Московская Биржа

США и Китай пока отложили торговую войну.

Российский рынок завершил неделю разнонаправленным движением индексов. Инвесторы продолжали игнорировать рост цен на нефть, а рубль ослаб. Внешнеполитические факторы остаются пока основными, и возможность введения новых санкций в отношении российских компаний продолжает оказывать давление на котировки. По итогам пятницы индекс РТС потерял 0,7%, а индекс ММВБ прибавил менее 0,2%. За неделю индекс РТС снизился на 1,7%, а индекс ММВБ сбросил около 0,8%. В пятницу было полностью сформировано правительство РФ. Финансово-экономический блок не претерпел изменений, поэтому преемственность курса в этой части, очевидно, сохранится. Европейские рынки завершили неделю в красной зоне, индекс Euro Stoxx 50 потерял в пятницу 0,5%. Американские индексы также снизились, S&P 500 упал на 0,3%. Существенной статистической информации на этой неделе не ожидается. Основным событием для рынков будет публикация 23 мая протоколов майского заседания ФРС. На том заседании регулятор сохранил прежнюю ставку, однако отметил, что инфляция уже почти достигла целевого уровня. Ясности относительно дальнейших действий ФРС пока нет, в частности неизвестно, сколько раз будет повышена ставка в нынешнем году. Протоколы могут детализировать взгляды членов управляющего совета Федрезерва в отношении будущей политики регулятора. Интерес будут также представлять выступления ряда руководителей ФРС, запланированные на эту неделю. Кроме того, в четверг выйдут протоколы последнего заседания ЕЦБ. Хотя инфляция в еврозоне все еще далека от цели банка и ожидать повышения ставки ЕЦБ преждевременно, открытым остается вопрос о сворачивании программы выкупа активов. На азиатских рынках сегодня преобладает оптимизм. Новости с переговоров США и Китая по торговле создают предпосылки к тому, что торговой войны удастся избежать. По словам американского министра финансов Стивена Мнучина, стороны достигли «очень значительного прогресса» в ходе консультаций, а Пекин согласился «значительно уменьшить торговый дефицит и решить проблемы, препятствовавшие честной конкуренции на китайском рынке для продукции США». Поэтому сегодня азиатские индексы растут, а фьючерс на S&P 500 уже подскочил на 0,6%. Нефть понемногу дорожает, фьючерс на Brent торгуется выше 79 долл./барр. Российский рынок сегодня попытается частично отыграть потери прошлой недели, индекс РТС начнет день ростом на 0,4%.

( Читать дальше )

Ключевые зоны Brent (товар).

Инструмент глобально продолжает находиться в фазе бычьего тренда, сейчас проходит коррекционное движение. В течении дня может начаться очередная волна с преодолением максимума. Но на пути цены сопротивление 79.60 и 80.20, откуда также могут пройти продажи. Не исключаю открытие шорт позиций от этих зон при реакции продавца.

Если же цена спустится к зоне 78.2, при очередных откупах (а первичная реакция от данной зоны уже была) буду рассматривать покупки с первой целью 79.60.

Как всегда нужно смотреть здесь и сейчас, что будет происходить.

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые читатели.
Сегодня я не буду выделять некую центральную тему, а коротко пройдемся по ряду основных событий. Не сомневаюсь, что-то, вероятно, затрагивалось уже другими авторами, по паре моментов я собираюсь написать уже больше недели. Впрочем, всему свое время.

А какое время на рынке? Возникла некоторая пауза. Многие бумаги достаточно высоко, чтобы стремиться их купить, но они все еще недостаточно дорогие, чтобы их продавать. Цели не достигнуты. Где-то все еще сильная конъюнктура, как в нефтянке, например. Нет большого смысла торопиться продавать акции нефтегазового сектора, год очевидно будет ударный, компании хорошо заработают и будут дивиденды (в дивидендных историях разумеется). Это справедливо для многих бумаг. Где-то сырье выглядит неплохо, кому-то помогает доллар, совершенно отбившийся от нефти и передающий привет исследователям корелляций, кто-то гасит долг, кто-то хорошо платит. Куда ни кинь взгляд везде все неплохо, а ведь всего месяц назад обсуждали третью мировую… Ничто не вечно под луной. 

По большинству бумаг цели еще впереди — и по цене и по времени. На текущий год я планирую максимально ничего не трогать, разве что докупить на дивиденды то, что будет доступно и держать примерно до 2020, где будут пересмотры стратегий, корректировки в планы развития и прочее. Конечно, какие-нибудь форс-мажоры должны повлиять на подобный план, на то они и форс-мажоры. Но пока на фоне неловкого рыночного молчания есть что обсуждать, но нечего делать.

Очень коротко о ряде нерастущих историй: Магнит, Мостотрест, также планировался Сургут, который с растущей нефтью и повысившимся долларом был просто кремень. Не рос ни в какую. Блумберг провел исследование и рассказал о том, что следующей компанией под санкциями будет именно Сургут. Все видели эффект на Русале и не торопились брать бумагу, только несколько дней назад история с санкциями начала эмоционально отходить в тень и жадность победила. 

( Читать дальше )

Странное дело. В квартальном отчете Мосбиржи есть такая фраза:

11. Прочие расходы 
Один из профессиональных участников денежного рынка допустил дефолт. Во время проведения процедуры дефолт-менеджмента произошла частичная разблокировка обеспечения в результате операционной ошибки. Оставшегося на конец апреля 2018 года обеспечения на счетах данного участника в Группе может оказаться недостаточно для покрытия соответствующих обязательств перед Группой. Текущая консервативная оценка резерва на возможные потери составила 856,4 млн руб. (Примечание 22). Реальные финансовые потери Группы будут зависеть от возможности контрагента выполнить свои обязательства. Группа предпринимает все возможные усилия для правового урегулирования данной ситуации. Группа внедрила меры для предотвращения повторения подобной операционной ситуации в будущем

1. Нежданчик. 
2. Почему такое могло случиться? Ведь риск-менеджмент биржи устроен так, чтобы на ней не было никаких рисков
3. Что за операционная ошибка?
4. Что это за дефолтнувшийся контрагент, у которого только недостаток обеспечения под ярд руб составил?
5. Это у нас еще лучшие времена, а что будет если грянет кризис?

Мосбиржа нарастила доходы от основной деятельности в 1К 2018, но чистая прибыль сократилась на 14,3% до 4,3 млрд руб. в результате единовременного создания резерва сумму 0,86 млрд руб.

Основная деятельность показала хорошие результаты. Комиссионные доходы выросли на 12,8% до 5,51 млрд руб в сравнении с прошлым годом благодаря денежному и фондовому рынку. Комиссии от денежного рынка выросли на 12,2% за счет введения новых сервисов – двух новых пулов и возможность вести расчеты в долларах.

Комиссии от фондового рынка повысились на 48% при росте оборотов в 1К на 43% г/г. Рынок облигаций показал высокие результаты благодаря росту оборотов на вторичном рынке на 37% и на первичном рынке на 67% на фоне размещения 38 эмитентов. Всего обороты на рынке облигаций увеличились на 54% в сравнении с прошлым годом.

Комиссии на валютном рынке сократились на 3,2% в результате меньших оборотов (-7%) на фоне снижения волатильности рубля.

Процентные и финансовые доходы сократились на 2,4% до 4,43 млрд руб.Всего операционные доходы составили 9,87 млрд руб. (+4,2%).

( Читать дальше )

Торги в пятницу проходят спокойно.
На локальном рынке мало важных событий. Отчитываются за 1-й квартал «Мосэнерго» и «Мосбиржа». Результаты биржи оказались хорошими: ее комиссионные доходы увеличились на 12,8% за год вследствие роста оборотов. Сокращение их по сравнению с 4-м кварталом на 4,9% можно считать незначительным, оно объясняется меньшей торговой активностью во время каникул. Процентные доходы поднялись на 14% по сравнению с 4-м кварталом, и это хороший тренд, поскольку рост наблюдается на фоне снижения ключевой ставки.

Ожидаю, что во 2-м квартале доходы составят около 10,06 млрд руб., а нескорректированная прибыль окажется на уровне 4,4 млрд руб. Бумаги «Мосбиржи» за последние 12 месяцев демонстрируют динамику, близкую к боковой, торгуются в широком коридоре 100–130 руб. Я полагаю, что хорошая отчетность станет поводом к росту и акции на горизонте трех месяцев подорожают до 130 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

 Московская биржа сегодня опубликует результаты за 1К18 по МСФО.

Мы ожидаем увидеть достаточно нейтральные показатели. В частности, комиссионный доход вырастет на 13% г/г, но должен снизиться на 4.6% кв/кв до 5.5 млрд руб. Процентный доход должен упасть на 12.6% г/г и остаться неизменным кв/кв на уровне 4 млрд руб. Совокупный операционный доход компании должен остаться неизменным г/г и кв/кв. Операционные расходы вырастут на 8% — в рамках прогноза. Показатель EBITDA составит 6.7 млрд руб. (-2.7% г/г; -0.2% кв/кв), чистая прибыль достигнет 4.7 млрд руб. (-4.8%г/г/-1.2% кв/кв). По нашим оценкам, акции компании торгуются с мультипликатором P/E 2018П 13.8x — достаточно дорого, на наш взгляд. Телеконференция состоится сегодня в 16:00 по московскому времени. Тел.: +7 (499) 6771036; +44 (0) 1452 555566. ID конференции: 1299955.

АТОН

Московская Биржа – мсфо
2 278 636 493 акций moex.com/s909
Free-float 58%
Капитализация на 18.05.2018г: 264,527 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: 1,653 трлн руб
Общий долг на 31.12.2016г: 2,319 трлн руб
Общий долг на 31.12.2017г: 2,907 трлн руб
Общий долг на 31.03.2018г: 3,042 трлн руб

Операционные доходы 2015г: 45,990 млрд руб
Операционные доходы 1 кв 2017г: 11,739 млрд руб
Операционные доходы 2016г: 43,567 млрд руб
Операционные доходы 1 кв 2017г: 9,470 млрд руб
Операционные доходы 2017г: 38,539 млрд руб
Операционные доходы 1 кв 2018г: 9,871 млрд руб

Операционная прибыль 2015г: 34,718 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2016г: 9,003 млрд руб
Операционная прибыль 2016г: 31,308 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2017г: 6,188 млрд руб
Операционная прибыль 2017г: 25,107 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2018г: 6,343 млрд руб

Прибыль 2015г: 27,852 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 6,978 млрд руб

( Читать дальше )

ПАО Московская Биржа (MOEX) объявляет о финансовых результатах первого квартала 2018 года по МСФО. Рост объемов торгов на рынке облигаций и рынке акций в совокупности с продолжающимся ростом доходов денежного рынка позволили Бирже показать значительный рост комиссионного дохода.

ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА

• Существенный рост комиссионных доходов (на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года) до 5,51 млрд рублей за счет роста объемов торгов на рынке акций и облигаций, а также роста популярности новых сервисов. 

( Читать дальше )

Ключевые зоны Br-6.18 (BRM8).

Прошли мало объемные продажи. Зона борьбы на азиатской сессии удерживается на момент написания статьи, возможно движение внутри дня с целью 80.40. 
С другой стороны в случае атаки продавцов на 80.40 шорт с первой целью — зона борьбы.

( Читать дальше )