Мультипликаторы

Уважаемые, друзья, я решил создать небольшую рубрику про мультипликаторы оценки компаний, в которой детально разберу каждый мультипликатор в отдельности. Это конечно, в первую очередь будет полезно начинающим трейдерам, но также полезно освежить в памяти информацию для более опытных специалистов.

Предлагаю разобрать мультипликатор коэффициента рентабельности собственного капитала или так называемый ROE (return on common equity). Другими словами ROE — это доходность на капитал компании в процентах годовых, то есть рентабельность.

ROE позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.

Итак, ROE показывает нам доходность бизнеса и по факту является одним из самых важных показателей (параметров) для принятия решение о покупке акций или другой ценной бумаги рассматриваемой компании.

При полном разборе НОВАТЭКа, интересная свобная таблица мультипликаторов получилась. В ней представлены акции компаний нефтегазового сектора. Теперь еще несколько компаний разобрать захотелось 🤔 Сургутнефтегаз — топ. А все подробные выводы уже в полном разборе НОВАТЭКа на следующей неделе.



Оперативно, в моем Telegram

• Понимание мультипликаторов
• P/E – самый просто и универсальный
• EV/EBITDA: преимущества и недостатки
• ДОЛГ и мультипликаторы, которые его оценивают
• Мультипликаторы рентабельности
• Что я понял, 3 года считая мультипликаторы по всем компаниям

Понимание мультипликаторов

Мультипликаторы – это производные финансовые показатели, которые позволяют оценить бизнес компании и сравнить ее с конкурентами.

Суть мультипликаторов в том, что мы приводим рыночную оценку (цена акций) компании и ее бизнес оценку (прибыль, выручка и т.п.) к единому знаменателю.

Условно говоря из двух (и более) цифр, мы получаем одну. И эту одну цифру легко оценить и сравнить с аналогичной цифрой у других компаний.

Поясню на примере:

1. Прибыль компании A – 100 000 рублей

2. Прибыль компании B – 1 000 000 рублей

Вопрос: акции какой компании лучше покупать?

Еще пример:

1. Капитализация компании С – 1 млрд. рублей

​​При разборе TCS Group (Тинькофф) я проанализировал мультипликаторы компаний финансового сектора, а именно банков.

В итоге получилась сводная таблица, из которой видно, что TCS достаточно дорогая компания, но онлайн бизнес делает рентабельность капитала банка отличной, как и чистую процентную маржу.

Дивидендная доходность Сбербанка, а особенно привилегированных акций лидирует. ВТБ подбирается вплотную, благодаря предполагаемым дивидендам за 2019 год.

Самым дешевым по мультипликаторам P/E и P/BV является Банк Санкт-Петербург, а Московский кредитный банк отстает по всем показателям.

Напомню, что это лишь малая часть той информации, которая будет в полном разборе компании. А все выводы сделаем в итоговой статье. Подписывайтесь на мой блог, чтобы узнать подробности.

Такой бред понаписан на эту тему за последние дни (в том числе smart-lab.ru/blog/567421.php )

Здравствуйте, сегодня хотел бы с вами обсудить тему несостоятельности(на мой субъективный взгляд) применения анализа на основе мультипликаторов на примере Норникеля. Итак пройдёмся по основным мультипликаторам:

P/E — или Капитализация компании/прибыль — бессмысленность этого мультипликатора на примере Норникеля:

1. Основной фактор поддерживающий цену акций это дивидендные выплаты эмитента, если заглянуть в дивидендную политику Норникеля то там вы ничего не увидите по поводу чистой прибыли, расчет ведется от EBITDA.
2. С чем сравнивать P/E Норникеля? Это диверсифицированная по 3 добываемым металлам компания — (никель, палладий, медь), уникальная для нашего рынка, с основными металлургами не сравнишь — они занимаются стальной продукцией, сравнение с горнодобывающими компаниями тоже некорректно — там у нас уголь, алмазы, железо.
3. Сравнение с компаниями на мировой арене? Некорректно ввиду геополитической обстановки в той или иной стране, и силы давления этой обстановки на котировки акций.