МЕЧЕЛ

Один из крупнейших металлургов представил операционку за 3 квартал и 9 месяцев

Мечел

МСар = ₽181 млрд

📊Итоги продаж в 3 квартале:

— металлургический уголь: 1 млн тонн (+43%);

— энергетический уголь: 508 тыс. тонн (-7%);

— пылеугольное топливо: 315 тыс. тонн (-18%);

— антрациты: 300 тыс. тонн (без изменений);

— сталь (сортовой прокат): 605 тыс. тонн (-3%);

— сталь (плоский прокат): 85 тыс. тонн (-10%);

— метизы: 119 тыс. тонн (+2%).

💪 Компания отмечает увеличение продаж металлургического угля как на экспорт, так и внутри страны. При этом на российском рынке данный показатель вырос почти в 2,5 раза. 

🔹Продажи пылеугольного топлива просели из-за переноса отправки крупной судовой партии с 3 на 4 квартал. Кроме того, упал и спрос со стороны потребителей. На показателе энергетического угля отразилось снижение поставок этого вида продукции предприятиям Мечела. 

🔹Продажи стального проката просели из-за плановых работ на заводе ЧМК. Зато компания нарастила объем выпуска проволоки на Белорецком металлургическом комбинате, что сразу же отразилось на реализации метизов.  

Мечел опубликовал операционные результаты. Реализация концентрата коксующегося угля в третьем квартале увеличилась на 43%, до 1001 тыс. тонн. В то же время, реализация концентрата коксующегося угля третьим лицам выросла на 139%, до 732 тыс. тонн.

Возвращение реализации к своим средним значениям является безусловно положительным моментом.

Что касается кокса, то тут реализация осталась на тех же уровнях

Мы считаем результаты в целом хорошими благодаря существенному росту продаж ключевого продукта в 3-м квартале 2023 года (продажи концентрата коксующегося угля +43% кв/кв, третьим сторонам +139%). Рост объемов, как и рост цен на коксующийся уголь должны поддержать финансовые результаты, на наш взгляд. У нас нет официального рейтинга по «Мечелу».

Мечел. Добыча отскакивает от лоев

Рост добычи угля в III кв. вырос на 17% кв/кв, благодаря техническому перевооружению и повышению операционной эффективности.

Реализация концентрата коксующегося угля увеличилась на 43% кв/кв. В том числе экспорт на российском рынке вырос на 2,5 раза.

⭐️Мнение GIF

Мечел сделал почти икс буквально за месяц. Но данные по добычи угля не подтверждают текущую оценку компании, которую дает рынок.

Компания смогла решить трудности с логистикой и увеличить производство и продажи. Но несмотря на это, считаем, что по текущим ценам Мечел дорог.

Курсы валют ЦБ на 24 ноября: 
💵 USD — ↘️ 88,1206
💶 EUR — ↗️ 96,2273
💴 CNY — ↗️ 12,3225

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снижается на 0,3%, составив 3 221,05 пункта.

▫️ По данным Росстата инфляция в РФ с 14 по 20 ноября замедлилась до 0,2% (0,23% неделей ранее), в период с начала месяца до 20 ноября цены выросли на 0,8%, с начала года до указанной даты — на 6,31%. По данным Минэкономразвития годовая инфляция на 20 ноября составила 7,28% (7,16% неделей ранее).

▫️ Международные резервы РФ на 17 ноября составили $581,2 млрд ($577,3 млрд неделей ранее) сообщает Банк России.

▫️Доля нефтегазовых доходов федерального бюджета по итогам января-сентября 2023 г. опустилась до минимума за 16 лет, сообщает РБК со ссылкой на данные Счётной палаты, обеспечив 28,3% поступлений.  

▫️Русал (-0,23%); «Коммерсантъ» сообщает о предложении Минпромторга рассмотреть возможность «оптимизации ввозных таможенных пошлин или предоставление тарифных льгот на бокситы» в свете строительства глиноземного завода «Русала» в Усть-Луге (Ленинградская область). Издание напоминает об ограниченности потенциала внутрироссийских ресурсов для производства алюминия. 

Как мы понимаем, Мечел не станет публиковать результаты за 3К23 по МСФО, перейдя на публикацию полугодовой финансовой отчетности. Восстановление добычи коксующегося угля в 3К23 было в целом ожидаемо рынком и нами, поэтому мы можем увидеть некоторую фиксацию прибыли в акциях Мечела, которые значительно выросли в стоимости за прошедший месяц на ожиданиях публикации хороших операционных и финансовых результатов за 3К23.

Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумаги Мечела и целевую цену в 350 руб/акцию.

Похоже в этой цене Мечела находится мощный уровень поддержки. И волатильность бумаги вкупе с хорошими прогнозами роста делает её самой интересной для спекуляций. 

Уровень 310 был зачерпнут уже в третий раз и выкупается за пару часов. Посмотрим, как будет сегодня, но судя по хвостам часовых свечек, рынок не дает дешеветь. Буду увеличивать объёмы.