Мечел

Привет всем..
MTLR
Новогодний Хэпи Энд на 53-45

Минэнерго России и Федеральная антимонопольная служба установили норматив продаж энергетического угля на бирже, он составит не менее 10% от производства.

Под норматив подпадут угли марки Д и ДГ, уточняется в приказе.

publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202211210028

В четверг, 17 ноября, «Мечел» подвел итоги производства и реализации продукции за 3 квартал 2022 года.

Опубликованные результаты сложно назвать впечатляющими. Впрочем, снижение продаж в угольном дивизионе было не очень значительным, однако по ККУ наблюдалось уже второй квартал подряд. Пожалуй, единственным позитивным моментом для компании здесь можно считать наблюдающийся в последнее время очередной виток роста глобальных цен на коксующийся уголь, однако это уже будет история IV квартала.


( Читать дальше )

В 3 квартале 2022 года «Мечел» сократил добычу угля на 12% к предыдущему кварталу, до 2,8 млн тонн, из-за сокращения производства на предприятиях «Южного Кузбасса», сообщила компания. Продажи концентрата коксующегося угля упали на 15% к предыдущему кварталу, до 1,05 млн тонн (помимо сокращения добычи на них негативно повлияли сложности с доставкой груза по железной дороге к портам). Продажи энергоугля выросли на 21%, до 0,9 млн тонн, благодаря вовлечению складских запасов. Продажи сортового проката уменьшились на 5%, до 0,65 млн тонн, вследствие сокращения отгрузок на экспорт.

Мы оцениваем результаты, как слабонегативные. Снижение продаж коксующегося угля обусловлено снижением выплавки стали как внутри страны (из-за сжатия экспортного рынка у сталелитейщиков), так и в Китае (основной рынок сбыта) на фоне ограничений, связанных с COVID-19. В то же время, на фоне формирования энергетического кризиса, компания нарастила продажи энергетического угля (при этом задействуя запасы). Также увеличились продажи углей PCI (на 15% кв/кв, до 254 тыс. тонн), что свидетельствует о сдвиге сталелитейного бизнеса в более низкосортный сегмент (чугуны и пр.).

( Читать дальше )

«Мечел» представил довольно посредственные операционные результаты за 3кв и 9М22, зафиксировано довольно чувствительное квартальное сокращение добычи угля (-12% квкв), что объясняется заметным сокращением спроса на уголь со стороны Китая, который ужесточил карантинные меры (это продолжается и сейчас).

Сильно просели и продажи, основная причина – довольно существенно сокращение пропускной способности железнодорожной инфраструктуры, связанной с ремонтными работами.

В свою очередь, рост продаж энергетического угля обусловлен распродажами накопленных ранее складских объемов.

Финансовую отчетность компания сейчас не публикует, основная тема в плане устойчивости «Мечела» – это его долговая нагрузка.

В целом, у нас крайне сдержанное отношение к данному сегменту ввиду текущей трансформации логистики и существенных скидок покупателям, преимущественно — азиатским.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»
     

«Мечел» опубликовал несколько негативные операционные результаты за 3К22.

Производство угля снизилось на 12% к/к до 2,8 млн т, продажи концентрата коксующегося угля — на 15% до 1 млн т.

Выплавка стали упала на 10% к/к до 828 тыс. т в связи с капитальным ремонтом оборудования.

С положительной стороны отметим рост продаж энергетических углей и углей PCI на 21% и 15% к/к соответственно благодаря реализации запасов, накопленных за 9М22.

«Мечел» не опубликует результаты за 3К22/9М22 по МСФО, что в целом стало трендом в секторе сталелитейной и угольной промышленности. Полагаем, что слабые операционные результаты уже должны быть по большей части учтены в цене акций. Вместе с тем отметим, что австралийский бенчмарк на твердый коксующийся уголь за последние три месяца взлетел на 45% до $315/т. Это должно поддержать внутренние цены на коксующийся уголь в 4К22, а также цены на его экспорт в Азию.

Мы по-прежнему позитивно смотрим как на обыкновенные, так и на привилегированные акции Мечела.

Синара ИБ

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг: ПАО «Мечел» объявляет операционные результаты за 3 квартал 2022 года....

( Читать дальше )

С января по август объемы погрузки черных металлов в сравнении с прошлым годом выглядели лучше, чем угля (максимальное снижение в июне составило 9% г/г, до 5 млн т, когда угля 12% г/г, до 26,9 млн т). Впрочем, на данный момент, когда санкции начали оказывать реальное давление на сталелитейщиков и в мире развился энергетический кризис, ситуация изменилась. Мы связываем изменение с экономикой поставок – экспортировать черные металлы невыгодно, когда уголь сохраняет свою привлекательность на внутреннем рынке и на основных экспортных рынках сбыта – азиатских (60% от общего экспорта). Полагаем, что данная ситуация может сохраниться вплоть до окончания 2022 года.

Резкое снижение в погрузках черных металлов и наоборот менее, в угольных, вполне могут быть описаны конъюнктурой на обоих рынках. Примерно 66% выручки металлургов уходит на сырье, не включая другие операционные издержки. В то же время дисконт экспорта черных металлов к бенчмаркам составляет от 15% до 40% в зависимости от вида продукта. При этом, при текущих ценах реализации продукции, крепость рубля не позволяет компаниям работать в плюс, даже на высокодоходных рынках Европы, куда разрешена поставка слябов до 2024 года. По сути, экспорт черных металлов встал, и продажей товаров за рубеж занимается НЛМК – предприятие располагает активами в Европе, а также не было причислено к санкционным организациям. Отрасль перешла к снижению с июля по сентябрь (с 5,1 млн т, до 4,9 млн т), когда было введено эмбарго на экспорт в ЕС высокодоходной сталелитейной продукции. В свою очередь, сектор существует благодаря реализации продуктов внутри страны, где рентабельность продаж составляет порядка 30%.

( Читать дальше )