МАГНИТ

Подводим еженедельные итоги. На этот раз постараюсь сопроводить все картинками.

Сигнал №3 Валютный рынок. Пара доллар/рубль (USD/RUB). На данный момент +1,29%. Идея сохраняется и хорошим подтверждением будет пробой линии B-D.


Сигнал №4. Криптовалюты. Биткоин (BTC/USD). Сейчас это самая прибыльная сделка — +9.17%. Здесь цена, как я говорю, уже «свесила ноги» — несколько раз пыталась пробить уровень в районе 30-31К и думаю, что это скоро произойдет.



( Читать дальше )

«Магнит» открыл первые магазины в Дагестане. Республика стала 67 регионом присутствия ритейлера.

Ян Дюннинг — Президент, генеральный директор розничной сети «Магнит»

Открытие магазинов в Республике Дагестан имеет для нас особое значение, мы видим в регионе огромный потенциал. К концу года здесь будут работать уже 20 торговых точек. В ближайшие пять лет мы намерены открыть в Дагестане около 180 магазинов и трудоустроить около 2000 жителей республики. Также мы рассматриваем возможность открыть в высокогорных селах Дагестана магазины «Моя цена», где будет представлен базовый ассортимент товаров повседневного спроса по очень низким ценам. Кроме того, мы активно ведем работу с местными поставщиками и заинтересованы в продвижении дагестанских брендов не только в республике, но и на общероссийской географии 

«Магнит» открыл первые магазины в Дагестане — ПАО «Магнит» (magnit.com)

ФАС дала «Магниту» разрешение на покупку сети магазинов «Дикси».

Эффект на компанию. Объединение двух сетей создаст целый ряд синергий, которые должны позитивно сказаться на возврате на капитал и, соответственно, создать дополнительную стоимость для акционеров Магнита. Требование об обнулении наценки на социально значимые товары также не является критичным, на наш взгляд, т.к. торговая сеть и так устанавливает минимальную наценку на эти товары, которые считаются важными с точки зрения ценового позиционирования сети и наращивания трафика.

Эффект на акцию. Мы полагаем, что рынок должен позитивно оценить новость об одобрении ФАС покупки «ДИКСИ», поскольку новость о намерении «Магнита» приобрести торговую сеть никак не отразилась на котировках его акций, что, на наш взгляд, свидетельствует о том, что инвесторы достаточно низко оценили вероятность одобрения этой сделки со стороны ФАС, а также в целом позитивный эффект от приобретения на фундаментальную стоимость акций.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

ФАС одобрила сделку Магнита по приобретению Дикси 

Федеральная антимонопольная служба РФ выдала разрешение на приобретение Магнитом розничной сети Дикси, выдвинув при этом ряд условий. Магнит должен исключить из сделки 142 торговых объекта Дикси во избежание нарушения ограничения по доле рынка в 25% в 53 муниципальных образованиях (МО). Кроме того, Магнит будет обязан сократить долю рынка до 35% в 22 МО к 1 июля 2022. Компания добровольно приняла на себя дополнительные обязательства по установлению нулевых торговых наценок на отдельные позиции в каждой из социально значимых категорий, таких как мясо птицы, молоко и хлеб. Данная инициатива будет реализовываться по всей сети Магнит в течение 1 года после завершения сделки.

Новость позитивна для Магнита. Магазины, подлежащие исключению из периметра сделки, составляют лишь около 5% от общего ее объема. Большинство из них расположены в небольших МО Северо-Западного и Центрального регионов, при этом Магнит изначально планировал наращивать доли в Московском регионе и Санкт-Петербурге, не подпадающие под данные ограничения.

Атон

Магнит сообщает о получении согласования от ФАС приобретения 100% акций DIXY Holding Limited (Кипр) основным операционным дочерним обществом «Магнита» АО «Тандер».

Приобретаемые активы

В соответствии с соглашением, «Магнит» приобретает холдинговую компанию группы компаний, управляющих магазинами у дома под брендом «ДИКСИ» и суперсторами под брендом «Мегамарт» в трех федеральных округах.
В рамках сделки «Магнит» также приобретает распределительные центры и автопарк. Общее количество магазинов в периметре сделки составит около 2,500 объектов.
Подробная разбивка активов будет доступна при закрытии сделки.

Дополнительных согласований в дополнение к полученному согласованию ФАС не требуется.

Стороны намерены выполнить все прочие условия и закрыть сделку в ближайшее время

Магнит сохраняет краткосрочные и долгосрочные операционные и финансовые прогнозы, в том числе по постепенному повышению доходности, без изменений.

«Магнит» сообщает о согласовании Федеральной антимонопольной службой приобретения бизнеса «ДИКСИ» — ПАО «Магнит» (magnit.com)

в пресс-службе "Магнита" сообщили:

Магазины в муниципалитетах с долей более 25% не войдут в периметр сделки. Требование единоразово снизить долю в 22 муниципалитетах до 35% также будет исполнено

Цена сделки будет определенным образом скорректирована

«Магнит» всегда исходит из того, социально значимые товары должны быть доступны всем покупателям без исключения. Поэтому мы поддерживаем минимальные, а зачастую и нулевые наценки на отдельные товары в этих категориях. Мы готовы исполнить предписание ФАС в части ценообразования и дать дополнительные гарантии нашим покупателям в части доступности цен на полке

«Магнит» скорректирует стоимость покупки «Дикси» из-за предписания ФАС по сделке (fomag.ru)

В рамках реорганизации в отдельный блок выделяется развитие каналов электронной коммерции, создание и развитие соответствующей инфраструктуры.

Другой блок будет включать функцию развития технологий и ИТ-инфраструктуры, а также продвинутой аналитики и Big Data. 

«Магнит» объявляет об организационных изменениях для ускорения темпов развития электронной коммерции и цифровой трансформации — ПАО «Магнит» (magnit.com)

ФАС удовлетворила ходатайство АО «Тандер» (операционная компания "Магнита") о получении предварительного согласия на сделку по покупке группы "Дикси", но выдала предписание об осуществлении действий, направленных на обеспечение конкуренции.

Федеральная антимонопольная служба принимает решение об удовлетворении данного ходатайства

Так, слияние торговых сетей будет проходить только в тех муниципальных образованиях, где доля «Магнита» не превышает 25%. Таким образом, в 53 муниципалитетах 142 магазина «Диски» не будут объединены с торговой сетью «Магнит».

Более того, в целях защиты конкуренции и недопущения создания доминирующего положения объединённой сети в соответствии с предписанием ФАС России в 22 муниципалитетах объединенная доля рынка «Магнита» и «Дикси» должна быть снижена в течение года (до 1 июля 2022 года) и не превышать 35%.

Торговая сеть «Дикси» обязана обеспечить исполнение всех имеющихся договоров, действующих на момент заключения сделки. Компании запрещено создавать дискриминационные условия на рынке, ограничивать доступ поставщикам и производителям на товарный рынок.

В ходе рассмотрения ходатайства АО «Тандер» взяло на себя дополнительные обязательства по установлению нулевых торговых наценок на отдельные виды социально-значимых товаров (молоко, хлеб, мясо кур).

Также программа лояльности «Магнит» для пенсионеров будет распространена на магазины «Диски» и «Мегамарт», участвующие в сделке.

ФАС России | ФАС: сделка Магнит/Диски возможна при исполнении ряда принципиальных условий (fas.gov.ru)

ОПЕК+ близок к утверждению новых условий сделки

Страны ОПЕК+ приблизились к достижению компромисса с ОАЭ, блокировавшими договоренности о новых уровнях добычи. Абу-Даби может получить более высокую базу расчета сокращения в 3,65 млн б/с вместо 3,17 млн б/с с апреля 2022 года при продлении сделки до конца следующего года. Исходно участники ОПЕК+ склонялись к тому, чтобы увеличить добычу на 2 млн б/с до конца 2021 года, но пока решение не оформлено, а официальная дата заседания не объявлена.

https://www.kommersant.ru/doc/4900401

 

ЦБ заметил переориентацию инвесторов с зарубежных акций на российские

Инвестиции в отечественный фондовый рынок стали трендом второго квартала, указали в Банке России. Регулятор также предупредил, что вложения в акции высокотехнологичного сектора США обладают повышенным риском

https://quote.rbc.ru/news/article/60ef1bf49a7947550ffc9b55

 

ПИФы состоялись. Обеспеченные клиенты поддержали рынок

Рынок доверительного управления во втором квартале вновь продемонстрировал уверенный рост активов, а их общий объем, по оценке «Эксперт РА», достиг 10 трлн руб. В отличие от предыдущих периодов этот рост во многом обеспечили инвестиции состоятельных клиентов, которым предлагались стратегии на основе интервальных и закрытых ПИФов. Впрочем, представители управляющих компаний ожидают притока розничных инвесторов во втором полугодии, в том числе на фоне высоких ставок по долговым инструментам.

https://www.kommersant.ru/doc/4900396

 

( Читать дальше )

На этой неделе X5 Retail Group откроет сезон публикации корпоративной отчетности за 2К21, представив операционные результаты. Ближе к концу месяца выйдет отчетность «Магнита».

Мы ожидаем, что рост выручки у обеих сетей ускорится в среднем на 3 п. п. по сравнению с предыдущим кварталом. Сезонные факторы должны оказать поддержку рентабельности. Операционные результаты за июль должны быть сопоставимы с показателями 2К21, но можно рассчитывать на их улучшение в последующие месяцы благодаря более быстрому росту оборота в продовольственной рознице и социальной поддержке. Прогнозная дивидендная доходность в секторе в 2021 году составляет 8%, оценка компаний по коэффициенту «стоимость предприятия/EBITDA 2021о» по-прежнему на 40% ниже по сравнению с глобальными аналогами.

Рост выручки ускорится из-за низкой базы для сравнения. Слабые показатели в марте оказали давление на результаты 1К21, но мы ожидаем их восстановления в 2К21. Мы ждем увеличения выручки X5 Retail Group на 10,7% по сравнению с 2К20 до 546,5 млрд руб. (в 1К21 она выросла на 8,1%). Для «Магнита» мы прогнозируем рост выручки на 9% по сравнению с 2К20 до 422,1 млрд руб. (против 5,8% в 1К21). Мы думаем, что результаты за июль будет сопоставимы с показателями в 2К21, и видим возможности для улучшения в последующие месяцы.

Сезонные факторы оказывают поддержку рентабельности. Мы ожидаем повышения валовой рентабельности по сравнению с предыдущим кварталом благодаря сезонным факторам. При этом операционные расходы не изменятся в абсолютном выражении, но сократятся по отношению к выручке. Рентабельность по EBITDA у X5 Retail Group, по нашей оценке, составит 7,8%, у «Магнита» — 7,1%. Это меньше, чем годом ранее, поскольку рентабельность в 2К20 повысилась из-за увеличения покупок после начала пандемии в рамках ограниченных промоакций.

Позитивные изменения в структуре покупок. В июле мы опубликуем очередной выпуск обзора «Потребительский индекс Иванова». Предварительные данные указывают на то, у потребителей ослабло стремление покупать более дешевые товары и искать промоакции. При этом респонденты склонны тратить социальные выплаты на продукты питания. Эти факторы благоприятны для сектора.

Мы ожидаем, что в 2П21 розничные продажи продуктов питания вырастут на 9% относительно 2П20. Напомним, что в 1К21 был зафиксирован рост на 4% (2К21 не репрезентативен). Рост продаж частично будет отражен в выручке ритейлеров. Кроме того, по нашим оценкам, социальные выплаты, связанные с пандемией, в августе и сентябре должны ускорить рост розничных продаж продуктов питания на 200 б. п.

Акции ритейлеров остаются дешевыми. Обе компании торгуются со средним коэффициентом «стоимость предприятия/EBITDA 2021о» на уровне 6,0, что предполагает дисконт более 40% к аналогам как с развитых, так и развивающихся рынков. Мы полагаем, что у X5 Retail Group и «Магнита» перспективы роста лучше, чем у других представителей отрасли. По нашим прогнозам, дивидендная доходность двух российских ритейлеров в 2021 году будет на уровне соответственно 7,4% и 9,2% (у аналогов — 1,7-2,4%).

Красноперов Михаил
Мельникова Людмила
Sberbank CIB