Магнит

Экономика России в феврале этого года столкнулась с мощнейшими санкциями за всю историю ее существования. Санкции били по финансовому сектору, IT, нефтегазу и так далее. Это привело к обвалу индекса МосБиржи на 45%.

Больше всего, конечно, пострадали компании, чей основной бизнес строится на экспорте за границу или работой с иностранными компаниями.

Именно поэтому в такие моменты лучше выбирать компании для инвестирования, которые заточены под внутреннее потребление.


( Читать дальше )

Магнит: в 3К22 ожидаем сильного роста продаж при умеренном давлении на рентабельность

Завтра (27 октября) Магнит объявит предварительные финансовые и операционные результаты за 3К22.

Динамика выручки должна оказаться по-прежнему сильной: инфляция оставалась высокой, а структура розничных форматов хорошо соответствует текущим условиям деятельности. Вместе с тем вследствие эффекта базы мы ожидаем некоторого замедления роста в годовом сопоставлении: 3К22 — первый квартал, когда в отчетности отразится присоединение «Дикси». Совокупные продажи, по нашим оценкам, должны вырасти на 21% г/г до 594 млрд руб., включая продажи в «магазинах у дома» (399 млрд руб.), супермаркетах (55 млрд руб.) и «дрогери» (48 млрд руб.) Вместе с тем считаем, что рентабельность может несколько снизиться, и прогнозируем показатель по валовой прибыли на уровне 23,2% (-0,1 п. п. в сравнении с 3К21), а саму валовую прибыль — в размере 138 млрд руб. (+34% г/г). Также, по нашим оценкам, EBITDA прибавит 21% г/г, составив 42 млрд руб. (МСФО 17), при этом рентабельность по EBITDA снизится на 0,1 п. п. до 7,1%. Чистая прибыль достигнет 11,2 млрд руб.

( Читать дальше )

В конце октября и в первые недели ноября ожидаются поступления дивидендов от Газпрома. Газовый гигант по итогам I полугодия выплатил рекордные 1208,1 млрд руб. 

По нашим оценкам, в рамках реинвестирования выплат на рынок может вернуться около 97,7–130,3 млрд руб. В среде аналитиков появляются и другие еще более оптимистичные оценки объема реинвестирования, например, в 250–300 млрд руб. 

Итого объемы поступлений могут достичь 3–7 дней торговых оборотов по индексу МосБиржи за последний месяц. Учитывая низкую ликвидность рынка, это очень существенная величина, которая способна ощутимо поддержать индексы в ближайшие недели. 

С учетом сложившейся ситуации мы подготовили несколько вариантов, как можно распорядиться ожидающимися поступлениями Газпрома.

Вариант 1. Для долгосрочных инвесторов

Самый банальный способ использовать дивиденды — реинвестировать их в акции Газпрома (Покупать. Цель на год: 260 руб./ +61%). Этот вариант актуален, если доля бумаг в портфеле ниже 20%. В противном случае снизится уровень диверсификации, вырастут риски. 

( Читать дальше )

🟢Индекс МосБиржи начал день со снижения, но после полудня сумел развернуться вверх. Рост по итогам дня составил 0,9%. Отчасти развороту рынка вверх способствовала подросшая нефть, которая к закрытию основных российских торгов вернулась выше 92 долларов за баррель.

🟢 Как и вчера, в лидерах роста оказались «Северсталь» (+4,8%), «Полюс» (+4,3%), НЛМК (+4,2%) и ММК (+2,6%). Долгосрочный тренд по всем бумагам остается нисходящим.

🟢 Повышенный спрос наблюдался на немного отставший от рынка ритейл: «Магнит» +2,1%, Fix Price +1,8%.

🔴 Из высоколиквидных акций снижением котировок закрылись МТС (-0,3%) и «Роснефть» (-0,2%), где идет снятие технической перекупленности.

🟢 Продолжил движение к цели 1255 руб Сбербанк (+1,3%).

🟢 Из интересных событий дня стоит отметить рост фондового индекса Великобритании FTSE100 (+0,47%), в то время как его французский и германский коллеги закрылись снижением. В Великобритании заявила об отставке премьер-министр Лиз Трасс.

🟢 Пара доллар-рубль продолжает тестировать поддержку 61, но пока пробить ее не может. По итогам дня курс рубля к доллару вырос на 0,18%. На следующей неделе будет пик налогового периода, что поддержит рубль в первой половине недели.

Общая картина




( Читать дальше )

2022 год продолжил испытывать инвесторов на терпение. Все началось с ковидной пандемии 2020 года, когда рынки переживали тяжелые времена, акции стремительно падали на десятки процентов. Потом наступил 2021, когда вроде бы все шло хорошо, ну, а про 2022 год вы и сами все знаете.

В этом году дивидендные выплаты упали у металлургов, а ритейлеры и банки вообще решили не платить их.

Рынок слишком сильно трясет волатильность. И это усложняет анализ того, какие компании все-таки будут платить дивиденды по итогам текущего года. Но некоторые гипотезы выдвинуть вполне возможно.


( Читать дальше )

18 июля 2022 на своем закрытом канале ABTRUSTOPSEC я опубликовал прогноз по стоимости акций ПАО Магнит. И там, как я и написал в статье "Прогнозы! Что стоит знать и на что обращать внимание?!", были ожидаемые доходности от инвестиций в данную компанию на горизонт 1, 2, 3, 4 и 5 лет. В долгосрочной перспективе акции выглядели интересно, но в краткосрочной модель показывала возможность падения. На каждый год была рассчитаны вероятности получить убыток, доход до безрисковой ставки, свыше безрисковой ставки но ниже 2 безрисковых ставок, и свыше двух безрисковых ставок.



( Читать дальше )

Продуктовый ритейл ориентирован исключительно на внутреннее потребление, не подвержен санкционным рискам, и потому может в полной мере считаться защитным активом на российском фондовом рынке.

Индекс МосБиржи, в котором экспортеры традиционно имеют большой вес, с начала 2022 г. просел на 46,7%. При этом именно они как раз сильнее прочих пострадали от западных санкций и укрепления рубля. Так, отраслевой индекс «Нефти и газа» упал с начала года на 41%, отраслевой индекс «Металлов и добычи» просел на 55,4%. На этом фоне «Потребительский сектор» снизился всего на 32,5%. А наиболее ликвидные бумаги потребительского сектора — ритейлеры «Магнит» и X5 Retail Group, подешевели лишь на 7,3% и 24% соответственно.


( Читать дальше )

Российский ритейлер X5 Group, управляющий торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», показал сильные операционные результаты за 9 месяцев: общие продажи выросли на 19,5% год к году до 647,4 млрд руб., несмотря на существенное замедление продовольственной инфляции (-3,9 п. п. квартал к кварталу). Динамика выручки ускорилась по сравнению со II кварталом (18,6%). 

https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2022/10/18/946049-bumagi-produktovogo-riteila-ostayutsya-zaschitnim-aktivom

И как же плох X5 Retail Group N.V., но в тонкости нидерландской прописки мы особо лезть не будем.

Вышли операционные показатели X5 за 3-ий квартал. В целом все выглядит весьма неплохо. В 3-ем квартале напродавали столько же сколько за 2-ой квартал и больше на 19,5% чем год назад.

Отмечу, что примерно через неделю, 25 октября компания должна опубликовать уже финансовые результаты, где мы увидим не только размер выручки, но и прибыль с денежными потоками. 

( Читать дальше )