НОВАТЭК

Мы сохраняем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по «НОВАТЭКу», который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 15.5x, то есть с премией к среднему уровню по сектору. Мы считаем, что значительный потенциал роста компании уже полностью учтен в цене.

На пути в Индию судно прошло по СМП, а затем зашло в порты Сингапура и Коломбо.

Мы ожидаем, что выручка вырастет до 275.2 млрд руб. (+4% кв/кв) в результате роста цен на газ (UK NBP +82% кв/кв до $557.8/тыс. куб. м., TTF +87% кв/кв до $598.6/тыс. куб. м.), но будет частично нивелирована снижением продаж нефтепродуктов (нафта -33% кв/кв) и более слабой динамикой продаж природного газа (-6% кв/кв). Мы прогнозируем, что EBITDA составит 85.2 млрд руб. (+2% кв/кв), а рентабельность EBITDA останется на уровне 31%. Включая доли в СП, EBITDA, по нашим оценкам, составит 175.9 млрд руб. (+8% кв/кв) и будет поддержана ростом цен на СПГ, на наш взгляд. Чистая прибыль, по нашим прогнозам, вырастет на 2% кв/кв до 101.4 млрд руб. против 99.3 млрд руб. во 2К21.

О том, как я выбираю акции в свой портфель, определяю цели, о знаменитой ПД и прогнозе прибылей до 2025 г. Интересно будет этот пост перечитать весной 2026 года, когда будут известны результаты компаний за 2025 г. и размер своего портфеля на начало 2025 г. ......



«Цена – это то, что ты платишь. Стоимость – это то, что ты получаешь. Не имеет значения, говорим ли мы об акциях или носках, я предпочитаю покупать качественный товар в тот момент, когда он недооценен» (Уоррен Баффетт).

Сегодня поговорим о том, как я выбираю акции в свой портфель, определяю цели, о знаменитой ПД и так далее. Я привел ту же цитату Баффетта, что приводил весной 2015 г. – в своем исследовании в двух частях по той же тематике — Целевая цена – «дорожная карта» инвестора

Наверное, с тех времен так подробно про свою теорию отбора и не писал. Кому интересно прочитайте. Ух, чего там только не на придумывал.

 
Нидерланды – хаб TTF: €86,66 MWh = $1066,12 за 1000 м³  
Австрия – хаб CEGH: €86,36 MWh = $1062,25 за 1000 м³  
Германия – хаб THE (Gaspool + NCG): €86,04 MWh = $1058,31 за 1000 м³

Мы считаем оправданной стратегию НОВАТЭКа по максимальному наращиванию производства в текущих условиях. Учитывая благоприятную ценовую конъюнктуру на рынке газа и ожидания по органическому росту, сохраняем долгосрочный положительный взгляд на компанию. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 2290 руб. за акцию.