ЕС готовит очередной, 12-й пакет санкций против России. Bloomberg пишет, что в него хотят включить запрет на ввоз в РФ станков и ряда других промышленных товаров, и на вывоз из нее алмазов. Еще интересные пункты:
1. Государственная Дума РФ приняла в финальном 3-м чтении закон о федеральном бюджете на 2024г и плановый период 2025-2026 годов.
2. Мишустин доложил, что за последний месяц рост экономики +5,5%, к году будет свыше +3% — Путин.
3. Россия по паритету покупательной способности обогнала Германию, такие тенденции нарастают — Путин.
4. На встрече с президентом 15 ноября бизнес говорил о страхах по поводу пересмотра итогов приватизации и выразил готовность к повышению налогов в обмен на предсказуемость налоговой политики — Ведомости.
5. Долги российского бизнеса впервые превысили 100 трлн рублей.
6. Мишустин не поддержал инфраструктурный сбор с маркетплейсов — РБК.
7. Правительство РФ отменило с 17 ноября временный запрет на экспорт бензина, введенный 21 сентября — Минэнерго.
8. Госдума приняла закон о возврате полного демпфера по топливу, росту НДПИ на конденсат Газпрома ($GAZP), изменению Urals для налогов.
9. Госдума приняла закон о льготе по НДС при продаже обработанных алмазов ($ALRS) физлицам.
🌐 Хочется кратко подвести итоги прошедшей дискуссии в рамках секции «Торговые идеи».
Конечно же тематика панельной дискуссии отличается от той философии, которую мы рассматриваем, а именно: облигации, в первую очередь, долговой инструмент. Рассуждения на тему краткосрочной спекулятивной торговли, стратегий подбора недооцененных/переоцененных выпусков, а также «точек» входа и выхода — это, конечно, хорошо. Но в первую очередь, мы рассматриваем кредитный риск. Нам в меньшей степени важно, что если мы зайдем в облигацию под 15% YTM, а потом при повышении ставки рынок перепрайсит её под 18% YTM, хотя процентный риск также стоит учитывать. Другой кейс — рассуждения на тему выбора облигации с рейтингом A- и 16% доходностью, либо же BB- и 19% доходностью.
На наш скромный взгляд все это не будет иметь никакого смысла, если эмитент допустит дефолт. Поэтому в первую очередь мы смотрим на фундаментальный анализ компаний: макроэкономика, состояние отрасли и конкуренция, финансовые и операционные данные, судебные и исполнительные судопроизводства — это те показатели, которые помогут понять, а сможет ли компания обслуживать текущий долг при заданных условиях. Далее, мы уже смотрим на процентный риск в текущих условиях и анализируем, какой потенциально риск ассоциирован с данным активом.
📈 На прошлой неделе американцы обыграли нас по полной: S&P500 вырос на 2%, а мы на 1% упали. Сильнее всего пострадала Пенсия без дураков (-3%), но и акциям (-2.5%), и Бухлу (-2%) тоже пришлось несладко. Повалились все без исключения портфели, и это грустно: кажется, это впервые за всю историю наблюдений. Больнее всего по нашей пенсии ударила Сегежа (-9%), Алроса на -5.5%, Мосбиржа попадала на 4.5%, Пятёра на 4%. НКНХ тоже укатился в ад: -6.5%. Плохо было и Артгену (-4%), и ТКС, и Русагро, и ФСК ЕЭС. На месте простоял Сбер, и на том спасибо. По итогам недели выросла только Татнефть (+1%), её-то и будем добирать в пенсию.
🇺🇸 У амеров всё хорошо: индексы растут третью неделю подряд. Инфляция снижается, инвесторы довольны. Мощно вырос Gap — видимо, на продажах новогодних свитеров. Припал Walmart. Нефть на 4-месячных минимумах.
✖️ Apple и IBM свалили из бывшего Твиттера после того, как Илон Маск одобрил комментарий о том, что евреи разжигают диалектическую ненависть против белых.
▶️Озон отчитался хорошо, но для роста рынка недостаточно.
❓Рынок
Курс рубля к основным валютам закрылся незначительным укреплением на фоне отсутствия значимых драйверов в течение дня, тем не менее в первой половине дня курс USD/RUB падал до 88.72. Единственное значимое движение зафиксировано на рынке акций — индекс Мосбиржи опустился ниже 3 200. На фоне снижения цен на нефть и ухудшающейся внешней рыночной конъюнктуры даже позитивная отчетность Озона не смогла перекрыть снижение. При этом МТС несмотря на увеличение выручки не попал в консенсус-прогноз по OIBDA, что спровоцировало снижение на 1.6%.
🟢Размещения
➖17 ноября ВЭБ планировал размещение облигаций серии ПБО-001Р-К446 объёмом 20 000 млн. руб. Но вчера размещение перенесли на 24 ноября. Ставка купона — 14.71%. Срок обращения — 90 дней, но облигации будут погашены досрочно на 28-й день.
➖21 ноября пройдет размещение облигаций Соби-Лизинг. Выпуск 001Р-03 объёмом 150 млн. руб. Ставка купонов — 17.5%. Срок обращения — 3 года. Купоны ежемесячные.
📈Лидеры
$INTC Intel +6,73%
$ISRG Intuitive Surgical +3,66%
$GEN Gen Digital +3,24%
$SYK Stryker +2,79%
$DXCM DexCom +2,60%
📉Аутсайдеры
$CSCO Cisco -9,83% — В этом году стоимость акций Cisco, поднявшись на 11%, показала результаты хуже, чем в среднем согласно индексу Nasdaq 100
$WMT Walmart -8,09% — Инвесторы обеспокоены прогнозами компании относительно потребительских расходов в преддверии сезона праздничных покупок.
$BBWI Bath & Body Works -6,81%
$KMX CarMax -5,56%
$PANW Palo Alto Networks -5,42%
🗞Новости
🟠Сегодня постпреды ЕС планируют согласовывать 12-й пакет санкций против РФ — ПРАЙМ
🟠Импорт алмазов в Индию в октябре 2023 года вырос на 9% по отношению к данным прошлого года, составив $1,102 млрд. Экспорт бриллиантов из Индии в октябре 2023 года упал на 33% к октябрю прошлого года, до $1,26 млрд — ИНТЕРФАКС
🟠После введения блокирующих санкций США против СПБ Биржи количество фишинговых сайтов, маскирующихся под нее, возросло до нескольких тысяч. Мошенники пытаются получить личные данные граждан, создавая копии официального сайта — Ъ
1. СД Совкомфлота ($FLOT) рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2023 г. в размере 6,32₽ на акцию (ДД+5%).
2. Инфляционные ожидания населения в ноябре выросли до 12,2% с 11,2% – опрос по заказу ЦБ.
3. Минэкономразвития улучшило оценку роста ВВП России за 9мес 2023г до 2,9% с прежней в 2,8%.
4. Международные резервы РФ за неделю выросли на $0,3 млрд, до $577,3 млрд — ЦБ.
5. Набиуллина: ЦБ будет готов снижать ключевую ставку уже в следующем году, когда годовая инфляция приблизится к цели в 4%.
6. Годовая инфляция в РФ на 13 ноября ускорилась до 7,27% с 7,07% на 7 ноября.
7. Набиуллина призвала компании активно выходить на IPO и рынок облигаций.
8. ГосДума приняла законопроект, который установил Минимальный размер оплаты труда в 19242 руб с 1 января 2024г.
9. Кабмин РФ увеличил на 2,2 млн тонн объем квот на экспорт минеральных удобрений на срок до 30 ноября.
10. Отток капитала из РФ в 2023 году сократился в 6 раз по сравнению с прошлым годом — Набиуллина.