Магнит

Магнит – рсбу/ мсфо
101 911 355 обыкновенных акций
www.magnit.com/ru/shareholders-and-investors/shares-and-gdrs/
Капитализация на 04.02.202г: 540,487 млрд руб

Общий долг на 31.12.2019г: 65,915 млрд руб/ мсфо 760,157 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 106,424 млрд руб/ мсфо 762,503 млрд руб
Общий долг на 30.06.2021г: 116,258 млрд руб/ мсфо 851,147 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 91,879 млрд руб

Выручка 2019г: 665,89 млн руб /мсфо 1,368.71 трлн руб
Выручка 9 мес 2020г: 507,63 млн руб/ мсфо 1,146.55 трлн руб
Выручка 2020г: 767,44 млн руб /мсфо 1,553.78 трлн руб
Выручка 1 кв 2021г: 154,84 млн руб/ мсфо 397,889 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 351,07 млн руб/ мсфо 822,230 млрд руб
Выручка 9 мес 2021г: 527,87 млн руб/ мсфо 1,311.53 трлн руб
Выручка 2021г:______ млн руб /мсфо 1,856.08 трлн руб

Прибыль 9 мес 2018г: 14,394 млрд руб/ Прибыль мсфо 25,383 млрд руб
Прибыль 2018г: 30,999 млрд руб/ Прибыль мсфо 33,566 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 20,252 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,093 млрд руб

( Читать дальше )

Сегодня ритейлер представил свои операционные и неаудированные финансовые результаты за 4К 2021 г.

Компании удалось превзойти консенсус, а на уровне EBITDA разница с прогнозом была наибольшей и составила 3%. Высокий уровень валовой рентабельности был получен даже несмотря на консолидацию Дикси, а рост сопоставимых продаж почти достиг 10%, став рекордным за последние годы. По итогам 2021 г. компания открыла на 180 магазинов больше, чем предполагал план, скорректированный в декабре. В следующем году Магнит намеревается ввести порядка 2 тыс. новых магазинов, а также расширить программу обновления до 900 торговых точек, вместо 700 в 2021 г. CAPEX, как ожидается, значительно увеличится в абсолюте и составит 80-85 млрд руб. против 66 млрд руб. в минувшем году. Сильные результаты и устойчивое финансовое положение, на наш взгляд, позволят компании выплатить финальные дивиденды на уровне не ниже промежуточных. CEO Магнита в интервью также отметил, что менеджмент обратится к СД с инициативой о проведении buyback. Наша рекомендация для акций Магнита сейчас — «Покупать» с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу.

( Читать дальше )

президент, гендиректор «Магнита» Ян Дюннинг:

✓ Рост LfL был обусловлен улучшением предложения покупателям, экспансией и увеличением объема редизайнов магазинов по сравнению с показателем IV квартала 2020 года, когда мы были сфокусированы в большей степени на улучшении финансового положения компании, чем ее росте.

✓ Позитивное влияние на динамику сопоставимых продаж оказали успешные маркетинговые акции, в первую очередь, «Скрепыши», а также эффект от социальных выплат населению.

✓ Инфляция внесла заметный вклад в рост показателя LfL, особенно в IV квартале, когда она вышла на свои пиковые значения за последние несколько лет. Тем не менее, наш показатель LfL оказался выше инфляции, что говорит о том, что его рост обусловлен, в том числе, улучшением качества нашего бизнеса. 

✓ Наша задача, как и любого другого ритейлера, поддерживать LfL-продажи на уровне или выше инфляции — это обеспечит нам дальнейший рост доли на рынке.

✓ Пилот дискаунтеров оказался успешным, показатели LfL в большинстве открытых дискаунтеров находятся на уровне 30%, многие магазины уже вышли на положительную EBITDA.

( Читать дальше )

Магнит представил сегодня неаудированную отчетность за 2021 год. Чистая рентабельность последние кварталы удивительно упорно держится на одинаковом уровне 2,8% и по итогам года она столько и составила. Это максимальная величина за последние 4 года.

https://smart-lab.ru/q/MGNT/f/y/MSFO/net_margin/ 
При текущих ставках 9,5%, Магнит с P/E=10,5 не выглядит дешевым на фоне, например М.Видео или Детского Мира. Так что целесообразность запуска программы buyback при долге 270 млрд (ND/EBITDA=1.5) рублей вызывает вопросы. 

В прошлые годы 2019-2020 при низких ставках Магнит платил дивиденды 150-180% чистой прибыли. (Кредиты-то надо возвращать, которые были взяты на покупку акций). Сейчас при текущей стоимости долга нецелесообразно платить дивы в долг, однако один раз этот фокус они еще могут повторить. С учетом того, что на счетах компании около 70 млрд рублей наличности, вполне могут выплатить 30-40 млрд рублей. финальных дивидендов (доходность финальную выплаты будет 5-7% и всего 11-13% по итогам года).

«За 2022 год мы планируем открыть порядка 500 дискаунтеров „Моя цена“

— генеральный директор Магнита Ян Дюннинг.

Всего за 2022 год „Магнит“ планирует открыть более 2 тысяч магазинов с учетом закрытий

»Магнит" планирует увеличить сеть дискаунтеров «Моя цена» более чем в 2,5 раза в 2022 году — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

📈Магнит +3.5%  Руководство «Магнита» может обратиться к совету директоров с предложением о проведении buyback,  «Магнит» рассматривает buyback как дополнительный способ аллокации капитала, он не приведет к снижению дивидендов — CEO

Магнит: финансовые результаты за 4К21

Совокупная выручка Магнита подскочила на 33.7% г/г до 544.6 млрд руб. (+14.6% с корректировкой на приобретение Диски) — в рамках консенсуса Интерфакса. Чистые розничные продажи выросли на 34.3% г/г до 530.7 млрд руб. LfL-продажи укрепились на 9.9% г/г (средний чек +10.7%, трафик -0.7%), а торговые площади расширились на 20% г/г до 9 млн кв. м. (в основном за счет приобретения Диски). В 4К21 Магнит открыл 762 магазинов нетто. Валовая прибыль по IAS 17 выросла на 38.1% г/г до 131.3 млрд руб, а рентабельность валовой прибыли составила 24.1% (+77 бп г/г) благодаря оптимизации цепочек поставок, более выгодным коммерческим условиям и эффективным промо-акциям. EBITDA увеличилась на 40.5% г/г до 40.2 млрд руб., превысив консенсус Интерфакса на 2.9%. Рентабельность EBITDA составила 7.4% (+36 бп г/г) преимущественно благодаря укреплению валовой рентабельности. SG &A-расходы в процентах от выручки выросли на 72 бп, при этом больше всего увеличились расходы на персонал (+62 бп). Чистая прибыль подскочила на 36.4% г/г до 15.2 млрд руб., на 3.7% ниже консенсус Интерфакса, с рентабельностью 2.8% (+6 бп г/г).

( Читать дальше )

Ключевые операционные и финансовые показатели за 2021 год

● Общая выручка выросла на 19,5% год к году до 1 856,1 млрд руб. Общая выручка, скорректированная на приобретение «Дикси», выросла на 10,8%;
● Чистая розничная выручка увеличилась на 19,7% год к году и составила 1 807,8 млрд руб. Рост чистой розничной выручки, скорректированной на приобретение «Дикси», составил 11,3%;
● Сопоставимые продажи (LFL) 1 увеличились на 7,0% на фоне роста среднего чека на 7,1% и снижения трафика на 0,1%; 2 295 ОТКРЫТЫХ МАГАЗИНОВ (GROSS)
● «Магнит» значительно превысил свой прогноз по количеству органических открытий магазинов в 2021 году. Компания открыла (gross) 2 295 магазинов (1 450 магазинов у дома «Магнит» и 14 магазинов у дома «Дикси», 825 дрогери и 6 супермаркетов). В результате продолжающейся кампании по повышению операционной эффективности закрыты 259 магазинов. Таким образом, было открыто 2 036 (net). Общее количество магазинов сети по состоянию на 31 декабря 2021 г. составило 26 077;
● Торговая площадь увеличилась на 708 тыс. кв. м, за счет приобретения «Дикси» торговая площадь приросла еще на 793 тыс. кв. м. Общая торговая площадь составила 8 997 тыс. кв. м (рост 20,0% год к году);

( Читать дальше )

«Магнит» представит свои операционные и неаудированные финансовые результаты за 4К 2021 г. в пятницу 4 февраля. Мы полагаем, что компании удалось продемонстрировать сильные результаты, как и другим продовольственным ритейлерам. Этот отчетный период стал первым, когда сеть «ДИКСИ» учитывалась в результатах весь квартал, из-за чего мы ожидаем высокий рост выручки на уровне 33% г/г.

Даже без учета «ДИКСИ», мы думаем, продажи «Магнита» ускорили рост на фоне улучшения в динамике сопоставимых продаж и дополнительного расширения торговой площади. Рост LFL-продаж мог оставаться вблизи двузначной отметки, чему в том числе способствовала высокая продовольственная инфляция. Мы ожидаем, что рентабельность EBITDA «Магнита» улучшилась на 0,2 п.п. относительно 4К 2020 г. и составила 7,2%. В таком случае маржинальность в годовом сопоставлении возросла на 0,1 п.п. и укладывается в рамки ориентиров компании. Наша рекомендация для акций «Магнита» сейчас — «Покупать» с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу.


( Читать дальше )