Иркут

Константин Никифоров. Что на самом деле является причиной американских санкций против России

Тимофей, не бань меня, этот пост по делу!

Министерство торговли США ввело  санкции против 12 российских компаний, которым закрывается доступ к американским товарам и технологиям.

https://www.golos-ameriki.ru/a/us-sanctions-russia/4586732.html

«Согласно документу, размещенному на сайте Федерального реестра США, новые меры официально вступят в силу 26 сентября.

Деятельность этих 12 компаний, как отмечает правительство США, наносит ущерб американским национальным интересам. В частности, санкции против НИИ «Вектор», научно-производственного предприятия «Гамма», компании «Сайрус Системс» и группы компаний «Инфотекс» вводятся за то, что они способствовали вредоносной деятельности в киберпространстве.

«Восьмого сентября 2018 года в ходе работы выставки „Гидроавиасалон-2018“ подписан контракт на поставку десяти самолетов-амфибий Бе-200ЧС в США. Контракт подписан генеральным директором — генеральным конструктором ТАНТК Юрием Грудининым. С другой стороны документ подписали президент компании Seaplane Global Air Services Патрик Массарди. Контракт предусматривает поставку четырех самолетов-амфибий Бе-200ЧС и опцион еще на шесть таких самолетов. Первые два самолета будут оснащены двигателями Д-436ТП, остальные — двигателями SaM146», — говорится в пресс-релизе.

По словам Массарди, чьи высказывания приводятся в пресс-релизе, компания взяла на себя обязательство «помогать своим заказчикам бороться с лесными пожарами с использованием самого эффективного самолета Бе-200 с учетом его скоростных характеристик, дальности полета и количества сбрасывания воды, и наши пилоты готовы летать на этом выдающемся самолете».

Представим себе крупную госкомпанию, у которой при общей капитализации в пол миллиарда долларов free float всего около 4.5%. Это значит, что на бирже находится акций миллионов на 20-25.

А теперь дополним это портретом очень умного, осведомленного и довольно богатого миноритария. Предположим он скупил большую часть пакета, обращающегося на бирже. Он аффилирован с головной компанией и является специалистом в корпоративной реструктуризации. Он понимает, что реструктуризация неминуема и в течение этого процесса его пакет будут обязаны выкупить. При этом по закону цена приобретаемых ценных бумаг на основании обязательного предложения не может быть ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам торгов за шесть предыдущих месяцев.

Естественно, что после объявления о приближении долгожданной реструктуризации у нашего миноритария появился стимул начать скупать остатки акций с рынка, чтобы задрать цену на свой крупный пакет.  

И вишенка на торте: Центральный банк не позволяет шортить данный инструмент, что защищает от быстрого снижения цены к нормальным значениям. Прошу любить и жаловать – «Корпорация Иркут».

https://t.me/intrinsic_value

Это позволит выделить гражданское направление и вывести его из-под санкций. При этом текущая доля ОАК, которая составляет около 87% снизится ниже 50%, а в капитал компании могут войти Сбербанк, ВТБ и ВЭБ с последующим привлечение частных акционеров.

По данным «Ведомостей», с учётом объёмов производства всех подразделений в 2025 году выручка гражданского подразделения может превышать $5 млрд, что почти в 5 раз превышает результаты по итогам 2017 года. Изначально планировалось разделить подразделения ОАК, в число которых входит действующий «Иркут», в конце 2019 года. Не исключено, что текущие ценовые движения связаны с приходом новых собственников.

Для тех, кто следит за вторым эшелоном, недавние полеты в космос «Иркута» не должны были остаться незамеченными. Торгую только технику, поэтому не знаю уж, по какой причине — хорошие ли новости, активность инсайдеров, или просто памп — но акция выстрелила на +60-70% от недавних уровней. И по счастливой случайности при очередной ребалансировке в начале месяца бумажка оказалась в моем портфеле с весом 5% (больше было нельзя из-за сниженной ликвидности).

Обычно я не трогаю позы в течение месяца — только ребалансировка раз в месяц. Но сильные колебания портфеля привлекли мое внимание, я сел смотреть позы — и OMG. С позой решено было разбираться по трем причинам:
— рост не выглядел устойчивым — за такими резкими взлетами цены часто следуют падения (что видно по динамике той же бумаги ранее)
— подскочившая волатильность портфеля, что в принципе с моей точки зрения как портфельного инвестора не есть хорошо
— наконец, не нашел нигде ни внятного объяснения источника такого роста, ни хотя бы отчетности (!)
В общем, вход был на 300 тыр. по цене 26.1, закрывать решил по науке:
— 30% позы (на 150 тыр на тот момент) продал по 43.5
— 30% остатка продал сегодня по 39.0 (на 100 тыр). Не лучшая цена дня, но и не худшая, учитывая дикий уровень волатильности
Итого 250 тыр. (т.е. почти вся исходная сумма) уже выведены, прибыль по позе на текущий момент — +180 тыр, остальную позу (на 230 тыр.) не планирую трогать до конца месяца. Если отрастет — еще заработаю, если упадет — не жалко, все равно останусь с хорошим профитом почти наверняка. 

Собственно, к чему я это все пишу, и при чем тут BTC в заголовке? Даже при росте +60-70% от цены за короткий промежуток времени (3 дня) нереально ровно сидеть на попе. По сути вышел — потому что подгорело, и побоялся потерять уже неплохую прибыль, которую удалось взять. Многие любят порассуждать на тему «вот если бы закупился битком в 2010-м, то сейчас бы был миллиардером». Скорее всего нет — выскочили бы гораздо раньше 2017-го, и даже 2015-2016, потому что если какая-то хрень непонятно почему хорошо выросла и образовался халявный профит — то еще по совету дедушки Баффета надо брать его и валить, и только единицы (возможно не самых умных в эволюционном плане) особей способны сидеть и ждать дальше — пока их сотни тысяч или миллионы долларов превратятся в миллиарды (с вероятностью стремящейся к 0). Так что все эти «вот если бы» — очередной пример hindsight bias'а.

Всем профитов!

«Нафтогаз Украины» приступил к аресту активов «Газпрома»