ЛУКОЙЛ

Российский рынок остается привлекательным. Что его ждет во II квартале 2023? Мы проанализировали ситуацию и делимся выводами в нашей стратегии — глобальном взгляде аналитиков БКС на российский рынок, отдельные сектора и акции.

Главное

Российская экономика показала себя лучше прогнозов, хотя спад продолжается. Тем не менее уже в III квартале 2023 г. ждем первых сигналов роста. Мы повысили нашу цель по индексу МосБиржи на 12 месяцев до 3 480 п., что соответствует потенциалу роста 45%.

• Экономика превзошла прогнозы, но спад пока продолжается. Ждем возвращение к росту в III квартале 2023 г., прогноз ВВП на 2023 улучшен до -1,6%.

• Рубль оказался слабее ожиданий: прогноз курса на конец года 76 руб. за доллар.

• Рынок жив, продолжает адаптацию: цель по индексу МосБиржи — 3 480 п.

• Ключевая тема — дивиденды: компании возобновляют выплаты.

• Дивидендные топ-бумаги: НЛМК, МТС, Татнефть, Норникель, ЛУКОЙЛ.

• Фавориты: Мечел, Татнефть, ПИК, Сбер, ММК, Северсталь, ЛУКОЙЛ, TCS.

( Читать дальше )

В прошлом году, анализируя динамику акций «Лукойла», мы рассматривали два возможных варианта развития событий: либо колебания в рамках широкого торгового канала 3575-4775 руб. за акцию, либо (на объявлении о промежуточных дивидендах за 2022 год) рост на 10-15% от цены, существовавшей на на тот момент. Честно признаемся, что мы надеялись на рост, но он не состоялся, и бумага осталась в боковом коридоре (сегодня это 3570-4775 пунктов). Тем не менее, данные акции по-прежнему остаются, с нашей точки зрения, интересными для покупки, учитывая перспективу выплаты дивидендов.

В соответствие с дивидендной политикой общая сумма дивидендов по размещенным акциям компании (за вычетом акций, принадлежащих организациям группы «ЛУКОЙЛ») составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока, а сами дивиденды выплачиваются дважды в год (компания уже заплатила акционерам 256 руб. по результатам 9 месяцев 2022 года). К сожалению, опубликованная промежуточная отчетность пока не позволяет уверенно спрогнозировать размер дивидендов.

( Читать дальше )

По сравнению с 24.03.2022 и в связи с началом новой недели
снимаем ранее выставленные СТОПЫ в Акциях ГАЗПРОМ, СБЕРБАНК, ЛУКОЙЛ, АЭРОФЛОТ, ПОЛЮС ЗОЛОТО и выставляем трейлинг СТОПЫ с учетом новой недели. На контроль поставил Акции ПОЛЮС ЗОЛОТО возможно изменение позиции. Держим на контроле Акции СЕВЕРСТАЛЬ, ЯНДЕКС, ПОЛЮС ЗОЛОТО, МОСКОВСКАЯ БИРЖА возможно изменение позиции.

Более подробно про данную стратегию Вы можете посмотреть в моем интервью Московской Бирже на Инвест Марафоне Московской Биржи 2020:



( Читать дальше )

По сравнению с 23.03.2023 в акциям Акциях ГАЗПРОМ, СБЕРБАНК, ЛУКОЙЛ, АЭРОФЛОТ, ПОЛЮС ЗОЛОТА ежедневный контроль и графики изменений не показали, продолжаем удерживать среднесрочную открытую позицию. Держим на контроле Акции СЕВЕРСТАЛЬ, ЯНДЕКС, МОСКОВСКАЯ БИРЖА возможно изменение позиции.

С 25 марта 2022: +3,5% (-7,2%*)
За месяц: +3,9% (+8,2%*) *индекс МосБиржи

На прошлой неделе мы внесли в подборку топ российских акций три изменения. В нее вернулись акции Лукойла, а акции НОВАТЭКа и Магнита были исключены. Теперь подборку покидает ММК — мы не видим краткосрочных и среднесрочных катализаторов роста его котировок. После включения ММК в подборку его котировки выросли на 24%, при этом даже достигали максимумов с мая прошлого года.

ММК сохраняет фундаментальную привлекательность и торгуется намного дешевле других сталелитейных компаний по коэффициенту EV/EBITDA. Однако эффект от роста цен на сталь в основном уже учтен в котировках, а недавнее ослабление рубля выгоднее компаниям, у которых доля экспорта больше (ММК свыше 80% продукции направляет на внутренний рынок). Кроме того, пока неясно, возобновится ли выплата дивидендов, и это не добавляет позитива.

СберИнвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👉 И в будущем эти объемы будут расти. Россия, также, надеется до конца 2023 года заключить контракты по поставке газа через «Силу Сибири — 2».

👉 Продление решения о сокращении добычи нефти до июля направлено на снижение дисконта и обеспечение стабильных поставок

👉 Речь идет о добровольном сокращении объемов добычи на 500 тыс. б/с.

По сравнению с 22.03.2023 в акциям Акциях ГАЗПРОМ, СБЕРБАНК, ЛУКОЙЛ, АЭРОФЛОТ, ПОЛЮС ЗОЛОТА ежедневный контроль и графики изменений не показали, продолжаем удерживать среднесрочную открытую позицию. Держим на контроле Акции СЕВЕРСТАЛЬ, ЯНДЕКС, МОСКОВСКАЯ БИРЖА возможно изменение позиции.

Сырьевые трейдеры Trafigura и Vitol рассмотрят возможность нарастить торговлю российской нефтью в этом году, если правительства и банки одобрят это. Два крупнейших в мире независимых трейдера на энергетическом рынке свернули крупные нефтяные проекты в России после начала военного конфликта на Украине в прошлом году.

Глава Trafigura Джереми Вейр заявил, что его компания «пересматривает» позицию, однако она изменится только в том случае, если банки, страховые компании и западные правительства достигнут соглашения по поводу возобновления крупными трейдерами участия в торговле для бесперебойной и безопасной поставки российской нефти.

По его словам, на данный момент Trafigura перевозит лишь «ограниченное» количество нефтепродуктов в соответствии с исключениями в рамках западных санкций, полностью прекратив торговлю российской нефтью в прошлом году. Рассел Харди, директор Vitol, заявил, что компания полностью соблюдает западные ограничения и торгует российской нефтью объемом менее 100000 баррелей в день.

( Читать дальше )

По сравнению с 21.03.2023 в акциям Акциях ГАЗПРОМ, СБЕРБАНК, ЛУКОЙЛ, АЭРОФЛОТ, ПОЛЮС ЗОЛОТА ежедневный контроль и графики изменений не показали, продолжаем удерживать среднесрочную открытую позицию. На контроль поставил Акции СЕВЕРСТАЛЬ, ЯНДЕКС, МОСКОВСКАЯ БИРЖА возможно изменение позиции.

Goldman Sachs ожидает сырьевой суперцикл, вызванный Китаем, и отток капитала с энергетических рынков и инвестиций в этом месяце после опасений, вызванных банковским сектором, заявил Джефф Карри, глобальный глава отдела сырьевых товаров Goldman Sachs:

Поскольку потери росли, они перекинулись на сырьевые товары. Исторически сложилось так, что когда у вас происходит такого рода травмирующее событие, требуются месяцы, чтобы вернуть капитал… К июню у нас все равно будет дефицит, и это приведет к росту цен на нефть. Депозиты уже ушли… Деньги поступают на денежные рынки, а не в банки. Что касается меди, то перспективы на будущее чрезвычайно позитивны. У нас будут самые низкие наблюдаемые запасы, которые когда-либо были зарегистрированы, — 125 000 тонн. Пик поставок придется на 2024 год… В ближайшей перспективе мы оцениваем (цену на медь) в 10 500 долларов, а в долгосрочной перспективе наша целевая цена составляет 15 000 долларов за тонну

Его замечания перекликались с замечаниями крупного медного трейдера Trafigura, который заявил, что цена может превысить 12 000 долларов. Медь достигла рекордно высокого уровня в 10 845 долларов в марте 2022 года.

( Читать дальше )