НЛМК

3 марта — понедельник, наконец-то на календаре весна (а так хотелось бы, чтобы она наступила уже и за окном).
В этот раз, вполне можно было инвестировать и в первый день месяца, несмотря на субботу (1 марта Московская биржа работала), но я пока предпочел, традиционно, заняться этим в будний день.

Март 2025 года — 99-й месяц (9-й год) моих регулярных ежемесячных инвестиций на российском фондовом рынке. Скоро юбилей ))

Для тех, кто присоединился к каналу недавно, и видит мой стандартный месячный отчёт о покупках впервые, я не так давно коротко рассказывал о себеи о чем этот канал.

Если ещё короче, то я ежемесячно инвестирую в акции российских компаний (преимущественно дивидендных) одинаковую сумму в 33333р (400к в год). Все дивиденды пока реинвестирую для достижения эффекта сложного процента. По плану, к 42 годам я собираюсь достичь дивидендной пенсии (сейчас мне 39, осталось 3 года).

Пополняю свой индивидуальный инвестиционный счет на 33334 рубля и приобретаю акции следующих компаний:

К середине февраля 2025 года цены на стальную продукцию в России снизились на 0,4–2% в зависимости от типа. Это связано с низким спросом на внутреннем рынке и в других странах при высокой загрузке мощностей сталеплавильных заводов. Несмотря на снижение цен, наметился рост стоимости арматуры, что может быть краткосрочным фактором из-за подготовки трейдеров к активному сезону строительства.

Загрузка сталеплавильных мощностей в России составляет 87%, что приводит к риску профицита стальной продукции. Спрос на металл остается слабым в России и других странах, в том числе в Китае и Европе. Особенно ухудшилась ситуация с экспортом в Турцию, где введены дополнительные пошлины на горячекатаный прокат. Укрепление рубля также негативно сказывается на внешней торговле.

Прогнозируется, что цены на стальную продукцию могут снизиться еще на 3–5%. Однако в ближайшие месяцы не ожидается значительного падения цен из-за роста себестоимости производства.

Единственным сегментом, в котором наблюдается рост цен, является арматура. В феврале 2025 года ее стоимость выросла на 3%, что связано с растущим спросом на строительные материалы для частных домов. Прогнозируется, что в ближайшие месяцы цены на арматуру могут вырасти еще на 5%.

СЕВЕРСТАЛЬ
Таргет — 1050 → 1400 Р
Новая оценка — держать
Компания выиграет от роста цен на рынке. Кроме того, низкие затраты и гибкость в перераспределении продаж помогут снизить потери объёмов. Показатель EV / EBITDA на 2025 год — 4,9, а доходность свободного денежного потока — 2%. 

НЛМК
Таргет — 160 → 200 Р
Новая оценка — покупать
Потенциал — 22%
Положительный эффект для НЛМК будет зависеть от роста цен и объёмов поставок на внутренний рынок. По расчётам аналитиков, доходность свободного денежного потока в 2025 году может составить 11%, а оценка по EV / EBITDA — 3,2.

MMK
Таргет 53 → 55 Р
Новая оценка — покупать
Потенциал ― 34%
Ослабление санкций поможет ММК вернуть сырьё из Казахстана, а высокий операционный рычаг выгоду от восстановления спроса. Доходность свободного денежного потока в 2025 году – 13%, а оценка по EV / EBITDA на уровне 2,2.

Изменение геополитического фона и снижение прогноза ключевой ставки улучшили перспективы сталелитейных компаний. Всё потому, что внутренний спрос в этом секторе может восстановиться.  

Мировое производство нерафинированной стали в 69 странах, отчитывающихся перед Всемирной ассоциацией стали (worldsteel), составило 151,4 млн тонн (Мт) в январе 2025 года, что на 4,4% меньше по сравнению с январем 2024 года. 

«Северсталь» объявила о втором крупном проекте по обновлению оборудования в 2025 году — модернизации газовой турбины на Череповецком металлургическом комбинате стоимостью 1,1 млрд рублей после планового капитального ремонта доменной печи № 4. Общий объем инвестиций компании в ЧерМК в этом году достигнет 100 млрд рублей или 60% от ее капитальных затрат. Другие крупные производители, включая НЛМК, ММК и «Мечел», отказались раскрывать свои планы по ремонту.

Российские производители стали смещают стратегический фокус на техническое обслуживание и модернизацию для балансировки производства на фоне слабого спроса. Мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по российским стальным компаниям и считаем ралли в их акциях необоснованным с фундаментальной точки зрения.

Точка входа ( СЛП )

Риск | Прибыль ( 1к 4 )

Красная линия на графике показывает где поставил стоп !

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

#сделки_из_ТГ

В условиях стагнации спроса на сталь в России металлургические компании начинают масштабные капитальные ремонты, что может привести к снижению производства стали на 5% в 2025 году.

Так, «Северсталь» анонсировала модернизацию газовой утилизационной турбины за доменной печью №4 на Череповецком металлургическом комбинате, на что планируется направить 1,1 млрд рублей. Компания также заявила о капремонте самой печи. Планируемые инвестиции в развитие ЧерМК на 2025 год составляют 100 млрд рублей, что является 60% от общего капитального бюджета «Северстали».

По словам Ильи Макарова из АКРА, в условиях ограниченного экспорта и внутреннего спроса капитальный ремонт мощностей стал оптимальным решением для металлургов, обладающих достаточной финансовой устойчивостью. Однако капитальные ремонты могут привести к рискам профицита стали на внутреннем рынке, особенно если объемы производства снизятся на 5%.

В 2024 году производство стали в России сократилось на 7%, и, по прогнозам аналитиков, в 2025 году оно останется на уровне прошлого года. Спрос на сталь может снизиться еще на 2–3%.