НМТП

Решил написать обзор по компании НМТП — крупнейшей портовой группе в РФ.

Сразу скажу, какой-то особой инвестиционной идеи я здесь пока не вижу, не смотря на то, что НМТП — это первоклассный актив. Я предпочитаю подождать и буду покупать эту акцию, если цены еще ощутимо припадут (с пика 2017 г. они упали уже на треть). На уровне ~5 руб., например, этот актив будет выглядеть уже очень привлекательно. Пока я потихоньку покупаю Интер РАО (инвест идею писал раньше)

Саммари по НМТП

1) Порт развивается, финпоказатели растут, он не такой дешевый как в 2015-2016 гг., но нельзя сказать что дорогой. Еще немного снижения и актив будет оценен очень привлекательно, возможно куплю его вместо НКХП (но только после дополнительного падения)

2) Транснефть купила 25% с существенной премией к рынку и стала контролирующим акционером. Очевидно, что ей не интересны ненефтяные сегменты порта (непрофильный бизнес), поэтому тут может быть какая-то сделка в будущем (в т.ч. спин офф?).

( Читать дальше )

"Транснефть" привлекла средства у Газпромбанка для финансирования сделки по покупке у группы «Сумма» доли в «Новороссийском морском торговом порту» (НМТП).

член совета директоров монополии, президент Союза нефтегазопромышленников России Геннадий Шмаль:

«Да, привлекли заемные средства, сделка состоялась. Вначале был Сбербанк, а потом Газпромбанк»

 

«Решение  принималось еще в феврале — речь шла о Сбербанке, а потом изменили, и насколько я знаю, на Газпромбанк»

https://www.interfax.ru/business/634146

Иностранцы пожалуются Медведеву на его подчиненных. Зарубежные инвесторы обобщили претензии к правилам работы в России

В понедельник правительство встретится с иностранными инвесторами, вложившими в российскую экономику более $165 млрд, – премьер Дмитрий Медведев проведет ежегодное заседание Консультативного совета по иностранным инвестициям (КСИИ). Ежегодно во встрече участвует около 35 руководителей компаний, примерно столько же ждем и в этом году, говорит управляющий партнер EY по странам СНГ и координатор иностранных участников КСИИ Александр Ивлев. У зарубежного бизнеса уже не осталось глобальных вопросов, что будет с правительством или налоговой системой, на этот раз будут говорить о конкретных проблемах, например связанных с маркировкой, рассказывают опрошенные «Ведомостями» сотрудники компаний, входящих в КСИИ. Собраны они в докладе совета, с копией которого ознакомились «Ведомости» (подлинность подтвердили два участника заседания).

( Читать дальше )

Минэкономразвития РФ совместно с "Транснефтью" определится с долгосрочной стратегией развития НМТП, после этого можно обсуждать тему приватизации.

Максим Орешкин, комментируя вопрос, планирует ли государство продавать 20-процентный пакет НМТП после покупки «Транснефтью» доли «Суммы» в этом порту:

«Здесь очень важно определить долгосрочную стратегию развития актива. Как я и говорил, у нас приватизация — не ради приватизации как таковой, а важный элемент, который добавляет больше пространства маневра с точки зрения реализации долгосрочной стратегии развития»

«Поэтому, это (продажа госпакета) будет в первую очередь зависеть от того, как будет определена долгосрочная стратегия развития актива (НМТП)»
«Поэтому последовательность такая — определяется долгосрочный план, а затем выбираются те инструменты, которые позволяют достигать поставленные цели»

http://www.finmarket.ru/news/4865830

Инвесторы скупают акции НМТП, но оферты «Транснефти» может и не быть

Акции крупнейшего в России портового холдинга – Новороссийского морского торгового порта (НМТП) – 9 октября к 17.00 мск подорожали на 7,13%. Капитализация компании составила 133 млрд руб. При этом индекс Мосбиржи вырос всего на 0,07%. Увеличились и обороты торгов акциями НМТП. Если с начала года этот показатель не превышал 85 млн руб. в день, то 9 октября он уже превысил 131 млн руб., следует из данных Мосбиржи. При превышении значений 30%, 50% и 75% акций мажоритарный акционер компании обязан выставить оферту миноритариям по цене последней сделки или по средневзвешенной стоимости за последние шесть месяцев, напоминает партнер BMS Law Firm Денис Фролов. Но «Транснефть» не обязана делать оферту, указывает Фролов. Ранее об этом же говорил партнер Goltsblat BLP Антон Панченков.

( Читать дальше )

"Транснефть" намерена перевести купленный пакет акций НМТП с кипрской под российскую юрисдикцию. Об этом рассказал советник президента Транснефти Игорь Демин.
«Да, планируем переводить», — сказал Демин, отвечая на соответствующий вопрос.

«Транснефть» в понедельник сообщила о закрытии сделки по увеличению доли в НМТП до 60,62% путем увеличения доли участия в совместном с «Суммой» предприятии Novoport Holding до 100%.
Novoport владеет 50,1% акций НМТП, зарегистрирован на Кипре.
«Транснефть» самостоятельно контролирует еще 10,5%.
Росимуществу принадлежат 20% акций порта, структуры РЖД владеют 5,3% НМТП.
Остальные акции порта находятся в свободном обращении.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={33B847B1-B798-4A36-947E-69D1E941E382}

Доля «Транснефти» в НМТП выросла до 60,62%, сообщила компания.

Рост акций НМТП связан с ценой выкупа 25% доли группы «Сумма» со стороны «Транснефти», которая была оценена в $750 млн, что выше рыночной цены закрытия от 8 октября на 63% ($460 млн). Наиболее вероятно, что увеличение доли «Транснефти» в уставном капитале порта до 60% окажет позитивное влияние на оценку компании в глазах инвесторов, поскольку уходит риск, связанный с арестом предыдущего акционера.

В конце лета с активов компании сняли ограничительные меры и по результатам I полугодия 2018 года компания выплатила дивиденды в размере 0,51 р (7,2%) на акцию. Дивиденды по итогам 2017 года были отменены в связи с судебным делом. НМТП — очень интересный актив, и, по сути, монополия на Чёрном море. Маржинальность EBITDA порта достигает рекордных 70%. Наиболее вероятно, что акционеров также ожидает ещё выплата за 9 месяцев по итогам 2018 года. В результате, годовая дивидендная доходность выше 10% и снятие акционерного риска приведет к переоценке стоимости компании и росту котировок на горизонте 12 месяцев до целевой отметки в 8,5 руб. в расчете на акцию.

Безуглов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

"Транснефть" не рассматривала возможность делистинга НМТП с Лондонской фондовой биржи (LSE), сообщил советник президента компании Игорь Демин.

«Мы не рассматривали такой вопрос, его даже не предлагали к обсуждению», — сказал он, отвечая на вопрос, будет компания проводить делистинг с лондонской биржи.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={006CE04A-6596-49BF-9011-2E0A76713E74}

«Транснефть» не планирует ни увеличивать, ни снижать долю в НМТП.

«Мы не рассматриваем возможность перепродажи приобретенных акций, ни полностью, ни частями. В 2014 году обсуждался вопрос о разделении активов НМТП, предполагающий, что „Транснефть“ получит нефтеналивные терминалы, а группа „Сумма“ — »сухие" терминалы. Однако от этой идеи отказались, и в настоящее

( Читать дальше )

Транснефть выкупила у Суммы долю в СП, контролирующем НМТП, за $750 млн

Транснефть закрыла сделку по выкупу у группы Сумма доли в СП, контролирующем НМТП. В результате сделки компания получила 25% акций НМТП. Финансирование в размере $750 млн «было произведено за счет заемных средств, что не повлияет на увеличение общей долговой нагрузки», сообщила Транснефть. От дополнительных комментариев представитель компании воздержался.

Текущая рыночная стоимость 25% акций НМТП на МосБирже составляет 466 млн долл. Со своих пиков (в январе 2018 года) бумаги компании упали на почти на 28%. Таким образом, Транснефть заплатила за актив на 61% выше текущей капитализации и на 17% выше, стоимости компании на пике.

Промсвязьбанк