Кризис 2020

✅ ЦМАКП неделю назад представил сценарии по падению экономики России. «Конструктивный вариант" (вероятность которого оценивали в 55–57%) при активном реагировании государства на кризис, падение реального ВВП на уровне 2,3–2,5% в 2020 году и 0,5–0,8% в 2021 году. «Жесткй» сценарий, предполагал лишь стабилизирующую политику властей, ВВП в 2020 году упадет на 3–3,3%, в 2021 году — на 0,8–1%. При любом сценарии будет скачек бедности и/или безработицы.

✅ McKinsey & Company Российская экономика уменьшится на 3,8% в 2020 году в лучшем случае, в худшем — на 10,2%. В базовом сценарии, обозначенном как «сдерживание вируса», экономика после провала вернется на докризисный уровень (конца 2019 года) в середине 2021 года.В негативном сценарии («отложенное восстановление») возвращение на докризисный уровень затянется на два года дольше — до середины 2023 года.

✅ Scope Ratings. ВВП России упадет на 3.3, 8.8 или 11.3%. Базовый сценарий — среднегодовая цена нефти Brent $35 за барр. в 2020 году, постепенное снятие карантинных ограничений ко второй половине года, прибавка к ВВП от мер фискальной и денежно-кредитной политики, объявленных властями. Наихудший сценарий — карантинные ограничения продлятся до конца 2020 года, цены на нефть остаются на уровне $20. Средний стрессовый сценарии — средняя загрузка производственных мощностей в экономике составляет чуть более 75% во втором–третьем кварталах 2020 года.

✅ Кирилл Тремасов. В мае-июне добыча нефти в России должна быть сокращена до 8.5 млн бс, во 2-м полугодии подняться до 9 млн бс, а с января 2021г по апрель 2022г — 9.5 млн бс. Это уровни 2003-04гг. В отличие от СА и американских сланцевиков, остановка скважины на несколько месяцев ведет к потере этой скважины, восстановление добычи после длительного простоя может быть просто невозможным, либо слишком дорогим. Если Россия выполнит взятые на себя обязательства добыча в этом году сократится на 12.5% до 490 млн тонн, а в следующем упадет ещё на 3.5% до 473 млн тонн. Провал, сопоставимый с добычей нефти, ждёт и нефтепереработку, что неизбежно приведет к сокращению рабочих мест и обвальному падению инвестиций в отрасли. Пострадают сервисные компании и огромное количество поставщиков (металлурги, трубники, производители строительных материалов, машиностроение). Все добывающие отрасли столкнутся с сокращением спроса. Только прямой эффект от падения добычи нефти и газа означает сокращение промышленного производства в РФ в 2020г на 5% и ВВП – на 1.2%. С учетом вторичных эффектов эти цифры можно умножить на 2. Независимо от нефтяников в этом году пострадают и другие отрасли, прежде всего – сфера услуг. В свете заключенной с ОПЕК сделки сокращение ВВП в этом году превысит 4-5%.

🤔 Все эти оценки показывают, что нас может ждать в скором будущем жесткая посадка, и время покупать рискованные активы ещё не пришло. Пока это всего лишь прогнозы, довольно скоро мы увидим реальный размер бедствия. Российская экономика напрямую зависит от восстановления экономик США, ЕВРОПЫ и в КИТАЯ. А в датских королевствах всё неладно. Завтра напишу про США. Пока все сходится к тому, что мы увидим средний сценарий. То есть ВВП России упадёт на 4-6%. В этом случае мы можем увидеть падения индекса до 1370-1380 пунктов или на 48% от текущих уровней. Конечно это скорее пессимистичный вариант, и падение будет меньше, скажем раза в два. Тогда IMOEX от текущих значений может потерять около 650 пунктов, то есть опуститься до 2000. Это, кстати, нижняя 95% граница 10-лентнего тренда. Мы там уже успели побывать, но возврат был настолько быстрым, как будто все рассчитывают на то, что восстановление будет скорым. В последнем есть большие сомнения.

( Читать дальше )

Рынки перегреты были в прошлом году. Новый год встречали на хаях и ничто не предвещало текущих событий. И если предположить, что все что происходит, далеко не случайность, а целенаправленный замысел. И все происходящие события трактовать исходя из этого предположения. То в случае если события начинают укладывать в канву предположения, официальная точка зрения разваливается на части.

1. Короновирусная истерия никак не подтверждается статистикой. Да, вирус есть, да он чуть более опасен чем сезонная вирусная активность. 
В 12-миллионном мегаполисе на сегодня официально подтверждено 48 426 случаев заболевания. Один больной на 247 человек.

В прошедшем эпидсезоне 2018/2019 в г. Москве гриппом и острыми респираторными вирусными инфекциями переболело 21,2 % населения города, было зарегистрировано 2 млн. 616 тыс. 612 больных гриппом и ОРВИ, что на 8,6 % меньше, чем в предыдущем эпидсезоне (

( Читать дальше )

«Ведомости» опубликовали материал о готовности сети магазинов Fashion House подать на банкротство (https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/04/27/829127-fashion-house).

Началось. В инфополе называются более чем тревожные цифры потенциально несостоятельных компаний – 20-30%.

Пока в стране (и в мире) идет гибридный выходной, экономические проблемы не воспринимаются как по-настоящему острые. Но они нарастают с каждым днем.

Возможно, уже в ближайшие дни деловым изданиям можно будет вести отдельные рубрики про банкротства. А проблемы компаний с выручкой в 1,5 млрд.р., как это в случае с FH, перестанут представлять интерес в силу многочисленности.

Созданная при моем участии «Иволга Капитал» занимается облигационным финансированием. Бизнесы, организаторами облигационных выпусков которых мы являлись, в 2019 году имели выручку более 30 млрд.р. В рамках всей экономики скромно. Но для осознания проблем достаточно.

( Читать дальше )

Мир быстро движется туда, где не будет свободного определения цен, где все риски будут иметь одного гаранта, налоги станут выше, а общество серьезно изменится. Это заставит нас переосмыслить привычное понятие «хорошей жизни», считает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен11SHARES 

В 1976 году шведской писательнице Астрид Линдгрен, автору повестей о Пеппи Длинныйчулок, пришлось выплатить подоходный налог по ставке 102%. Она ответила на это сатирической сказкой «Помперипосса из Монисмании», и в стране поднялась волна дискуссий по поводу налоговой системы. Это привело не только к жарким спорам, но и поспособствовало тому, что социал-демократическая партия Швеции в том же году проиграла выборы и впервые за 44 года потеряла власть.

( Читать дальше )

Тимофей писал пост недавно, спрашивал как чувствует себя бизнес...

Производственная компания, 50 человек официально в белую. Продлили выходные за счет работодателя, я реально тяжело шокирован… Это единственное слово, которое я смог подобрать, чтобы описать свое состояние.

-При этом ндс ( кто не знает, это самый весомый налог особенно для производства) поставили на оплату 6 мая, а это выходной, как его платить, если бухгалтерия на выходных, его же еще посчитать надо, а в моем случае это больше тысячи документов.
-Кредит под 0% взять не получилось, так как еще идут выходные, и элементарно пока даже не можем собрать документы, они в офисе, а офис закрыт. -Приходили кстати с проверкой, нажаловался кто-то из работников, что принуждали работать в выходные.

П.С. В общем  передайте Тимофею, что в целом бизнесу плохо- но всем похеру, более того народ злорадствует судя по комментариям. пассионарная теория этногенеза в действии...

П.С2 Меня еще и агентом назвали в комментариях в итоге. Хэдшот.

Проблема с нефтью то не финансовая а реальная!

И ситуация носит уже системный риск
для таких гигантов как...

Поэтому ФРС нужно создать прям счас дефицит ликвидности
чтобы бабаны начали принудительно банкротить сланец
и сливать их нефть в рынок по любой цене...

ибо ФРС ставит ультиматум или вы или они

как банкиры с нефтянкой...

Итак, учитывая все фискальные стимулы правительства и вмешательство центрального банка, которые происходят в данный момент, я подумал, что было бы неплохо взглянуть на историю. Теперь большинство людей думают, что единственным выходом из рецессии или депрессии является стимулирование экономики экономикой посредством бюджетных расходов, а центральному банку — смягчение денежно-кредитной политики и вмешательство путем печатания денег. Ну, они были бы неправы. Вот пример из истории, о котором ФРС не хочет, чтобы вы знали. 
  Нью-Йоркская фондовая биржа закрылась на четыре месяца в связи с началом войны в 1914 году, но вновь открылась в ноябре того же года. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 125% с декабря 1914 года по ноябрь 1919 года. Затем он упал на 47% до минимума в августе 1921 года. Валовой национальный продукт снизился на 17%, а промышленное производство на 30%. Уровень безработицы, по оценкам, вырос с примерно 2% в 1919 году до 11% в 1921 году. Дефляция потребительских цен происходила в годовом исчислении почти на 16% в период с 1920 по 1921 год.

( Читать дальше )

«Скорее всего, доходы будут падать у всех слоев общества, но, если обедневшие богатые все равно останутся богатыми людьми, а бедные так и будут бедными, то для среднего класса, принимающего сейчас основной удар на себя, есть серьезные риски скатывания в бедность», — заявил Кузьминов, ректор ВШЭ

Публикую фрагменты из своего бесплатного канала в телеграм





( Читать дальше )