Лукойл

5000 рублей за акцию было достигнуто 16 мая.



После чего акции находятся в свободном полете. Сейчас приходят на ум мысли о том, что рано или поздно инвесторы могут обратить внимание на недавний обвал нефтяных цен и связать это событие со снижением стоимости активов компании Лукойл. После чего возможно снижение продолжится. 

Это наиболее вероятный сценарий по двум причинам. Во первых повторюсь происходит снижение доходов компании из-за снижения цен на сырую нефть, во вторых доходы не могут быть увеличены из-за стабилизации уровней добычи нефти внутри компании в соответсвии со сделкой ОПЕК+, а также доходы не могут быть увеличены из-за стабилизации цен на бензин внутри страны. Уже порядка 1 года цены на бензин показывают стабильные уровни цены.

Капитализация «Газпрома» взлетела на слухах о возможной отставке Миллера

3 июня «Газпром» впервые за три года стал первым среди российских компаний по капитализации. На момент открытия торгов на Московской бирже стоимость компании составляла чуть более 5 трлн руб. Но уже к 11.32 мск «Газпром» подорожал на 4% до 5,234 трлн руб. и обошел Сбербанк. На этом ралли не закончилось. К 13.10 капитализация «Газпрома» достигла пика – 5,866 трлн руб., рост составил 15,6%. Затем последовал откат. В итоге торги закрылись ростом на 9,49%, капитализация «Газпрома» составила 5,76 трлн руб. Оборот торгов акциями компании вырос в несколько раз по сравнению с обычными днями – до 51 млрд руб.

( Читать дальше )

Как сообщает ЦДУ ТЭК, добыча за период январь-май, г/г:

«Роснефть» +2,9%, до 80,891 млн тонн
Лукойл +1,3% и составила 34,025 млн тонн.
«Сургутнефтегаз» увеличил добычу на 1% — до 25,087 млн тонн
«Газпром нефть» с начала года увеличила добычу на 0,1% — до 16,08 млн тонн.
«Татнефть» увеличила добычу в январе—мае на 3,4% — до 12,31 млн тонн.

Добыча «Башнефти» сократилась в январе—мае текущего года на 1,1% — до 7,772 млн тонн.
«Славнефть» добыла с начала года 5,717 млн тонн нефти, что на 2,9% больше, чем за аналогичный период годом ранее.
«Русснефть» добыла за отчетный период 2,941 млн тонн, увеличив добычу на 1%.

( Читать дальше )

Темы «Обзора финансовых рынков» выпуск 3 от 31.05.2019 г.:
— События в Еврозоне, Италия новый кризис!;
— Торговые любезности США и Китая;
— Новые пошлины — новая торговое противостояние?;
— Индекс ММВБ очередной новый максимум;
— Газпром — что делать?;
— Аэрофлот сюрприз;
— Отчетность ПИК:
— Валютный рынок:
— Brent падение. 


( Читать дальше )

На лето ухожу в бумагах нефтянки. Лукойл и Газпромнефть. Ставлю на Лукойл, который будет отыгрывать назад коррекцию  последних трех месяцев, учитывая финансовые результаты 1 кв это очень вероятно. Также не исключен рост в Газпромнефти и Роснефти. Устойчивости котировкам добавит возможный выход из соглашения с ОПЕК, поведение цен нефтяных бумаг на прошедшей неделе намекает на такое развитие событий. Индекс РТС тоже ожидаю в +.

Конкретно не оправдали надежд Лукойл с Газпромнефтью.  Казалось бы всё (а собственно для нефтянки «всё»-это цена на нефть) способствовало хорошему такому движению вниз в этих бумагах, но, странное дело, движение-то произошло, но в Лукойле вообще не в том направлении (вверх), а в Газпромнефти на какие-то копейки.

Ну и по закону трамвая (когда тебе нужен, условно 14-ый, а мимо тебя уже три 12-ых прошло) более менее движение нормальное было в Роснефти и Татнефти префах.

И если Роснефть как-то ещё в конце второй десятки интересных эмитентов (но точно не по текущим ценам!), то Татнефть на текущий момент вообще за границей интересов (впрочем она попала в мой лист на пересмотр благодаря смартлабовцам).

Грешным делом я подумал, что это заговор лично против меня, но поразмыслив здраво, решил что скорее это влияние болезненно-оптимистичного настроя на мамбе большинства участников, в том числе и роботов, которые если и читают, то только Блумберг с Рейтерсом.

Одним словом произошёл облом с покупками. Однако скорость падения цены на нефть прямо скажем разогнало тучи неоправдавшихся ожиданий дав почву для надежд на всё-таки нормальное снижения бумаг в понедельник.

( Читать дальше )

«ЛУКОЙЛ» провел телефонную конференцию, на которой в центре внимания был выкуп долей миноритариев в рамках погашения казначейских акций. Ниже мы анализируем основные моменты конференции.

Обратный выкуп акций. Масштабы и сроки нового обратного выкупа акций будут рассматриваться в августе, после того как станут известны результаты обязательного предложения о выкупе долей миноритариев (35 млн акций). Оно было выставлено в связи с тем, что «ЛУКОЙЛ» планирует погасить казначейские акции, аккумулированные по время последнего обратного выкупа. Выкуп акций у миноритариев проводит Lukoil Securities Limited, дочерняя компания «ЛУКОЙЛа», а затем материнская компания должна будет купить акции у своей «дочки» для их погашения. Цена предложения о выкупе акций миноритариев была установлена на уровне 5 450 руб. ($85) за акцию, что выше текущих котировок.

Таким образом, возможно, что прочие акционеры также предъявят свои акции к выкупу, и мы допускаем, что «ЛУКОЙЛу», видимо, придется приобрести акции более чем на $2,5 млрд. В этом случае (с учетом текущей программы обратного выкупа) в текущем году компания потратит на приобретение акций больше, чем было запланировано (50% свободного денежного потока после выплаты дивидендов). Мы полагаем, что новая программа обратного выкупа акций будет принята после завершения обязательного выкупа у миноритариев, а основные покупки в рамках новой программы ожидаются в следующем году.

Налогообложение. Компания также сообщила, что перевела на режим НДД ряд своих месторождений, в том числе Пякяхинское. Это позволит продлить налоговые каникулы до 2026 года и обеспечит дополнительный потенциал роста в будущем.

Sberbank CIB

ЛУКОЙЛ вынесет на утверждение новую программу buyback только в августе, по результатам публичной оферты

ЛУКОЙЛ только в августе планирует утвердить параметры новой программы buyback, сообщил первый вице-президент компании Александр Матыцын в ходе телефонной конференции. Действующая программа выкупа акций выполнена более чем на 90%. «По сравнению с первоначальными планами мы идем ускоренными темпами, исходя из фактически заработанного дополнительного свободного денежного потока», — подчеркнул топ-менеджер.

Напомним, что в августе 2018 года компания объявила о начале обратного выкупа собственных акций. Целью программы является уменьшение капитала компании, а срок ее действия — с 3 сентября 2018 года по 30 декабря 2022 года. В рамках программы компания на открытом рынке планировала выкупить акции на общую сумму до $3 млрд или около 5,2%. Программ завершилась почти досрочно. Если параметры новой программ будут близки к старой, то это позитивный сигнал для акций ЛУКОЙЛа.

Промсвязьбанк

Лукойл: телеконференция по итогам 1К19        

Выкуп акций: детали следующей программы появятся к концу августа 2019. Соответствующее объявление будет сделано после заявленного погашения 35 млн акций (при условии одобрения собранием акционеров). Компания будет и далее придерживаться практики распределения располагаемого FCF в пропорции 50:50 между инвестициями (органический рост) и повышением доходности для акционеров (через выкуп).

Добыча / капзатраты в 2019: добыча углеводородов должна вырасти на 1% г/г, капзатраты в этом случае достигнут 500 млрд руб. ($7.7млрд по текущему курсу). Показатель может быть скорректирован с учетом решения ОПЕК+ в июне; напомним, в 3К18 ЛУКОЙЛ увеличил добычу нефти приблизительно на 50 тыс барр. в сутки после смягчения ограничений ОПЕК.

НЕЙТРАЛЬНО — долгосрочные цели были подтверждены, объявление о следующем выкупе акций намечено на конец августа 2019, по планам монетизации газа пока представлено мало деталей (должны появиться во 2П19) — эти факторы, вероятно станут следующими катализаторами акций после погашения 35 млн акций. Мы имеем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ЛУКОЙЛу, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.5x (против 3.6x у российских нефтяных компаний).

Атон