МинФин

Сегодня вышли "Минутки ЦБ" — это материал, который отражает ключевые моменты обсуждения при подготовке решения повышать или понижать ставку.

Не так важно, интересует нас рынок акций или рынок облигаций, так как ключевая ставка влияет на всё. Это и стоимость привлечения денег для бизнеса (если у конкретной отрасли нет льготных программ). Это и возможность взять ипотеку обычному человеку (если он не попадает под льготы). Это и просто «интересность» положить деньги «под процент» (и для бизнеса, и для обычных граждан).

• О чём говорит «ЦБ в Минутках»?
«По оперативным данным и опросам, в начале года (1)внутренний спрос рос быстрее прогноза Банка России. (2)Рост реальных заработных плат в конце прошлого года ускорился. (3)Безработица в январе 2024 года снизилась до новых минимумов» (рис 1) — Коллеги, всё это усиление проинфляционных рисков

( Читать дальше )

В пятницу на рынке ОФЗ преобладали продажи, которые полностью компенсировали снижение доходностей четверга. В целом, активные продажи госбумаг на прошлой неделе прекратились – рынок перешел к консолидации. Напомним, ЦБ в целом сохранил риторику, хотя отказался от рассмотрения варианта повышения ставки, что можно рассматривать в качестве некоторого смягчения риторики. Однако аукционы Минфина продолжат оказывать давление на котировки госбумаг – программа заимствований на 2 квартал была увеличена до 1 трлн руб. (программа на 0,8 трлн руб. в 1 квартале была выполнена на 96%).

В результате, мы весьма сдержанно оцениваем дальнейшее развитие отскока котировок госбумаг после активных мартовских продаж, как на фоне роста объема предложения ОФЗ, так и отсутствия четких сигналов по снижению инфляции и готовности ЦБ снижать ставку. Рекомендуем по-прежнему придерживаться консервативной стратегии с фокусом на корпоративные флоатеры и короткие корпоративные бумаги с фиксированной ставкой срочностью до 3 лет.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Минфин увеличил плановый объем размещения ОФЗ во 2кв 2024г с 800 млрд до 1 трлн руб






minfin.gov.ru/ru/document?id_4=306805-grafik_auktsionov_po_razmeshcheniyu_obligatsii_federalnykh_zaimov_na_ii_kvartal_2024_goda

 

▫️ Инфляция в РФ с 19 по 25 марта: 0,11%, с начала месяца: 0,22%, с начала года: 1,77%, годовая: 7,61%. Резервы РФ на 22 марта: $590,1 млрд, ($594,3 млрд неделей ранее). Средняя макс. ставка вкладов на II декаду марта: 14,702% (14,847% ранее). 

▫️ В понедельник стартовал прием заявок на выкуп заблокированных ИЦБ, он продлится до 8 мая, организатор – «Инвестиционная палата» (собирает заявки частных инвесторов через их брокеров, доверительных управляющих и УК ПИФ). Базовая информация: vykupicb.investpalata.ru/, www.cbr.ru/faq/foreign_securities/ 

▫️ Прямой доступ инвесторов на Мосбиржу начали активно обсуждать в СМИ. «Коммерсантъ» написал о подготовке доклада ЦБ, в котором рассматривается такая возможность. Новость о разработке Мосбиржей сервиса автоследования, о котором во вторник написали «Ведомости», была воспринята как подтверждение работы в этом направлении. В четверг зампред ЦБ Габуния сообщил, что регулятор взвешивает все плюсы и минусы этой возможности, причем сама идея оценки исходит от ЦБ. www.interfax.ru/business/952945 

( Читать дальше )

Российские власти будут стремиться сократить до 25% долю ипотечных кредитов, выданных по льготным программам, к 2026-2027 году, сказал исполняющий обязанности главы департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев.

«Ситуация, когда 90% рынка приходится на льготные программы- это неправильно… задача — привести эту меру к поддержке, которая объективно нужна», — сказал Яковлев, выступая на конференции «Ипотечное кредитование в России».

Власти хотят исключить из госпрограмм инвестиционную составляющую — когда за счет пониженных ставок по льготным программам россияне покупают несколько квартир с целью заработать.

«Нам не нужны инвесторы на этом рынке, нам надо помочь людям», — сказал Яковлев.

Снижение доли льготных программ до 25% «не сиюминутно должно произойти», добавил он.

«Мы видим для себя горизонт — 2026-2027 годы… если сейчас взять и зарубить меры поддержки — плохо будет всем», — сказал Яковлев.

Он ожидает, что сокращение доли произойдет как за счет прекращения льготной программы ипотеки на первичном рынке, так и на фоне снижения ключевой ставки с текущего уровня 16%. Вслед за ключевой, ставки по рыночной ипотеке пойдут вниз с текущих 17-18%, а ее доля будет расти в общем объеме.

( Читать дальше )

Плавное восстановление рынка ОФЗ после мартовских распродаж в четверг продолжилось – доходность индекса RGBI снизилась на 5 б.п. – до 13,28% годовых. Сокращение объемов размещения Минфином за счет выполнения квартального плана по заимствованиям (96% из 800 млрд руб.) благоприятно повлияли на рынок.

Вместе с тем, по плану до конца года остается занять еще 3,3 трлн руб., в результате чего план на 2 квартал может увеличиться до 1,0-1,1 трлн руб. Минфин по-прежнему не планирует увеличивать долю флоатеров в портфеле, поэтому рынку, скорее всего, вновь будут предложены длинные бумаги с фиксированным купоном – давление на котировки ОФЗ будет сохраняться, что ограничит восстановление рынка в отсутствие усиления сигналов по снижению ключевой ставки.

В результате, нашей стратегией на апрель остается сохранение превалирующей доли флоатеров в портфеле.

«Промсвязьбанк»

Минфин подтвердил, что в марте закупил партию алмазов у Алросы, конкретные суммы и объемы не озвучиваются из-за санкций.

«Закупки будут осуществляться на регулярной основе. Возможность увеличения лимитов рассматривается. В дальнейшем выкупленные Гохраном алмазы планируется реализовать, конкретные сроки будут зависеть от текущей рыночной конъюнктуры», — рассказала пресс-служба Алросы.

В последний раз крупную сделку по закупке алмазов у АЛРОСА Гохран проводил в 2012 году.

www.rbc.ru/business/28/03/2024/66059a3a9a7947351de69bb2

Министерство Финансов предложило установить срок в 9 месяцев для возврата средств в бюджет РФ, оставшихся после завершения совместных проектов с международными финансовыми организациями.

По данным Счетной палаты, за период с 2017 по 2021 год Россия привлекла $2,04 млрд на совместные проекты с МБРР, из которых $1,468 млрд составили средства из бюджета РФ. Предложение Минфина подготовлено в ответ на рекомендации СП и позволит упорядочить процедуры возврата средств.

Ожидается, что установленный срок ускорит процесс возврата средств и облегчит взаимодействие с международными финансовыми организациями. Однако допускается продление срока до 12 месяцев в случае непредвиденных обстоятельств, но конкретные условия не уточняются в документе.

Источник: tass.ru/ekonomika/20389167

Курсы валют ЦБ на 29 марта: 
💵 USD — ↘️ 92,2628
💶 EUR — ↘️ 99,7057
💴 CNY — ↘️ 12,6979 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии четверга прибавил 0,26%, составив 3 312,77 пункта. 

▫️ Минфин работает над запуском процесса выхода на IPO компаний, попавших под санкции, пишут сегодня «Ведомости». Вчера СМИ сообщали о планах СПБ биржи переориентироваться на развитие рынка санкционных эмитентов, в т.ч. проведении IPO таких компаний. О планах Минфина: www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/03/27/1028253-minfin-obsuzhdaet-mehanizm 

▫️ IPO. Книга заявок в рамках IPO «Европлана» переподписана четырежды, сообщает «Коммерсантъ». С учетом этого размещение пройдет по верхней границе диапазона (835-875 руб.), а стоимость компании может составить 105 млрд руб., делает вывод издание. «ЭсЭфАй» продает 15 млн акций (единственный акционер, размещение по типу cash out), а значит может привлечь около 13 млрд руб. Период сбора заявок завершился сегодня, начало торгов на Мосбирже запланировано на завтра, тикер инструмента – LEAS.

( Читать дальше )

Минфин сократил объем удовлетворенных заявок на аукционе, что благоприятно отразилось на рынке госбумаг – доходности среднесрочных и длинных ОФЗ снизились на 3-10 б.п. (13,10% — по 5-летнему выпуску, 13,16% — по 10-летнему). Доходность индекса RGBI снизилась на 2 б.п. – до 13,33% годовых, оборот торгов нормализовался — 10 млрд руб., что соответствует средним значениям в январе-феврале 2024 г. (без учета активных продаж в марте).

Суммарный объем размещения ОФЗ вчера составил 37 млрд руб. при спросе 104 млрд руб. Ранее при аналогичном спросе Минфин удовлетворял гораздо более внушительный объем заявок – до 70 млрд руб. В целом, снижение объем размещения может быть связано с выполнением квартального плана по заимствованиям на 96% из 800 млрд руб. Не исключаем, что с апреля объемы размещений снова вырастут, что ограничит восстановление рынка госбумаг.

Инфляция в годовом выражении на 25 марта остается выше 7,7%; недельная ускорилась с 0,06% до 0,11%, что пока не способствует росту ожидания по снижения ключевой ставки.

( Читать дальше )