Новатэк

«Роснефть» может начать добычу в Курдистане в августе

«Роснефть» может начать добычу в Иракском Курдистане уже в августе этого года, сообщает ТАСС со ссылкой на телеканал «Рудау». По его данным, «Роснефть» начнет работу на месторождениях Batle, Zawita, Chamanke со следующего месяца, а ожидаемый объем добычи составляет 180 000 баррелей в сутки. Представитель «Роснефти» уточняет, что компания намерена работать на месторождения Batil, Zawita, Qasrok, Harir-Bejil и Darato. Сколько компания намерена там добывать, он говорить не стал. При этом заявил, что «представители «Роснефти» на встрече с властями провинции Дахук (Иракский Курдистан) обсудили вопросы освоения нефтяных месторождений в рамках подписанных в октябре 2017 г. соглашений о разделе продукции (СРП)». Планируется, что реализация ряда проектов начнется до конца 2018 г., добавил он. (

( Читать дальше )

В среду 25 июля «Новатэк» опубликует отчет о финансовых результатах за 2к18 по МСФО.

Мы ожидаем, что результаты окажутся сильными, учитывая улучшение динамики добычи газа и благоприятную макроэкономическую ситуацию, однако полагаем, что эти факторы уже в значительной степени учтены рынком. Между тем на размере чистой прибыли компании могут негативно отразиться убытки от участия в аффилированных структурах, связанные с ослаблением рубля относительно евро. Наша оценка прогнозной цены акций «Новатэка» на 12-месячном горизонте (100 долл./ГДР) предполагает отрицательную полную доходность в размере -29%, исходя из чего в отношении данной бумаги мы подтверждаем рекомендацию «продавать».

Поддержка со стороны роста добычи и цен. Согласно пресс-релизу компании, учитывая весь объем добычи в рамках проекта Ямал СПГ, в котором Новатэку принадлежат 50,1%, во 2к18 суммарная добыча газа Новатэком выросла на 4,2% г/г, что способствовало увеличению продаж на 5,4% г/г. На наш взгляд, позитивная динамика добычи и экспорта газа с Ямал СПГ внесли ключевой вклад в увеличение продаж Новатэка в денежном выражении (+12% г/г).

Существенную поддержку выручке компании оказал рост цен на жидкие углеводороды и нефть на внутреннем и экспортном рынках (по нашим расчетам, выручка от реализации углеводородов и нефтепродуктов повысилась на 65% г/г). В результате, по нашим оценкам, выручка за 2к18 выросла на 42% г/г (до 3 211 млн долл.), а рост без учета закупок может составить 25% г/г.

Налоги помимо налога на прибыль.

( Читать дальше )

25 июля «Новатэк» представит финансовую отчетность по МСФО за 2 квартал 2018 г.

Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 10% к/к до 197 млрд руб., EBITDA – на 25% к/к до 70 млрд руб. Прогноз нормализованной чистой прибыли составляет 57 млрд руб., что на 21% выше показателя за предыдущий квартал.

Основное влияние на финансовые показатели оказали рост цен на нефть на 12% к/к на фоне отставания роста экспортных пошлин и слабого рубля. В условиях благоприятной рыночной конъюнктуры «Новатэк» увеличил реализацию нафты на 30% к/к, что усилило результаты. Негативное влияние оказало сезонное снижение объема продаж газа — на 25% к/к., в том числе объем реализации СПГ — на 32% к/к до 0,47 млн тонн. Таким образом, мы ожидаем достаточно сильной отчетности от компании и роста котировок акций в преддверии отчетности.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

НОВАТЭК традиционно открывает сезон квартальной отчетности в российском нефтегазовом секторе — компания отчитается за 2К18 по МСФО в эту среду, 25 июля.

Мы ожидаем роста выручки и EBITDA кв/кв на фоне улучшения макроэкономической конъюнктуры во 2К18 (котировки Brent взлетели до $74.6/барр., +11% кв/кв, в то время как рубль упал, средний курс во 2К18 составил 62руб./$ против 56.9 руб/$ в 1К18), положительного лага экспортной пошлины (+13/т), который привел к росту нетбэк цен, роста объемов продаж газа (2К18 — первый квартал, когда газовые активы «АЛРОСА» были полностью консолидированы), а также роста объемов на Ямал СПГ.

Увеличение объемов нафты также способствовало росту выручки. Мы прогнозируем, что выручка достигнет 196 млрд руб. (+9% кв/кв, +52% г/г) а EBITDA составит 64.4 млрд руб. (+14% кв/кв, +48% г/г).

Это означает, что компания обновит свои исторические максимумы по квартальному показателю выручки и EBITDA и установит новые рекорды. На чистой прибыли должно было отрицательно сказаться вышеупомянутое ослабление рубля, которое привело к масштабному убытку от аффилированных компаний в размере 19.4 млрд руб., в основном из-за убытков, связанных с валютными кредитами аффилированных структур (преимущественно, Ямал СПГ).

В связи с этим мы ожидаем падения чистой прибыли на 30% кв/кв до 30.3 млрд руб. (рост в 9.4x г/г), поскольку она по-прежнему сильно зависит от колебаний рубля из-за эффекта валютных корректировок. Компания на этой неделе также проведет квартальную телеконференцию.

АТОН

Новатэк традиционно открывает сезон квартальной отчетности в российском нефтегазовом секторе — компания отчитается за 2К18 по МСФО в эту среду, 25 июля.

Мы ожидаем роста выручки и EBITDA кв/кв на фоне улучшения макроэкономической конъюнктуры во 2К18 (котировки Brent взлетели до $74.6/барр., +11% кв/кв, в то время как рубль упал, средний курс во 2К18 составил 62руб./$ против 56.9 руб/$ в 1К18), положительного лага экспортной пошлины (+13/т), который привел к росту нетбэк цен, роста объемов продаж газа (2К18 — первый квартал, когда газовые активы АЛРОСА были полностью консолидированы), а также роста объемов на Ямал СПГ. Увеличение объемов нафты также способствовало росту выручки. Мы прогнозируем, что выручка достигнет 196 млрд руб. (+9% кв/кв, +52% г/г) а EBITDA составит 64.4 млрд руб. (+14% кв/кв, +48% г/г). Это означает, что компания обновит свои исторические максимумы по квартальному показателю выручки и EBITDA и установит новые рекорды. На чистой прибыли должно было отрицательно сказаться вышеупомянутое ослабление рубля, которое привело к масштабному убытку от аффилированных компаний в размере 19.4 млрд руб., в основном из-за убытков, связанных с валютными кредитами аффилированных структур (преимущественно, Ямал СПГ). В связи с этим мы ожидаем падения чистой прибыли на 30% кв/кв до 30.3 млрд руб. (рост в 9.4x г/г), поскольку она по-прежнему сильно зависит от колебаний рубля из-за эффекта валютных корректировок. Компания на этой неделе также проведет квартальную телеконференцию.

АТОН

Леонид Михельсон, председатель правления «НОВАТЭКа», сообщил о том, что запуск производства сжиженного природного газа на второй линии завода Ямал СПГ может состояться в первой декаде августа. По данным газеты «Ведомости», третью линию завода планируется запустить в декабре.

Последний раз «НОВАТЭК» сообщал о том, что вторая линия Ямал СПГ может заработать в сентябре–октябре, а третья – в декабре нынешнего или январе будущего года. Мы полагаем, что более ранний, чем ожидалось, запуск производства на второй линии (примерно на три месяца) позитивно отразится на размере прибыли «НОВАТЭКа» за 2018 год. 

По нашим оценкам, за счет этого вклад Ямал СПГ в общую прибыль «НОВАТЭКа» за 2018 г. увеличится на 125 млн долл. (до 0,7 млрд долл.), а доля проекта в чистой прибыли компании за 2019 г. составит 1,5 млрд долл. В целом мы рассматриваем данную новость как позитивную для «НОВАТЭКа»

ВТБ Капитал

Новатэк ускоряет строительство Ямал СПГ

Источники в СМИ сообщают, что вчера CEO и основной акционер Новатэка Леонид Михельсон заявил, что вторая очередь проекта Ямал СПГ будет запущена в августе 2018 (ранее запуск прогнозировался в 4К18), а третья, последняя, очередь мощностью 5.5 млн т в год будет запущена в начале 2019 (ранее запуск предполагался в середине 2019). Это, по словам Михельсона, должно добавить примерно до 8 млн т СПГ к объемам, предусмотренным предыдущим планом.

Новость ПОЗИТИВНА и должна поддержать акции Новатэка. Фактически, Новатэк вновь подтверждает, что он способен завершить свой ключевой проект не только своевременно и в рамках первоначального бюджета капзатрат, но и ускорить его запуск. Это делает следующий проект в области сжиженного газа, Арктик СПГ-2, более привлекательным в глазах потенциальных партнеров, которых Новатэк планирует определить в скором времени, а окончательное инвестиционное решение должно быть принято в середине 2019.

АТОН

«Лукойл» погасит квазиказначейский пакет акций до конца года

Менеджмент «Лукойла» определился, что делать с лежавшим почти девять лет на балансе компании квазиказначейским пакетом (16,6%, его стоимость на момент подготовки материала была 611 млрд руб.). В четверг, 19 июля, «Лукойл» объявил о созыве 24 августа внеочередного собрания акционеров в заочной форме, в повестку которого внесен пункт: погасить 11,8% квазиказначейского пакета (436 млрд руб. исходя из текущих котировок). Оставшуюся часть – 4,8% (176,9 млрд руб.) – компания планирует использовать в программе вознаграждения менеджмента, дополнительно сообщил «Лукойл». Сейчас более половины голосующих акций нефтяной компании (50,8%) контролирует менеджмент. После сокращения уставного капитала доля акций, приходящихся на менеджмент «Лукойла», вырастет до 38,8%, в свободном обращении будет находиться более 50%. (

( Читать дальше )

«НОВАТЭК» поставил первые партии сжиженного природного газа (СПГ) с проекта «Ямал СПГ» в Китай по Северному морскому пути (СМП). Об этом сообщила компания.

Чистое время в пути СПГ-танкеров из порта Сабетта до места назначения составило 19 дней, по сравнению с 35 днями поставки по традиционному маршруту через Суэцкий канал и Малакский пролив.

Расстояние, которое приходится преодолевать газовозам «НОВАТЭКа» до азиатских портов через Северный морской путь, намного меньше, чем расстояние при поставках в Азию через Европу, что позволяет компании экономить на транспортных расходах порядка 0,65 долл./млн БТЕ. Суммарная себестоимость поставляемого СПГ (включая износ и амортизацию), по нашим оценкам, составляет 5,9 долл./млн БТЕ.

Таким образом, при текущих ценах на СПГ (около 10 долл./млн БТЕ) «НОВАТЭК» зарабатывает примерно 4 долл./млн БТЕ, или 15 млн долл. на каждый танкер. Планируемое строительство терминала по перевалке СПГ на Камчатке может дать дополнительную экономию в размере около 0,20 долл./млн БТЕ, а также позволить «НОВАТЭку» использовать Северный морской путь не только летом (как сейчас), но и в течение всего года. В целом мы считаем данную новость нейтральной для компании.

ВТБ Капитал

"НОВАТЭК" в 2018-2019 годах поставит СПГ на 8 миллионов тонн больше плана за счет более раннего запуска линий «Ямала СПГ». Конечный объем зависит от конкретного срока ввода второй и третьей линий.

Председатель правления компании Леонид Михельсон.

«Мы собирались вводить вторую линию в конце 2018 года и третью линию в конце 2019 года. Но если мы первую линию ввели, это плюс 5,5 миллионов тонн, и если на четыре месяца раньше сроков введем вторую линию — это еще плюс 2,5-3 миллиона тонн. Вот посчитайте, сверх запланированного мы продадим около 8 миллионов тонн»

«Сейчас как раз идет наладка температурного режима на первой линии. Было падение температуры, особенно несколько дней превышало 10 градусов. Сейчас практически опять приближаемся к тем суточным режимам, которые работали при минус 15»

Прайм