ЛУКойл

Лукойл будет наращивать добычу нефти в Ираке, сообщил ТАСС со ссылкой на пресс-службу иракского премьер-министра  Хейдара аль-Абади. Согласно сообщению, премьер-министр уже отдал соответствующие директивы профильному министерству.

specialsituations.net/lukoil-upgrade/

Отметим также, что в четверг вице-президент Лукойла Леонид Федун заявил, что Лукойл в 2016 сохранит объем добычи на уровне 100 млн тонн. При этом, по нашим прогнозам, добыча Лукойла в России упадет на 2% до 84 млн тонн, что будет скомпенсировано ростом объемов нефти, которую Лукойл получит, разрабатывая месторождения в Западной Курне, с 10 до 11,2 млн тонн.

Мы повышаем целевую цену Лукойла до 2707 руб за акцию вслед за повышением прогнозов добычи в Западной Курне. Таким образом, ситуация, которая предполагает сохранение Лукойлом объемов добычи в 2016 году, становится целевым сценарием.

Лукойл в 2016 году сохранит добычу на уровне 100 млн тонн с учетом компенсационной нефти в Ираке, сообщил ТАСС вице-президент компании Леонид Федун.

specialsituations.net/lukoil-promise-100-mln-ton/

Мы прогнозируем падение добычи нефти Лукойлом в 2016 году на 1,3%. Если компании удастся сохранить добычу, целевая цена вырастет до 2707 руб за акцию.

Приватизация российских госактивов вряд ли возможна до лета, передает ТАСС слова Алексея Улюкаева. В начале апреля правительство только определится, какие банки будут организовывать приватизацию, сообщил чиновник.

specialsituations.net/bashneft-august-rosneft-september/

Согласно нашим расчетам, к концу апреля бюджетный дефицит превысит 3% ВВП за январь-апрель, исходя из чего мы предположили, что правительство попытается приватизировать Башнефть к этому сроку.

В июне при цене на нефть $40 за баррель бюджетный дефицит достигнет 3,9% ВВП за январь-июнь. В сентябре дефицит превысит 2,3 трлн руб и достигнет 3% уже годового ВВП. Другими словами, лимит расходования средств резервного фонда на 2016 год к этому моменту будет исчерпан.

В дальнейшем правительству потребуется 330 млрд руб в месяц для финансирования расходов бюджета. Мы полагаем, что Башнефть будет реализована с большой премией к рынку и правительство сможет привлечь 342 млрд руб. Текущая рыночная стоимость госпакета Роснефти — 675 млрд руб.

Таким образом, крайний срок приватизации Башнефти наступит в августе, а Роснефть необходимо приватизировать не позже сентября.

Чистая прибыль ПАО «Лукойл» по РСБУ за 2015 год составила 302,3 млрд руб против 371,9 млрд руб в прошлом году при выручке 259,2 млрд руб.

specialsituations.net/rsbu-tells-nothing/

Отчетность головной компании Лукойла по РСБУ практически ничего не говорит о результатах деятельности компании, так как большинство операций проходит через дочерние структуры.

Головная компания выплачивает дивиденды акционерам которые по закону не должны превышать 100% чистой прибыли, однако однозначно говорить о размере дивидендов исходя из размера чистой прибыли по РСБУ нельзя — в прошлом году размер дивидендов составил 43% от чистой прибыли по РСБУ, в 2014 г. — 57%.

Сегодня в Минэнерго пройдет совещание по реформе налогообложения нефтяной отрасли,сообщают Ведомости. Если на совещании будет принято решение снизить вычет по НДПИ, целевая цена Лукойла упадет на 13%.

specialsituations.net/ndpi-hike-can-take-13/

Замминистра энергетики Кирилл Молодцов недавно заявил, что себестоимость добычи нефти в России составляет $2 за баррель.

В начале февраля Минфин предлагал уменьшить вычет по НДПИ вдвое (с $15 до $7,5 за баррель), что приведет к росту налога в полтора раза. Данное предложение Минфин мотивировал снижением долларовых издержек нефтедобывающих компаний, которое произошло благодаря девальвации рубля, а вычет должен снижать налоговую базу по НДПИ как раз на себестоимость добычи.  В случае, если правительство примет решение снизить вычет до $7,5 за баррель, целевая цена Лукойла упадет до 2 251 руб за акцию.

Другим вариантом повышения налоговой нагрузки является ускорение налогового маневра —отмена экспортной пошлины на нефть и увеличение базовой ставки НДПИ.

Сегодня в Минэнерго пройдет совещание по реформе налогообложения нефтяной отрасли,сообщают Ведомости. Если на совещании будет принято решение отменить экспортные пошлины на нефть, целевая цена Лукойла упадет на 20%.

specialsituations.net/minenergo-can-take-20-percent/

Самым вероятным сценарием источники Ведомостей считают ускорение налогового маневра — полную отмену экспортной пошлины и соответствующее повышение базовой ставки НДПИ с текущих 857 до 1500 руб за тонну. При этом пострадает нефтепереработка, так как цены на нефть для НПЗ вырастут.

По нашим расчетам, НПЗ Лукойла в случае отмены экспортных пошлин будут работать на грани рентабельности. Для компенсации негативного эффекта чиновники предлагают снизить акцизы на нефтепродукты, однако даже с учетом снижения акцизов целевая цена Лукойла в этом сценарии упадет до 2 074 руб за акцию.

Наши расчеты учитывают рост налоговой нагрузки на нефтяную отрасль с 2017 года. При повышении налогов с 2018 года целевая цена будет на 6-7% выше указанной.