Московская биржа

Ключевой вопрос — масштаб квартального снижения процентных и иных доходов на фоне перевода счетов типа «С» в Агентство по страхованию вкладов. Прогнозируем сокращение в 42% к/к до 7,6 млрд руб., подчеркивая, что в связи с повышенными клиентскими остатками данная выручка более чем вдвое превышает уровни 2018–2021 гг. Увеличение процентных ставок позитивно для МосБиржи, поэтому соответствующие доходы должны вырасти в предстоящие кварталы.

Мы считаем, что Мосбиржа может заработать рекордную прибыль в 2023П (наша оценка – 53 млрд руб., +47% г/г), а недавнее повышение ставки ЦБ РФ может позитивно сказаться на процентных доходах биржи уже в 3К23. Акции Мосбиржи торгуются на мультипликаторе 6,5x P/E 2023П, с дисконтом 31% к среднему уровню за 5 лет.

С 22 августа на срочном рынке Мосбиржи начнутся торги поставочными фьючерсными контрактами на акции эмитентов «Камаз», «Банк Санкт-Петербург», «Башнефть», Московский кредитный банк, «М-Видео». Об этом сообщила торговая площадка.

К торгам будут допущены контракты с исполнением в сентябре и декабре 2023 г., а также в марте и июне 2024 г. Расширение производных инструментов на ценные бумаги откроет новые возможности для реализации торговых стратегий, а также возможность хеджирования портфелей ценных бумаг для самого широкого круга инвесторов, говорится в сообщении биржи.

После запуска новых инструментов инвесторам будет доступно 47 контрактов на акции российских компаний.

Если Мосбиржа запускает фьючерсы, значит у кого-то есть предварительный интерес, констатирует начальник отдела риск-менеджмента «Цифра брокер» Михаил Апанасенко. Он отметил, что указанные акции хоть и не «голубые фишки», но «вполне себе неплохие».

Сегодня утром доллар находится под небольшим давлением, торгуется чуть ниже 93,5 руб. Мы рассчитываем на сохранение повышенного предложения валюты со стороны экспортеров, необходимого для закрепления тенденции к укреплению рубля на этой неделе. Целевым диапазоном по откату доллара по-прежнему видим зону 90-93 руб. Для более уверенной стабилизации ситуации с рублем, по нашему мнению, необходимы дополнительные меры по смягчению влияния на рынок сформированных дисбалансов в валютной структуре торгового баланса.

За последние 12 месяцев инвесторы-физические лица продемонстрировали значительный нетто-приток средств в российские облигации, который достиг 695 млрд рублей. В то же время, нетто-приток в акции за этот период составил всего лишь 77 млрд рублей. Специалисты отмечают, что данное изменение образца инвестирования связано с изменениями в российском финансовом рынке.

Основная часть средств, именно 585 млрд рублей, была направлена инвесторами в корпоративные облигации, в то время как 108 млрд рублей пришлось на облигации государственного займа (ОФЗ), и 2 млрд рублей на облигации регионов.

Доля облигаций в портфелях инвесторов-физических лиц растет особенно у клиентов с более крупными портфелями. По данным аналитиков, этот тренд связан с программой замещения облигаций и высокими доходами, которые могут предоставить ОФЗ. Спрос на облигации преобладает над спросом на акции, при этом рынок облигаций восстанавливался после кризиса быстрее, чем рынок акций.

В то же время, как рынок акций восстанавливается, интерес инвесторов к акциям также увеличивается, хотя бурный рост пока не наблюдается. Опрошенные эксперты отмечают, что инвесторы, имеющие более крупные портфели, проявляют больший интерес к долговым инструментам, так как они обеспечивают более широкую диверсификацию портфеля.

Акции Мосбиржи только за неделю прибавили почти 14% к цене. В то время, как на рынке неопределенность, и он то корректируется, то прибавляет в цене, акции Мосбиржи уверенно растут. 🤔В чем причина?

Причина достаточно простая – ключевая ставка. Достаточно высокая на данный момент ключевая ставка влияет на процентные доходы, чем выше ставка – тем выше процентные выплаты, и наоборот, чем выше процентный доход — тем больше прибыль самой биржи. Все достаточно просто.

На этом фоне акции Мосбиржи в моем портфеле выбрались на вторую позицию по объему 😮, уступая лишь Сберу, но складывается такое ощущение, что и к нему значение может приблизиться.
Тем не менее такая эйфория будет не вечна, ставку рано или поздно понизят и доходы сократятся, так что не стоит рассчитывать на вечную прибавку к прибыли.

Пока многие компании начнут испытывать сложности от повышения ключевой ставки, Мосбиржа только выигрывает.🔝

Было интересно? Ещё больше интересного тут 👆
t.me/+2pt1XkdBPZpmMDRi