ЛЕНТА

Лента ускорила динамику продаж в 3 кв. (за 9 мес. +17,4%). В тоже время, мы отмечаем достаточно слабые результаты по сопоставимым продажам, в частности из-за снижения трафика. Из-за низкой инфляции рост среднего чека будет оставаться небольшим и поэтому трафик это основной показатель, который будет определять динамику продаж.

Операционные результаты Ленты кажутся нам сильными и демонстрируют ускорение роста сопоставимых показателей кв/кв. Рост LfL-чека у Ленты ускорился до 2,2% г/г в 3К17, несмотря на дефляцию. Рост продаж и ускорение роста сопоставимых показателей могут также говорить об укреплении уверенности потребителей, а также о росте доли рынка компании за счет других ритейлеров.

Основные операционные показатели Ленты за девять месяцев 2017 года:

• Выручка за девять месяцев 2017 года выросла на 17,4% до 253,1 млрд рублей (девять месяцев 2016 года: 215,5 млрд рублей);
• LFL продажи сократились на 1,0% по сравнению с показателем девяти месяцев 2016 года;
• LFL трафик снизился на 2,1% при одновременном росте LFL среднего чека на 1,2%;
• В течение девяти месяцев 2017 года открыто 10 гипермаркетов и 16 супермаркетов.

Ключевые события в течение и после отчетного периода:

• «Лента» подписала соглашение об аренде 14 гипермаркетов в Москве и регионах России, работающих под брендом «НАШ»;
• Компания перешагнула отметку в 200 гипермаркетов и открыла первые супермаркеты в Екатеринбурге;
• Аналитическое кредитное рейтинговое агентство АКРА присвоило «Ленте» кредитный рейтинг А+(RU) с прогнозом «стабильный».

• Компания отчиталась об увеличении выручки на 16,7% и EBITDA на 14% в 1П 2017 благодаря открытию новых магазинов (+65 за год). При этом сопоставимые продажи показали небольшое сокращение, -1,8% г/г, на фоне небольшого оттока клиентов (-2,4%).
• Главной точкой роста бизнеса останется экспансия торговой сети. На этот год запланировано открытие 40 гипермаркетов и 50 супермаркетов с суммарными вложениями 30-35 млрд.руб. Кроме того, умеренный рост экономики и индексация зарплат могут помочь улучшить динамику сопоставимых продаж. Риск мы видим в ставке на формат гипермаркетов, которые в 1П 2017 показывали слабую динамику LFL не только у Ленты, но и у Магнита.
• Расширение сети будет финансироваться привлечением нового долга, но на фоне растущих доходов это не должно стать проблемой. Свободный денежный поток будет оставаться в минусе на стадии активной экспансии, и дивидендов в обозримом будущем мы не ожидаем.

Ритейлер Лента решила продать 12 земельных участков в крупных городах или на прилегающих городских территориях, на первой линии крупных автомагистралей..
Аукцион намечен на 6 декабря, участки выставлены на торги отдельными лотами. Их общая стоимость – 950 млн руб.

Самый крупный лот находится в Челябинске: это недостроенный многофункциональный торговый центр, расположенный на участке площадью 54 300 кв. м. Начальная цена лота – 295 млн руб. Остальные выставленные на торги участки расположены в Московской области (площадь – 68 100 кв. м, начальная цена – 210 млн руб.), Липецке, Ульяновске, Краснодаре, Таганроге, Ростовской области, Новосибирске, Новокузнецке и Омске. Участки предназначены для размещения жилых домов, объектов торговли, общественного питания, бытового обслуживания, административных и складских комплексов. Площадь участков позволяет планировать и реализовывать крупные проекты, сообщил организатор торгов.

Ведомости