Кредитный рейтинг

ФПК «Гарант-инвест» планирует построить первый в России коммерческий объект полностью на облигационные средства, сообщил президент компании Алексей Панфилов. Проект включает комьюнити-центр в Люберцах площадью 20 000 кв.м, требующий 3 млрд руб. инвестиций, разбитых на три выпуска облигаций по 1 млрд руб.

Первый выпуск уже состоялся весной 2024 года, второй, «зеленый», запланирован на июнь–июль. Средства будут направлены на ресурсосберегающее оборудование, снижающее нагрузку на городскую инфраструктуру. Компания ожидает разрешение на строительство, которое начнется в июле.

ФПК «Гарант-инвест» активно использует облигации, чтобы погашать банковские кредиты и выводить объекты из-под залога. В настоящее время компания размещает 16-й выпуск облигаций на сумму 4 млрд руб. В апреле НРА повысило прогноз кредитного рейтинга компании до «позитивного».

Ранее девелоперы коммерческой недвижимости в основном полагались на банковское кредитование. Облигации предлагают гибкость и избавляют от залогов и ковенант. Панфилов ожидает, что переход на облигационные займы станет тенденцией, особенно в условиях высоких ставок.

( Читать дальше )

Самый серьезный риск по облигациям для их держателей — это риск дефолта. За красивым словом «дефолт» скрывается банальное отсутствие у эмитента возможности выплатить купон или погасить облигацию, т.е. по сути банкротство.

👉Ранее я простым языком рассказал про тонкости оферты и амортизации облигаций, а также о том, как некоторые компании пользуются моментом, чтобы узаконенно «развести» держателей своих бондов на деньги. Ещё мы затронули тему доходности облигаций.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💸Какие бывают дефолты

Выделяют следующие виды дефолтов по облигациям:

⚠️Технический дефолт

Это задержка платежа. Прежде чем будет объявлен реальный дефолт по определенному выпуску облигаций, эмитенту дается 10 дней на то, чтобы найти средства для выплат инвесторам (т.н. «грейс-период»).

Иногда компания не может вовремя заплатить из-за сложностей и всё-таки проводит расчет через несколько дней — то есть технический дефолт не становится фактическим. Но если этого не произошло в установленный период (до 30 дней), то кредиторы имеют право потребовать немедленного погашения облигаций.

( Читать дальше )

Кредитный рейтинг организации является важным показателем, характеризующим устойчивость компании и возможность выполнять свои обязательства. Рейтинг учитывает большое количество показателей финансовой устойчивости эмитента: размер капитала и величину долговой нагрузки, рентабельность и платежеспособность. Кредитный рейтинг может быть присвоен как государству в целом, так и отдельному региону, компании или её облигациям.

Инвестору знание кредитного рейтинга компании поможет принять взвешенное решение о приобретении акций или облигаций выбранной компании. Компаниям наличие такой оценки позволяет получить доступ к долговым рынкам или попадание в котировальные списки Московской биржи.

Кто присваивает рейтинги?

На данный момент кредитные рейтинги российским компаниям присваивают только российские рейтинговые агентства. В России действуют 4 агентства, аккредитованных Центральным Банком:

• АКРА
• Эксперт РА
• Национальное рейтинговое агентство (НРА)
• Национальные кредитные рейтинги (НКР)

( Читать дальше )

Крупнейшее российское рейтинговое агентство — Национальные Кредитные Рейтинги (НКР) — присвоило Норникелю наивысший кредитный рейтинг — AAA.ru с прогнозом «Стабильный». Ранее, в ноябре 2023 года, рейтинговое агентство Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг компании на наивысшем уровне ruAAA. Что это означает для компании и ее акционеров – объясняем в нашем новом посте.

Что такое кредитный рейтинг?

Кредитный рейтинг – это, по сути, оценка кредитного риска, т.е. способности компании отвечать по своим финансовым обязательствам. Потенциальным инвесторам рейтинг помогает разобраться в том, насколько компания надежна, сможет ли она сохранить финансовую устойчивость в сложных экономических условиях, велика ли вероятность дефолта.

На данный момент в России действует 4 рейтинговых агентства, каждое из которых использует собственную методологию расчета. Рейтинг компании может присваиваться один раз в год (исключение – серьезные изменения в макроэкономике или бизнес-стратегии компании).

( Читать дальше )

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB», прогноз «стабильный». Об этом сообщила пресс-служба министерства национальной экономики республики.

"Среди фундаментальных факторов, поддерживающих рейтинг Казахстана, отмечаются значительные внешние буферы, резервы в иностранной валюте, стабильная фискальная позиция, низкий уровень государственного долга, а также умеренная подверженность внешним рискам", — говорится в тексте.

Аналитики Fitch прогнозируют дальнейшее укрепление валютных резервов, а также сокращение дефицита текущего счета на фоне умеренного роста импорта и увеличения объемов добычи и экспорта нефти.

По мнению аналитиков агентства, новые фискальные правила, ограничивающие рост бюджетных расходов, и гарантированные трансферты из Национального фонда Казахстана должны укрепить налогово-бюджетную политику.

Также Fitch указало на относительно низкие риски наложения вторичных санкций и их влияния на экономику республики.

( Читать дальше )

Рейтинг факторинговой компании обусловлен высокой эффективностью бизнеса, адекватным качеством активов, удовлетворительным уровнем корпоративного управления и приемлемой ликвидной позицией, считают аналитики «Эксперта РА».

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на уровне ruВ+ со стабильным прогнозом. В качестве сдерживающего фактора рейтинговой оценки агентство называет незначительные рыночные позиции компании на федеральном факторинговом рынке: по итогам 2023 г. доля Global Factoring Network в совокупном портфеле российских факторов составила менее 0,1%. Всего в прошлом году компания предоставила финансирование 86 клиентам, поставляющим товары и услуги в адрес 342 дебиторов. При этом «Эксперт РА» отмечает ускорение темпов прироста факторингового портфеля (50% в 2023 г. против 18% в 2022 г.), а также расширение клиентской базы на 16%.

В 2023 г. объем финансирования, предоставленного факторинговой компанией клиентам под уступку денежных требований, составил 2,2 млрд рублей, объем факторингового портфеля по итогам года достиг 1,36 млрд рублей, активы — 1,43 млрд рублей, чистая прибыль — 25,9 млн рублей.

( Читать дальше )

S&P Global Ratings повысило долгосрочные рейтинги Турции в иностранной и национальной валюте до «B+» с «B», прогноз — позитивный.

S&P прогнозирует снижение дефицита счета текущих операций Турции в следующие два года одновременно с ослаблением инфляции и замедлением долларизации экономики. 

www.interfax.ru/business/959131

Транспортная группа FESCO представила операционные и финансовые результаты за 2023 год.

Ключевые показатели

Объемы международных морских перевозок, интермодальных перевозок, каботажных перевозок и железнодорожных контейнерных перевозок выросли на 23, 23, 24 и 17%, составив 419 тыс. TEU, 625 тыс. TEU, 105 тыс. TEU и 753 тыс. TEU соответственно.


( Читать дальше )

В первом квартале 2024 года объем размещений корпоративных облигаций сократился на 43%, составив ₽900 млрд. Это обусловлено ростом доходности облигаций на первичном рынке. Однако количество заемщиков на долговом рынке увеличилось.

Объем размещений снизился в основном среди эмитентов с высоким кредитным рейтингом, которые уменьшили участие на первичном рынке на 48%, до ₽700 млрд.

Рост премии на первичном рынке препятствовал выходу компаний с новыми размещениями. В результате доходности для компаний с высоким рейтингом увеличились на 400-500 б.п.

Сегмент высокодоходных облигаций остается рискованным с точки зрения инвестиций. В первом квартале их объем размещений практически не изменился, хотя доходность увеличилась на 360 б.п.

Хотя снижение объемов размещений не отразилось на количестве заемщиков, рост спроса на выпуск долговых бумаг ожидается в связи с предстоящими погашениями облигаций.

По оценкам экспертов, ожидается, что погашения за период с четвертого квартала 2023 года по первый квартал 2024 года составят около ₽1,2 трлн, что способствует активности на первичном рынке при переходе к циклу снижения ключевой ставки ЦБ.

( Читать дальше )