Китай

💲Иностранные нерезеденты активно распродают китайские акции и выводят деньги в Индию. Ситуация зеркально напоминает 2021 год, но тогда нерезиденты распродавали российский рынок акций и выводили свои капиталы в Бразилию. Менее чем через год это закончилось фееричным обвалом российского рынка акций. Ждем обвала китайского рынка акций через год?

Источник: https://t.me/s/take_pr

Нефть и рубль Мировые цены на нефть сегодня демонстрируют рост на фоне новых макроэкономических данных из Китая, показавших увеличение индекса деловой активности PMI в промышленной сфере до 51 пунктов, что оказалось существенно выше прогнозного значения в 49 пунктов, и ожиданиях новых ограничений на рынке со стороны России.

Так, ближайшие ноябрьские фьючерсы на Brent торгуются возле отметки в $87 за баррель, а октябрьские фьючерсы на WTI около $83,8 за баррель, что соответствует максимальным уровням последних двух недель. Рост цен на нефть и сужение дисконта Urals к Brent, безусловно, оказывает локальную поддержку рублю, однако фундаментальные причины для укрепления курса на долгосрочном горизонте всё ещё отсутствуют.

В начале сегодняшней торговой сессии рубль снижается к доллару, евро и китайскому юаню: курс валютных пар USDRUB и EURRUB находится на уровнях 96,1 руб./$ и 104,5 руб./€ по состоянию на 11:30 мск. Судя по всему, внеочередное повышение ключевой ставки и словесные интервенции имели лишь краткосрочный эффект и не смогут остановить плавное ослабление рубля без принятия дополнительных мер валютного контроля.

ПАО «Банк „Санкт-Петербург“

США

Оглядываясь на последние 1.5 года, вижу, что, история повторилась. Ужесточение монетарной политики привело к краху нескольких банков. Апогей был в марте 2023 года. Фактически имела место банковская паника, но ФРС снова спасла систему. После этого начался рынок быков. Нужно было сообразить, что закрытое внеоочередное заседание ФРС (12 марта 2023) — это и было дно.

Во время COVID индекс S&P-500 упал на 35% за очень короткое время. В 2021-2022 индекс упал на 27% за более продолжительное время. Но в абсолютном выражении в 2021-2022 годах S&P-500 упал больше. То есть, падение было довольно значительным.

Перекос на рынке приводит впоследствии к обратному перекосу. Другими словами: слишком сильный рост приводит впоследствии к сильному падению и наоборот. Это похоже на маятник, качающийся по инерции. Инерция становится впоследствии причиной самой же себя.

С точки зрения этого маятника S&P находится на завершающей стадии роста после сильного падения в 2022-2023. То есть мы где-то близко к хаю. Потенциал роста американских акций отсюда стратегически уже невелик.

( Читать дальше )

Акции китайского теневого кредитора Xinhua Trust продаются по минимальным ценам. Компания обанкротилась в мае, став первым китайским трастом, который потерпел крах более чем за двадцать лет. Части компании были выставлены на продажу на онлайн-платформе Taobao со скидкой 30%. Недавно автомобили фирмы были выставлены на аукционе, который был проведен по распоряжению суда. Любители выгодных покупок могут приобрести торговые марки Xinhua всего за 12000 юаней ($1650).

Крах теневого кредитора — тревожный сигнал: те силы, которые привели к его обвалу, теперь разрушают китайскую трастовую отрасль стоимостью 21 трлн юаней. Экономический рост в стране оказался слабее, чем ожидалось, а застройщики пострадали от беспрецедентной волны дефолтов и реструктуризаций. Китайские трасты, которые направляют средства инвесторов в инфраструктуру, недвижимость и другие проекты, подвержены обоим рискам. Хотя банкротство Xinhua не привело к большим проблемам, более масштабный крах может потерпеть один из крупнейших трастов страны Zhongrong, который пропустил выплаты клиентам в середине августа.

( Читать дальше )

Акции Китая растут на фоне оптимистичных данных

Азиатские акции росли в пятницу поскольку Китай активизировал усилия по поддержке своего жилищного сектора и стабилизации юаня

Индекс Shanghai Composite прибавил 0,2% Shenzhen Component рос на 0,5% в пятницу компенсируя потери предыдущей сессии поскольку инвесторы приветствовали неожиданный рост производственной активности в августе

Производственная активность Китая неожиданно вернулась к росту в августе превысив прогнозы как показало в пятницу исследование частного сектора Предложение, внутренний спрос и занятость улучшились что позволяет предположить что официальные усилия по стимулированию экономического роста могут иметь определенный эффект

Индекс деловой активности в производственном секторе Caixin China General Manufacturing вырос до 51,0 в августе 2023 года с 49,2 в июле превысив рыночную оценку в 49,3. Это были самые высокие темпы роста производственной деятельности с февраля и пятый раз роста с начала года Как объем производства так и новые заказы вернулись к росту а занятость выросла впервые за 6 месяцев

( Читать дальше )

Китайские тигры в чате  

( Читать дальше )

     Опора Китая дала трещину и рынок недвижимости зашёл в тупик. С самого рассвета и даже с момента вступления в эру коммерческой недвижимости в 1998 году, рынок недвижимости начинает переживать упадок. Такие города как:

• Ордос
• Сишуань
• Тяньдучэн
• Темза-Таун
• Кангбаши

     Стали городами-призраками, которые, кажется, никому не нужны.
     Причины городов-призраков разные, но часто так получается, когда люди, имеющие лишние средства, решают вкладываться в недвижимость и скупают такие вот объекты, которые потом оказываются никому не нужны. Хотя говорят, что пустовать они будут не так долго. Но будущее не предопределено. 
     Не смотря на туманное будущее китайской недвижимости, компании продолжают работать и знают куда им идти, пока их не послали.
     Отчёты банков показали неоднозначные результаты, где Чистая процентная маржа банков, в целом, сократилась, а Чистая прибыль шести крупнейших банков вышла с положительным ростом и достигла 6900,02 млрд юаней за 1 полугодие 2023 года. А если по-нашему, то 6,9 трлн юаней или 90,6 трлн рублей по сегодняшнему курсу.

( Читать дальше )

Газпром опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года (II квартал 2023 года). Для правительства компания Газпром всегда была дойной коровой (разовый НДПИ в 2022г. — 1,248₽ трлн, а в 2023г. ежемесячно по — 50₽ млрд), но после гигантского убытка во II полугодии 2022 года — 1,2 трлн (впервые в истории компании) и сокращении кэша на счетах (инвестиции наоборот требуют больших затрат), стало понятно, что времена меняются и эмитента явно ждут трудные времена. Всё это подтвердилась в данном отчёте, давайте рассмотрим основные финансовые показатели компании:

▪️ Выручка: 4,1₽ трлн (-41,1% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 331₽ млрд (-87% г/г)
▪️ EBITDA: 1,2₽ трлн

Самое интересное, что в I квартале 2023 был зафиксирован убыток — 7,2₽ млрд, во II квартале помог ослабевший рубль и увеличившиеся поставки в Китай согласно контрактам. Цифры удручают и явно должны отрезвить частного инвестора, но эти показатели цветочки по сравнению с другими.

( Читать дальше )