Макро

          Друзья, подскажите молодому, на каких ресурсах можно найти интересные исследования по трейдингу/экономике и всем, что связано с добычей на рынках. Интересуют не мнения трейдеров/экономистов, а именно исследовательские работы. Сам пользуюсь ideas.repec.org и voxeu.org спасибо!

Уважаемые коллеги, добрый день!

Вашему вниманию представляются разработанные в соответствии со статьей 45 Закона о «Центральном банке Российской Федерации» «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 и период 2016–2017 годов».

Окончательный вариант «Основных направлений», который представляется сегодня, отличается от первоначального. Он доработан с учетом замечаний, полученных от комитетов Государственной Думы и экспертного сообщества.

Документ у вас на руках, все имели возможность с ним ознакомиться и его обсудить, в том числе в комитетах Государственной Думы.

Свое выступление я хотела бы построить не на пересказе документа, а осветить основные направления нашей политики в контексте тех тем, которые волнуют вас, а значит, и общество.

Я благодарю вас за вопросы, которые представители фракций заблаговременно направили в Банк России, и они будут частично отражены в моем выступлении. Ответы на остальные вопросы направлю вам письменно.

( Читать дальше )

Насколько долгие последствия будет иметь сегодняшняя история с рублем?

Рубль потерял действительно много, но это не катастрофа. Он стоит столько, сколько стоит. Вполне возможно, что Центральному банку не удастся сбить инфляционные ожидания и паника на валютном рынке добавит дополнительной инфляции. Возможно, без паники рубль стоил бы больше, инфляция была бы меньше. Но, с другой стороны, пока ничего катастрофического не произошло. Надо понимать, что цены на нефть упали, все-таки война, санкции, поэтому нормально, что инфляция выше и что курс рубля снизился.

Какая сейчас инфляция для обычного потребителя и жителя Москвы?

Инфляция для обычного потребителя и жителя Москвы разная, все зависит от того, что вы покупаете. Можно спросить самих людей, но обычно они преувеличивают инфляцию, потому что замечают самые большие изменения, не замечая цен, которые не изменились. Поэтому если спросить человека, он может сказать, что цены удвоились, хотя на самом деле речь идет о том, что он заметил удвоение цен на рыбу, но забыл о том, что, например, яйца стоят столько же.

( Читать дальше )

http://coub.com/view/3z968

Те же грабли

Центробанк оставляет за собой возможность вновь выйти на рынок с валютными интервенциями, когда захочет и насколько захочет. Тогда что изменилось? Политика ЦБ стала более непредсказуемой, и только. Вряд ли это можно считать достижением. В среднесрочном периоде это скорее будет действовать в сторону повышения волатильности курса – спекулянты будут торопиться сыграть на его падении, пока не вмешался ЦБ. Как раз этого банк и пытался избежать.



ЦБР продолжает гнуть свою линию: он заменяет валютные интервенции на бирже валютными кредитами вне биржи. Можно ли называть это уходом Центробанка с валютного рынка? Вряд ли. Скорее просто модернизацией механизмов его присутствия. Но зато теперь ЦБ явным образом снял с себя ответственность за динамику валютного курса.

Новый механизм, запущенный в октябре, называется валютное РЕПО. Первые два аукциона (на 7 и 28 дней) провалились из-за отсутствия спроса со стороны банков (они взяли только 0,25 из представленных $3,5 млрд). ЦБ на треть опустил процентную ставку и снова выставил $3,5 млрд. Но его сегодняшние валютные РЕПО также провалились: банки взяли лишь 0,2 из $1,5 млрд на месячных аукционах и 0,01 из $2 млрд – на недельных.

( Читать дальше )

Автор текста Антон Лиходедов (Likh), лет 5 назад работал трейдером Deutsche Bank в Лондоне. Может и сейчас там до сих пор работает, не знаю. Блог хороший, но пишет он туда уже крайне редко. :-( Правда, в последние дни оживился, спасибо рублю.

Утром в пятницу на рынке была настоящая паника, доллар доходил до 48.65. Затем Рейтерс передал сообщение об экстренном заседании ЦБ, спекулянты начали резать позиции. Иностранные инвесторы вспоминали базуку банка Турции (там центральный банк — отчасти из-за политического давления, отчасти по собственной воле -долго нервировал рынок непонятными манипуляциями со ставками, но на пике кризиса решительно скорректировал ошибки) и надеялись на что-то подобное.

С моей т.з. параллели натянуты — как раз ставка ЦБ вполне адекватна — если курс будет стабилизирован на более разумных уровнях (подробности здесь в разделе «ставки»), проблемы в другом.

Доллар откатился почти на 3 рубля. К вечеру после того, как выяснилось что ЦБ ограничился вербальными интервенциями, вернулся на 46.70. ЦБ

( Читать дальше )

Мы тут на смартлабе сегодня уже глумились, что качество вербальных интервенций Банка России обратно пропорционально их количеству. Волки перестали бояться пастуха и режут овец про запас. Ещё более простыми словами — сколько можно говорить, пора действовать. Автор текста в последнем абзаце с нами полностью соглашается.

ЦБ окончательно запутался в своих действиях

Валютный рынок, узнав о сегодняшнем совещании в ЦБ, испугался. Как оказалось — напрасно.

Открывшись бодрым ростом на 3% (евро — 60 рублей!), он в середине дня упал на 6,5% от достигнутых максимумов. Но совещание в ЦБ закончилось ничем, по крайней мере наружу выплыл только невнятный пресс-релиз. И рынок начал восстанавливать тренд к падению рубля. К моменту написания поста — рынок уже снова в плюсе.

( Читать дальше )

В январе 1987 г. один доллар США стоил (по курсу газеты «Известия») 64,49 копеек. Округленно — 65 копеек за доллар. В том же январе молодой инженер-конструктор средней квалификации (2-й категории из трех имеющихся) зарабатывал 165 руб. в месяц — и это была вполне средняя, «нормальная» для г. Куйбышева зарплата. Сегодня от моего КБ уже практически ничего не осталось, но в аналогичных заведениях молодой инженер те же самые 16,5 тыс. руб. и получает. Может быть, 20 тысяч. Т.е. если идти через зарплату, то 1 коп. = 1,0-1,2 руб.  

Получив свои 165 рублей, я покупал хорошую картошку за 30 коп, буханку белого хлеба за 22 коп. и бутылку венгерского вина за 3 р.50 коп. Вот именно столько они сегодня и стоят (30 руб., 22 руб. и 350 руб.). Продолжать эти цепочки можно до бесконечности, разумеется, не всё так просто (товары и услуги монополистов подорожали не в 100, а в 200-300-400 раз, водка и электроника, напротив, чрезвычайно дешевы), но общая канва событий понятна: советская копейка — это рубль (рубль двадцать) сегодня.

И с какой же стати доллар должен стоить дешевле 65-80 рублей?

( Читать дальше )