МАГНИТ

Сценарий по входу в сделку описан в предыдущем посте по магниту

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 Портфель скорректировался на -0.9% (-0.7% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +2.0%
Evraz +1.3% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 10.9% от совокупного

 По основным компаниям изменения: Полюс +3.4%, Магнит +1.6%, Фосагро+1.4%, ММК +0.7%, Полиметалл -0.1%, М.Видео -0.3%, Х5 Retail -0.3%, Северсталь -0.3%, QIWI -0.6%, Русагро -0.7%, Петропавловск -2.5%, НЛМК -4.0%, Норникель -4.9%

 1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).


Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи



Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций

Инвестор или спекулянт?

⠀

⚔ Издавна существует «конфликт» между инвесторами и спекулянтами с точки зрения подхода к работе с ценными бумагами. Одни, считают, свой метод лучше и прибыльней, а другая сторона с ними не согласна и говорит аргументы в свою пользу. Я же считаю, что каждому своё.

( Читать дальше )

• MGNT (LSIN)

◉2D

    Признаться, эти красные коробки с ужасной планировкой мне всегда были чужды. Имея опыт работы в торговых сетях, производственной и складской логистике, заходя в их заведения хочется всё переделать. Оказывается, в настроениях инвесторов по отношению к данной компании такая же смута. С вершины предполагаемой ④ прошла тройка в виде одинарного зигзага, который, гипотетически, может быть первой волной в составе формирующейся 

( Читать дальше )

Действительно, про изменения в отечественном продуктовом ритейле за последние 3 года можно снять полноценный сериал, вспомним некоторые факты:

✔️Февраль 2018 — Сергей Галицкий продал ВТБ 29,1% акций и вскоре покинул пост генерального директора «Магнита».
✔️Апрель 2018 — Ольга Наумова покинула пост ген. директора «Пятерочки» (X5 Retail Group).
✔️Май 2018 — Ольга Наумова назначена исполнительным директором «Магнита».
✔️Май 2018 — Группа ВТБ продала 12,05 млн акций (11,82% акций) розничной сети «Магнит» компании Marathon Group.
✔️Декабрь 2018 — Ян Дюнинг покинул пост ген. директора «Ленты».
✔️Январь 2019 — Ян Дюнинг назначен Президентом компании «Магнит».
✔️Апрель 2019 — Алексей Мордашов через «Севергрупп» стал ключевым акционером «Ленты».
✔️Июнь 2019 — Ольга Наумова покинула пост исполнительного директора «Магнита».
✔️И это еще не все, но достаточно для понимания...



Не многовато ли телодвижений внутри всего 3 крупных компаний? «Магнит» оправдал свое название на 100%, он перетянул всех к себе. Смена менеджмента для любой компании добавляет неопределенности. Ритейл является инерционным бизнесом из-за сложности его работы, связей с поставщиками, логистики, товарной линейки и прочего. Здесь по финансовым показателям сложно сразу оценить работу нового менеджмента.

( Читать дальше )

“Плохие времена часто дают прекрасные возможности”

⠀

Это цитата принадлежит бизнесмену, политику, а также в прошлом президенту, и инвестору — Дональду Трампу.

( Читать дальше )

Fix Price установила диапазон капитализации при размещении в $7,4-$8,3 млрд. Это выше, чем наша оценка справедливой стоимости компании в $6,8 млрд. При такой капитализации Fix Price будет достаточно требовательно оценена по мультипликаторам: P/E 31,2-35 и EV/EBITDA 15,5-17,3 – значения выше, чем у многих даже западных аналогов.

Безусловно, высокая оценка в первую очередь оправдывается высокими темпами роста компании. За последние 4 года сопоставимые продажи у Fix Price росли в среднем на 19%. За последний год выручка компании выросла на 33%, а EBITDA на 35,3% – впечатляющие значения для российского ритейла. Добавляют позитива инвесторам и новости о том, что якорными инвесторами выступят суверенный фонд Катара QIA и крупнейшая в мире по количеству активов инвестиционная компания BlackRock.

При этом основным риском остается то, что Fix Price будет трудно поддерживать текущие темпы роста в будущем, что необходимо для оправдания высокой оценки. 2020 год был удачным для ритейла. Розничная торговля на фоне карантинов временно отвоевала долю рынка у общепита, а в 2021 году этот эффект, вероятно, будет частично нивелирован. Также у Fix Price появляется всё больше конкурентов в виде жёстких дискаунтеров – за последний год их запустили X5, «Магнит» и «Лента». Безусловно, жёсткие дискаунтеры проигрывают Fix Price в количестве позиций в 2-2,5 раза, однако не стоит недооценивать способность лидеров российского ритейла составить Fix Price конкуренцию.

Учитывая все риски, мы рекомендуем покупать акции Fix Price в случае коррекции после размещения ближе к капитализации в $6 млрд, а участие в IPO при текущей оценке является слишком рискованным.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

Следим за выходом из треугольника и тогда можно занимать лонговую позицию.Первой целью будет 48, стоп по нижней границе треугольника)

Подробнее : Instagram
Телеграмм