Номура

Новая политика Трампа «Америка прежде всего» в целом негативная для развивающихся рынков, но не всем развивающимся рынкам достанется одинаково — утверждается в пятничном докладе Номуры.

В то время как Трамп планирует разгонять фискальное стимулирование, это может привести к экономическим потрясениям в развивающихся странах, но маловероятно, что это будет ощущаться до конца 2017 года. Но Номура акцентирует внимание на двух других, более мощных силах, которые могут повлиять на развивающиеся рынки.

Первое — более быстрый подъем ставок и укрепление доллара повлияет на развивающиеся рынки — многие из которых сильно закредитованы с 2008 года — это приведет к оттоку капитала и дефолтам по обязательствам. Второе — формируется ядро политики «Америка прежде всего» и стратегии переговоров: триумвират роста протекционизма, ужесточение миграционной политики и пересмотр внешней политики США.

( Читать дальше )

В то время как под черными лебедями подразумевается совершенно непредсказуемое событие, Номура указывает на 10 возможных «серых лебедей», о которых нужно побеспокоиться в 2017. Под серыми лебедями подразумевается некоторое маловероятное, но существенное событие, о котором обычно не говорят аналитики и не закладывают в риск-сценарии. Например, согласно Номуре, в категорию серых лебедей не попадают более обыденные, широко обсуждаемые внезапные события типа развала евро-зоны и импичмента Трампа.

 

Шок №1: производительность США может резко возрасти

 

Номура отмечает, что глобальная производительность находится в анемичном состоянии с финансового кризиса 2008 года и в базовом сценарии подразумевается, что производительность останется низкой длительное время. Но в ранних 1990-х отмечалось, что производительность останется низкой, но быстро удвоилась во время десятилетия технологического бума.

( Читать дальше )

Nomura смеется в лицо дефолту

Как пишут аналитики Nomura, «мы по-прежнему твердо считаем, что какое-либо решение по вопросу потолка госдолга США будет найдено до конца следующей недели (хотя, возможно, и не до дедлайна, заявленного на 2 августа), и что вероятность дефолта остается крайне низкой. В то же время мы уже меньше уверены в том, что властям удастся избежать некоторых сбоев в нормальном функционировании госаппарата. Более того, угроза — или вероятность — снижения кредитного рейтинга США, вне зависимости от исхода дебатов по долговому потолку, является наибольшим фактором риска».

В свою очередь, трейдеры ресурса forexlive.com добавляют, что не воспринимают в качестве серьезной опасности возможные меры рейтинговых агентств в отношении США, поскольку агентства всего лишь следуют за рыночными настроениями. Рынок же снижал рейтинг долга США уже в течение длительного времени. Поэтому аналогичное действие рейтинговых агентств, конечно же, окажет сильное понижательное давление на доллар, однако через неделю-другую все вернется на круги своя, считают они.

Keyword: ECONOMY
27-Июл-2011 17:42:34 (CET)