Йеллен

Вчерашние данные по инфляции в Еврозоне оказались ниже ожиданий (0.5% vs 0.7%), что привело к снижению единой валюты до уровня 1.3720.
Однако затем евро отыграло потери, достигнув отметки 1.3800. Выступление г-жи Йеллен прибавило оптимизма инвесторам, в результате чего фондовые индексы США показали рост на 1%. Глава ФРС высказалась в мягком ключе, пытаясь снизить опасения инвесторов, появившиеся после ее выступления 18 марта. Официальный индекс PMI в Китае составил 50.3, тогда как этот же индекс от банка HSBC оказался равен 48.0, что немного хуже ожиданий. Тем не менее рынки спокойно отреагировали на эти значения, а фондовый индекс Гонконгской биржи вырос на 1%.
Заседание Резервного Банка Австралии не принесло каких-либо сюрпризов, после чего осси незначительно подрос. Я не рекомендую сейчас покупать AUD, поскольку весьма вероятна коррекция. В паре USDJPY, скорее всего, начинается новый растущий тренд. Нужно покупать. Целью может стать отметка 105 йен за доллар. Я также продолжаю держать длинную позицию в кроссе NZDJPY. Ставка на снижение S&P500 не оправдалась. Позиция была ликвидирована с убытком около 1%. Сегодня будет очень насыщенный день в смысле экономических релизов, среди которых основное место займут индексы PMI. Я также обращаю ваше внимание на индекс ISM в США, публикация которого запланирована на 18:00 МСК.

Однако…

Председатель ФРС Йеллен: ФРС «значительно» отстает от достижения обеих целей в рамках своего мандата
Сохраняется «значительная недозагруженность» в экономике, на рынке труда
Большое количество долгосрочных безработных, вынужденных работников с частичной занятость. указывает на недозагруженность
Низкие темпы роста зарплат — еще один признак того, что работа ФРС не завершена
В некоторых отношениях ситуация на рынке труда сейчас более трудная, чем в периоды рецессий
ФРС работает через рынки, однако ее политика нацелена на экономику

Фондовые индексы США закрылись вчера ростом. Поводом послужили хорошие данные по обращениям за пособием по безработице.
Цифра сама по себе оказалась хуже ожиданий аналитиков (325К вместо 320К), но 4-недельное среднее стало минимальным с ноября прошлого года. Доллар США продолжил свое укрепление к большинству других валют, отыгрывая заявление г-жи Йеллен о возможном повышении ставок уже в апреле 2015г. Сегодня запланированы выступления трех членов Комитета по операциям на открытом рынке, и инвесторы будут особенно внимательны к заявлениям. Есть мнение, что кто-то попытается смягчить эффект от пресс-конференции Йеллен, но есть также и опасения, что новые высказывания будут даже более ястребиными.
Евро не удержалось на важном уровне поддержки в 1.3830 и ушло на другой значимый уровень в 1.3750. Я по-прежнему считаю, что потенциал падения единой валюты ограничен. Гораздо интереснее сейчас покупать доллар против валют развивающихся стран, таких как ЮАР и Мексика. Длинные позиции в USDCAD и USDJPY мне также нравятся. Коррекцию в золоте я рассматриваю, как хороший шанс купить желтый металл. В остальном же неделя, скорее всего, закроется на мажорной ноте для доллара и фондовых индексов.

Российский рынок показал в первой половине четверга известную устойчивость, несмотря  снижение европейских фондовых площадок. Утреннее падение ММВБ было выкуплено при приближении к психологическому уровню 1300, несмотря на то, что новость то от  ФРС США пришла неутешительная для emerging markets. Помимо нового раунда сворачивания QE3 инвесторы получили фактическое предупреждение о том, что повышение процентных ставок может начаться раньше предполагаемого срока. Согласно логике ответов Йеллен на пресс-конференции после выхода стейтмента заседания ФРС повышение ставок может начаться в апреле или в мае 2015г. Это более близкий срок, чем полагали на рынке (ещё вчера пессимисты рассчитывали на  сентябрь или октябрь 2015г).


Как ни странно, но индекс S&P 500 потерял вчера всего (-0.61%), а сегодня американские фьючерсы торгуются лишь в небольшом негативе. Бразильский рынок вчера даже прибавил +0.9% за счет нефтяных бумаг.  Видимо, вера в экономический рост США превалирует в настроениях инвесторов, что даже ужесточение монетарной политики не вызывает у них большого страха… Данные по февральским разрешениям на строительство, действительно, говорят  о весеннем ускорении на жилищном рынке. Данные четверга по claims, ведущим индикаторам, индексу деловой активности Филадельфии, перепродажам домов  могут подтвердить стабильное состояние экономики. Другое дело, что в противном случае, разочарования по докладам будут сопоставляться со вчерашними трактовками выступления Йеллен. В четверг даже ослабление курса йены не спасло японский рынок (-1.65%) от снижения, шанхайский индекс потерял   (-1.4%) вопреки разрешениям девелоперам размещать бумаги на фондовом рынке.


( Читать дальше )

Выступление председателя ФРС Джанет Йеллен на своей первой в новом статусе пресс-конференции оказалось намного более «ястребиным», чем того можно было ожидать.

www.vestifinance.ru/articles/40798

А ведь я говорил, что она «бабушка с двойным дном» :))) 

Что-то найти точно не могу, толи в 22:00, толи в 19:00 по Москве.
Кто точно знает, напишите время...
ЗЫ. Календарь на сайте - отстой, не могут даже вписать время.  

Выводы:

Евродоллар приблизился к зоне глобальных продаж.
Следующие основные ФА-события ожидаются 18 марта (заседание Конституционного Суда Германии по ESM) и 19 марта (заседание ФРС).
До событий 18-19 марта истинно пробить 1.4000 невозможно.
Сильное сопротивление по ТА (восходящий клин) и опционные барьеры на 1.3950 и 1.4000 остановят рост.
Поэтому евродоллар на текущей неделе стоит шортить в расчете на коррект, вызванный неплохими нонфармами и негативными данными Китая.

Тем не менее, по ТА и ФА-уровням перехай 1.391Х нужен.
Самый вероятный день для перехая по евродоллару: четверг.
В этот день утром выйдет блок важных данных по Китаю, а вечером будут опубликованы розничные продажи США, которые либо подтвердят силу нонфармов или отправят евродоллар на перехай минимум к 1.3930+-, максимум начало 1.40й, откуда начнется очередной коррект перед событиями 18-19 марта.

Идеальный (базовый) сценарий: коррект вниз по евродоллару до четверга, в четверг перехай 1.3930-начало 1.40й (в зависимости от силы данных) и коррект до 18-19 марта.

( Читать дальше )

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Заседание ЕЦБ.

Главным ориентиром для Драги на предстоящем заседании ЕЦБ будут данные уходящей недели, поэтому проанализирую их подробно.

В понедельник индекс потребительских цен Еврозоны за январь показал большое падение м/м: -1,1%, но год к году вырос с 0,7% до 0,8%.
Инфляция за февраль в пятницу вышла без изменений, 0,8% г/г, ждали падение до 0,7%.
Причем инфляция продолжила падение в Италии, Испании.
В Германии за февраль инфляция выросла в месячном выражении, но упала год к году.

Во Франции сильное падение потребительских расходов в январе.
Учитывая, что Драги на Б20 назвал главным фактором дефляционного сценария падение потреб расходов: важный фактор.
Также во Франции сильное падение цен производителей за январь.

Уровень безработицы в Еврозоне в январе вышел без изменений в соответствии с прогнозом.
Однако было отмечено увеличение числа безработных впервые с сентября.

( Читать дальше )

К концу недели страхи по поводу крымского противостояния на фондовом рынке несколько улеглись. Утренние продажи не получили активной поддержки “со стороны Лондона”  на открытии европейских сессий. Индекс ММВБ отскочил от недельных минимумов, годовые “низы” индекса не были обновлены.

 Позитивные настроения после выступления главы ФРС Йеллен в Сенате наблюдаются по всем emerging markets. Йеллен сказала, что трудно оценить, насколько фактор холодной погоды был ответственен за замедление экономического роста в США. Но ФРС может сделать паузу в сворачивании QE3, если экономика продолжит подавать сигналы о своем ослаблении.  На практике это означает высокую вероятность бездействия Комитета по открытым рынкам (FOMC) на мартовском заседании ФРС. Индекс S&P 500 подрос вчера на 0.49% на этом первом прецеденте неуверенности Йеллен в отношении темпов сворачивания  QE3. 

 Еще с большим энтузиазмом новость об “уступке  погоде” главы ФРС воспринял бразильский рынок, который раллировал (+2.16%) – это был лучший результат среди стран EM.  Оптимизму инвесторов помогли данные о росте ВВП Бразилии в 4-ом квартале на +0.7% (оценка +0.3%).  В пятницу после глубокого внутридневного проседания развернулся вверх китайский рынок акций(+0.44%).  Видимо, понижение курса юаня перед съездом КПК (5 марта) уже не воспринимается в драматических красках. Подросли акции в Индонезии, Филиппинах, Индии.


( Читать дальше )