интересными эмитентами, проводящими pre-IPO, и сегодня мы рассмотрим сеть кофеен Даблби, которая размещает свои акции на инвестиционной платформе Zorko.

☕️ Даблби – это лидер на московском рынке спешелти кофеен. На сегодняшний день сеть включает 67 заведений, а руководство компании отмечает значительный потенциал для расширения, благодаря устойчивому высокому спросу на кофейные напитки и вкусные десерты.


Размещение на платформе Zorko проходит в формате cash-in(!!), т.е. привлечённый капитал будет направлен исключительно на развитие бизнеса, размещение будет продолжаться вплоть до конца декабря 2024 года.

🦾 Конкурентным преимуществом компании является собственный цех по обжарке кофе и Академия бариста, которые позволяют контролировать качество продукции и подготавливать квалифицированный персонал, что в свою очередь способствует поддержанию высоких стандартов обслуживания.

«За 12 лет на рынке мы приобрели огромный опыт и прошли несколько кризисных периодов. Наш бренд показал свою устойчивость, кофейни не теряют ни своей стоимости, ни общественной значимости», — рассказал собственник Даблби Сергей Дашков в одном из интервью.

🧮 Диасофт представил накануне свои результаты за 6 мес. 2024 финансового года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

📈 Начнём традиционно с выручки, которая с апреля по сентябрь увеличилась на +21% (г/г) до 4,1 млрд руб. Несмотря на то, что компания занимает вторую позицию в реестре российского программного обеспечения по числу продуктов (550 наименований), обширный портфель пока не приводит к значительному ускорению роста бизнеса.


Как и у многих разработчиков ПО, бизнес компании подвержен значительной сезонности: большая часть доходов поступает во второй половине финансового года. Но в любом случае, на сегодняшний день в отечественной IT-индустрии есть множество компаний, демонстрирующих темпы роста выручки заметно выше, чем у Диасофта.

📉 Да и показатель EBITDA компании особенно не блещет, снизившись по итогам отчётного периода сразу на -20% (г/г) до 1 млрд руб., что объясняется увеличением затрат на персонал. Однако стоит отметить, что во второй половине года рентабельность бизнеса должна прибавить, благодаря сезонному фактору.

Как и обещал, продолжу тему инвестиций в партизанскую недвижимость.
Кто-то написал мне что тема кладовых нынче модная (на самом деле, все модные темы — это почти всегда плохо).

В общем то, оно и понятно, без кредитных денег, инвестиции во что-то относительно крупное (жилая недвижимость/коммерция) стали недоступны большинству рядовых граждан, а разного рода гуру и коучам надо учить народ инвестициям за денежку.

На самом деле, инвестиции в кладовки появился далеко не сейчас, а уже в тот момент, когда подвалы в жилых домах стали надлежащим образом оформлять как собственность.
Ну и заодно, выглядеть они стали более человеческим образом. Потому как, теперь застройщикам стало необходимо их продавать будущим жильцам.
А когда появляется собственность, это всегда приводит к появлению более /и менее эффективных собственников, и перераспределению собственности между ними.

Инвестиции в кладовые, по большому счету не слишком сильно отличаются от инвестиций в гаражи, которые мы уже разбирали ранее, но конечно имеют свою специфику.

Думаю ни для кого не секрет, что в 2024 году вкладчикам впервые начисляли налог с доходов в виде процентов по вкладам в банках.

В этом году на уплату данного налога я не попал. За 2023 год процентами получилось всего 132737.48 рублей, что подпадает под необлагаемый налогом доход.

Необлагаемый доход в 2024 году составляет 1 млн рублей * 15% = 150 тыс. рублей, налогом будет облагаться только сумма процентов по всем вкладам гражданина за 2023 год, которая превышает 150 тыс. рублей.

Зато уже в следующем году рискую попасть на налоги по вкладам по полной. Заглянул в домашнюю бухгалтерию и понял, что процентами за этот год уже набежало около 380 тысяч рублей. Так что минимум тысяч 20 рублей к будущему декабрю надо приготовиться заплатить государству, за представленную возможность богатеть.

По данному поводу не испытываю никаких сожалений, налоги это необходимая неизбежность, так к ней и отношусь. Считаю, что лучше стараться зарабатывать много, и соответственно платить больше налогов, чем пытаться увильнуть от них, недополучая прибыль.

🛒 Один из ведущих игроков на рынке строительных материалов и товаров для дома, компания ВсеИнструменты.ру, отчиталась по МСФО за 9 мес. 2024 года, а значит самое время заглянуть в фин. отчётность и пробежаться по основным моментам.



📈 Выручка компании с января по сентябрь заметно прибавила на +29% (г/г)до 120,3 млрд руб. Такой рост обусловлен как увеличением числа клиентов, так и влиянием инфляции, ведь в подобные периоды ритейлеры отмечают значительный подъем среднего чека. Менеджмент продолжает акцентировать усилия на привлечении корпоративных клиентов, чей средний чек, а также частотность заказов превышает аналогичные показатели среди физлиц: на долю клиентов B2B в отчётном периоде приходилось 68% от товарной выручки, на долю клиентов B2C — 32%.

При этом компания последовательно увеличивает долю продукции под собственными торговыми марками (СТМ) и эксклюзивного импорта в общем объёме выручки, что способствует росту валовой прибыли, поскольку эти товары характеризуются высокой маржинальностью. За 9m2024 доля СТМ и эксклюзивного импорта составила 11,3% (годом ранее было 10,3%).

📊 Конъюнктура российского фондового рынка сейчас не самая благополучная — это факт. Геополитика давит, Минфин удивляет, ключевая ставка улетает всё выше и выше.

НО: есть статистика, которая упорно указывает нам на то, что отечественный рынок акций глобально недооценён! Причём сразу по всем ключевым метрикам:

1️⃣ Относительно объёма ВВП акции торговались дешевле текущих уровней только дважды: в феврале 2022 года (начало СВО) и сентябре 2022 года (частичная мобилизация).

2️⃣ Если сравнивать с денежной массой (М2), то текущая капитализация — самая низкая в истории по соотношению «Капитализация/Денежная масса М2» (41%). В сентябре 2022 года рынок проседал до соотношения, близкого к сегодняшнему, но всё равно был чуть выше текущих значений (43%).

3️⃣ Ну и наши любимые банковские депозиты, которые на фоне высокой ключевой ставки резко стали популярны у россиян, впервые в истории перевалили за 50+ трлн руб. (ого-го!), в то время как текущая капитализация российского рынка акций едва дотягивает до 50 трлн. Никогда прежде объём вкладов у россиян не превышал рыночную капитализацию фондового рынка!

🧮 Инвестиционный холдинг SFI накануне представил свои финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2024 года, поэтому давайте заглянем в них и проанализируем основные моменты.

📈 Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход увеличился c января по сентябрь на +17% (г/г) до 33,5 млрд руб. Основные активы холдинга – лизинговая компания Европлан и страховая группа ВСК — продемонстрировали высокие темпы роста в отчётном периоде, хотя наибольший прирост был зафиксирован в первой половине текущего года, которая оказалась куда более благоприятным периодом для всего отечественного финансового сектора.


Важно отметить, что высокая ключевая ставка оказывает менее болезненное влияниена бизнес ключевого актива холдинга – лизинговую компанию Европлан. В отличие от банков, которые вынуждены сокращать объемы потребительского кредитования и увеличивать резервы на случай возможных убытков, лизинговые компании традиционно отличаются высоким качеством своего портфеля. Кроме того, грядущий рост ставки налога на прибыль с 1 января 2025 года на 5% может дополнительно повысить привлекательность лизинга, как инструмента налоговой оптимизации.