МБК

Не могу сказать, что ситуация на рынке ликвидности улучшается. С утра свопы «стояли» в районе 4,1-4,2%, однако к полудню немного выросли — к 4,52%.

Первый круг (ТОП банки) на МБК с утра был порядка 4,5%, к 12 ставки немного поднялись.

Отмечается снова рост заимствований на 1-м аукционе РЕПО. Также отмечаею сближение ставки по свопу и мбк (тенденци не ахти, безрисковые активы дорожают). Спрос на валюту возрастает.



Снова повторюсь, что рынок ликвидности делится на 2 лагеря:
1. Допущеные к деньгам ЦБ (к аукционам) — берут РЕПО ниже ставки ЦБ (ниже 5,27%).
2. Не допущеные — им соответственно «раздают» выше ЦБ...

---------------------------------------------------------------------

( Читать дальше )

После некоторого «пика» высоких ставок ситуация на середину недели несколько стабилизировалась. И если утренние ставки были «похожи» на вчерашние — то к времени «публикации» обзора ставки на рынке снизились:



Отдавал с утра денежку в РЕПО овер по 5,1 — 5,5 (по нижней берут те, кто может «брать» на аукционах ЦБ — по «верхней» — те кто не могут).

На утро долларовый своп 4,85%, евровый — 4,5%.

Рынок МБК сейчас «широкий» — утро, банки пока не знают «планы на привлечение/размещение». На рынке наблюдается тенденция «сидения на мешке с деньгами»…

Вообще — такое положение, приведет к дефициту денег и «народ» будет привлекаться либо «с рынка» по 7-8%, или (тем кому доступно) у ЦБ под 5,29%. И тут для тех кому «доступна кормушка» будет раздолье — брать по 5,29% и раздавать по 7-8%.

Однако, можно еще один вариант предположить. Сейчас все (ну — большинство) сидят «на деньгах» и никому не дают… Через некоторое время выходят на рынок — а там никого нет… Соответственно, начнут снижать ставки или «вылезать на фонду». А еще вариант — при снижении ставок на МБК и/или РЕПО ниже 3,5% — будут отдавать в депозит ЦБ — под 3,75%.

 


( Читать дальше )

Максимальный объем предоставляемых на аукционе прямого РЕПО со сроком на 1 день установлен в размере 250 млрд. — минимальна ставка 5,25%
 
Максимальный объем предоставляемых на аукционе прямого РЕПО со сроком 3 месяца установлен в размере 10 млрд. — минимальна ставка 6,75%

UP^:
На текущий момент, после аукциона, наблюдается некое снижение ставок. Однако ставки на РЕПО достаточно высоки, что позволяет банкам «играть» на разнице привлеченных и размещенных активов:



На аукционе было размещено 125,5 млрд. — что несколько меньше, чем в пятницу. Как видно по рынку было предложено денег до 250 млрд., однако, взяли меньше, чем в прошлый раз — что радует. При этом, пока не понятно «передышка» это или «амнистия»… Как говорится — посмотрим в динамике…

( Читать дальше )

Итак, накопилось уже некоторое количество данных, которые позволяют провести некое подобие анализа ситуации на рынке ставок:
 
Сегодня с утра отмечались высокие ставки по всему спектру рынка ликвидности — утренний средний своп был 5,1% (долларовый достигал значения 5,46% — достаточно много). К середине дня (после аукциона РЕПО ЦБ) ситуация несколько смягчилась — Долларовый своп стал 4,85%, Евровый — 4,21% (торги свопами идут до 15:00 — снижение ставок может быть продолжено).
 
Сегодня прошел достаточно «рекордный» 1-й аукцион ЦБ — спрос был 169,5 млрд. руб. — сделок совершено на 149,8 млрд. ставка 5,33%.
 
Такой «рывок» обусловлен 2 причинами — впереди выплаты налогов и банки «запасаются» ликвидностью. Также на вторичном рынке достаточно высокие ставки 6,25 РЕПО овернайт и 6,5% недельное РЕПО => поэтому «допущенные» к аукциону ЦБ «набирают» еще и для того чтобы «раздать» и на этом заработать. 
 
Ставки в «динамике»:







( Читать дальше )

Итак, ЦБ РФ на текущий момент проводят достаточно грамотную политику относительно рынка ликвидности. Ставка по депозитам «приподнята» к 3,75%. Т.о. высвободившиеся деньги «с рынка» банки будут размещать именно в депозитах и частично «раздаваться»...

Сегодня можно отметить достаточно резкий рост на свопах, утром средний своп был 3,75%, тогда как к середине дня ср. своп подрос к 4,6% (4,8-5% своп на рубль/доллар). Далее прогнозируем рост свопа.

МБК «реагирует» и показывает 5-5,25% — в течении 3-4 часов предполагается продолжение роста.

Ставки по РЕПО пока не носят «проблемный» характер. Большая часть сделок имеет индикатив в районе 5,25-5,5% (отдельные сделки по 5,7%). ЦБ РФ «раздается» под 5,27% — идет динамика снижения ставки => ЦБ может раздать больше денег, чем остальные — ибо — демпинг ценовой.

 

Ставки на свопах немного снизились, рынок МБК и РЕПО овернайт — колеблется в пределах нормы, на недельном РЕПО отмечается слабый рост ставок. Ликвидность пока хорошая в течении недели почти нет привлечений по аукционам прямого РЕПО ЦБ.

 

После пары дней отсутствия...
На сколько мне известно, вечер пятницы ознаменовался «задержками» платежей со стороны Сбербанка и Внешторга… Т.о. ликвидность в конце дня была достаточно плохой… некоторые банки «залезли» в овер к ЦБ — но тем не менее «проблем» на рынке ликвидности пока я не вижу, хотя «ходят слухи», что «назревает» ухудшение ликвидности... 

По сегодня — первый аукцион РЕПО — не состоялся, есть вероятность, что к концу дня может быть разместят 150-200 млн... 

Ситуация пока позитивна, ставки продолжают снижение:




Вообще помимо работы на рынках МБК и РЕПО Казначейство может «играть» избытком ликвидности => к примеру берем в МБК у Сбербанка по 3,75% и отдаем в РЕПО Альфе под 4,5% = разница +0,75%... 

Пы Сы:
Завтра День Финансиста + День финансовой грамотности  - я читаю лекции по основам инвестиций в 4-х школах Москвы => есть вероятность, что не смогу осветить ставки на рынке ликвидности)))