Ключевая ставка ЦБ РФ

Прогнозировать будущее не просто, особенно в экономике, можно попасть со своим портфелем в зависимость от таких прогнозов.

На всех длительных временных интервалах (15-20 лет) акции исторически превосходят облигации, несмотря на падения в кризисы. Чем больше доля акций, тем выше доходность портфеля. И эта доходность полностью защищает от инфляции.

Выросли ожидания роста ставки, причем это может произойти неожиданно, на экстренном заседании ЦБ.

Не бояться потерять капитал во время провалов рынка и спокойно смотреть на просадку портфеля возможно, если доля риска (акций) соответствует вашему профилю. Вы купили риска столько, сколько сможете выдержать и, главное, понимаете — что купили! За вашим портфелем стоят реальные, понятные вам компании, и вы точно знаете, что они работают и принесут вам прибыль на длинном горизонте. Если все так, вы не продадите в панике на самом дне, вместо того, чтобы покупать.

А теперь самое интересное: что же покупать?

Высокие ставки — это следствие борьбы с причиной — инфляцией. Все это краткосрочно негативно для акций: дорогой кредит, и инвесторы размещают капитал под высокие проценты на депозиты.

( Читать дальше )

Совкомбанк может еще раз снизить прогноз по прибыли на 2024 год из-за корректировки ожиданий по ключевой ставке ЦБ РФ, сообщил первый зампред правления банка Сергей Хотимский.

«Выходя на IPO, мы давали прогноз по 2024 году и закладывали в бюджет снижение ставки до 12% до конца 2024 года. Всегда подчеркивал, что высокая ставка влияет на банк умеренно негативно. Затем мы пересчитали из прогноза 16% (ставка ЦБ — ИФ) и скорректировали прогноз. С учетом того, что сейчас базовый прогноз уже — 18%, вы понимаете, что еще одна корректировка состоится», — сказал он на конференции Smart-Lab.

Хотимский отметил, что второй квартал складывается непросто. «С одной стороны, кредитные портфели быстро растут: и в рознице, и в корпоративе. Это позитивно. В то же время этот рост приходится финансировать все более дорогими пассивами. Для розницы это негативно. Кроме того, портфель ценных бумаг по причине роста ставок показывает негативные результаты», — заявил первый зампред.

«Несмотря на возможное торможение по прибыли сейчас, мы уверенно смотрим вперед, так как в дальнейшем снижение ставок неизбежно, и чем больше мы успеем выдать по высоким ставкам, тем выгоднее это будет в итоге», — подчеркнул он.

( Читать дальше )

📄 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 7 июня

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.

Значимая часть дискуссии развернулась вокруг будущей динамики инфляции. Участники обсуждения согласились, что вероятность реализации проинфляционного сценария возросла, однако для полноты картины необходимо получить больше данных по экономике, текущей инфляции, кредитованию.

Дискуссионным моментом также стала оценка жесткости денежно-кредитных условий и ее достаточность для снижения инфляции к цели. По итогам обсуждения было решено дать сигнал о возможности повышения ключевой ставки уже на следующем заседании Совета директоров и подтвердить намерение поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время.

Даты будущих публикаций Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментария к среднесрочному прогнозу отражены в Календаре решений по ключевой ставке.

( Читать дальше )

Как я понимаю, мысли озвучены на конференции Смартлаба. 




Ну то есть вам уже системозначимые банки на прямую говорят, что шорт индекса Мосбиржи единственное спасение и заработок. При таких ставках выглядит чистой похабщиной, что акции вроде АФК Система на исторических хаях. То есть логика и не ночевала. Внимание вопрос: Что может предложить рынок акций, если можно брать безрисковую доходность около 20%, пассивно и без нервов? Перевожу на цифры, берём десять миллионов рублей и каждый месяц получаем пассивный доход около 170 тысяч в месяц. Ну то есть, для жизни в России вполне достаточно. Можно даже взять отпуск и не работать. Какие ваши возражения? 

С конца мая макроэкономические условия для фондового рынка РФ заметно изменились. Если с начала года инвесторы рассчитывали на снижение ключевой ставки со второй половины года, то из-за высокой инфляции теперь речь идет о возможном повышении ставки на июльском заседании ЦБ РФ. Значит ли это, что акции РФ обречены на боковик до конца года?

Высокая инфляция в России и перспектива повышения ключевой ставки ЦБ РФ

На середину июня 2024 года инфляция в России достигла 8,46% в годовом выражении, что является значительным ускорением. Повышение ключевой ставки в этом контексте рассматривается Центробанком (ЦБ РФ) как стратегический шаг для контроля инфляции и стабилизации экономики.

Обоснования для повышения ключевой ставки

1. Экономический рост: Российская экономика демонстрирует рост, который содействует усилению инфляционного давления. Увеличение объема кредитования на фоне роста заработных плат также способствует росту цен. В этой связи повышение ключевой ставки выглядит оправданным для сдерживания инфляционных рисков.

( Читать дальше )

Индикатор бизнес-климата, рассчитываемый Банком России на основе опросов предприятий, в июне снизился впервые с начала года (на 0,8 до 10,4 пунктов). Респонденты отметили рост выпуска и текущего спроса до нового максимума, но существенно снизили ожидания в части будущего спроса и динамики продаж, особенно среди предприятий розничной торговли. Ценовые ожидания предприятий (разница между количеством респондентов, ожидающих рост и снижение цен в следующие три месяца) в июне существенно увеличились (на 1,8 до 21,5 пунктов). При этом рост был отмечен во всех ключевых отраслях. Больше предприятий (в сравнении с маем) отметили рост издержек производства, в том числе в части роста расходов на оплату труда и транспортировку. Условия кредитования ужесточались более значимо, чем месяцем ранее.

Опубликованное Банком России Резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 7 июня, как мы и предполагали, показало, что регулятор продлил паузу с единственной целью: получить «дополнительные данные» по «динамике кредитования, экономической активности, рынку труда и инфляции», чтобы убедиться в необходимости повышения ставки.

( Читать дальше )

Доходность основного индикатора рынка российского государственного долга — индекса RGBI — выросла до максимальных значений с января 2015 года. Самый широкий индекс ОФЗ — RGBITR, учитывающий совокупный доход по наиболее ликвидным ОФЗ с дюрацией более года, обновил девятилетний рекорд доходности, достигнув 15,97% по итогам торгов 20 июня 2024 года. Предыдущий рекорд в 15,8% был зафиксирован 12 января 2015 года.

Индекс RUGBITR3Y, включающий ОФЗ с дюрацией один-три года, установил абсолютный рекорд доходности за всю историю наблюдений с декабря 2010 года, достигнув 16,68%. Прежний максимум был 16,26% от 13 января 2015 года.

Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) на торгах в четверг упал ниже 105 пунктов впервые с 21 марта 2022 года, завершив сессию на отметке 104,97 пункта. С начала месяца индекс потерял 2,42%, а с начала года упал на 13,28%. Индекс RGBITR закрылся на минимуме 560,5 пункта.

Доходности ОФЗ в зависимости от сроков составили:

( Читать дальше )

Ну что, есть пробитие! Индекс вчера днём впервые за много месяцев наконец коснулся 3000 п. и даже в моменте ушел немного ниже.

Триггером к проколу этой важнейшей психологической отметки, которая выступает мощной поддержкой широкому рынку вот уже в течение целого года, стала публикация резюме ЦБ с комментариями обсуждения ключевой ставки с последнего заседания.

Чтобы не пропустить самое важное интересное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👊Готовимся к жесткой игре

Главная новость, из-за которой мы увидели кратковременную панику на бирже — для нас с вами уже давно НЕ новость. Регулятор признал, что вероятность подъёма ключевой ставки возросла. ЦБ допускает, что может СУЩЕСТВЕННО повысить ключевую ставку в июле, если получит убедительные данные реализации «альтернативного сценария» в экономике.

Что это за альтернативный сценарий? Тот самый абсурд, который творится в экономике РФ сейчас.

( Читать дальше )

По данным Росстата, рост цен с 11 по 17 июня составил 0,17% н/н (0,12% неделей ранее). По оценке Минэкономразвития, это подразумевает рост инфляции до 8,5% г/г (после 8,3% в мае). По сравнению с прошлой неделей, ускорились, в первую очередь, темпы роста цен на услуги (за счёт авиабилетов), а также продовольственные товары. Инфляция в непродовольственных товарах немного снизилась.

Инфляционные ожидания населения на горизонте года в июне выросли на 0,2 п.п. до 11,9%, продемонстрировав восходящую динамику второй месяц подряд. В группе респондентов, имеющих сбережения, инфляционные ожидания выросли на 0,3 п.п. до 10,3%, в то время как в группе не имеющих сбережений, напротив, снизились на 0,4 п.п. до 13,1%.

Если некоторое ухудшение инфляционных ожиданий ещё более-менее вписывается в сложившуюся неблагоприятную инфляционную картину, то заметное ускорение недельной инфляции и сейчас выглядит неприятным сюрпризом.

( Читать дальше )

ЦБ никого еще не утомил свои ежедневными вбросами про инфляцию и угрозами «значительного» повышения ставки?