КРИЗИС

В последние несколько недель стало трудно отслеживать то, о чем говорит Рэй Далио.

Как мы сообщали вчера, в интервью FT соуправляющий Bridgewater Боб Принс, вторил своему коллеге, управляющему продажами акций из Goldman, предупреждая о том, что “на протяжении долгого времени на рынках воцарилась слишком большая самоуспокоенность, поэтому мы не думаем, что эта встряска закончится в течение нескольких дней”, добавив, что “вероятно, нас ждет гораздо бо́льшая встряска”.

Удивительно, но медвежий поворот Bridgewater случился всего через две недели после того, как Рэй Далио высмеял рыночных скептиков, сказав своей аудитории в Давосе, что каждый, кто находится в кэше, «будет чувствовать себя довольно глупо».

“Сейчас мы находимся в периоде “Золотой середины”. Инфляция — не проблема. Экономический рост хорош, все очень неплохо с большим стимулирующим толчком, вызванным изменениями в налоговом законодательстве. Если вы находитесь в кэше, вы будете чувствовать себя довольно глупо”.

Менее двух недель назад Департамент Казначейства Соединенных Штатов, не привлекая внимания публики, выпустил собственный прогноз бюджетного дефицита федерального правительства, который охватывает несколько следующих лет.

И цифры довольно жуткие.

Чтобы заткнуть дыру, которая образуется в результате растущего дефицита, Департамент Казначейства рассчитывает занять около $1 трлн. в этом финансовом году.

В следующем году потребуется привлечь $1,1 трлн.

А через год цифра возрастет до $1,3 трлн.

Это означает, что к 30 сентября 2020 года государственный долг превысит отметку $25 трлн.

Имейте в виду, что это не какая-то безумная теория заговора. Это официальные правительственные прогнозы, опубликованные Департаментом Казначейства Соединенных Штатов.

Эта история монументальна сама по себе: как известно, долг правительства США превышает долг любой страны, когда-либо накопленный в истории человечества, однако долг в размере $25 трлн. — это больше, чем долги всех прочих стран мира вместе взятые.

Забудьте о налоговых послаблениях Трампа, о бюджетной сделке в Сенате, о количественном ужесточении Федрезерва и о резком сокращении покупок казначейских облигаций США иностранцами: после многих лет дремоты, наконец-то, показался самый большой катализатор резкого всплеска инфляции, и он не является ничем из всего вышеперечисленного. Узрите: скорость обращения денег.

За последнее десятилетие мы показывали эту диаграмму неоднократно и обычно в контексте неудачной политики Федрезерва. В конце концов, основываясь на фундаментальном уравнении MV =