ОПционы

НКЦ выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента на рынке ценных бумаг в целях обеспечения поддержания стабильности на обслуживаемом рынке, снижения транзакционных издержек (неттинг) и кредитного риска контрагента.

Система риск-менеджмента:

Для поддержания требуемого уровня надежности НКЦ введена система риск-менеджмента, состоящая в том числе из:

• критериев допуска участников клиринга
• уровней защиты ЦК
• процедур дефолт-менеджмента

Данная система позволяет НКЦ выполнять свои обязательства перед добросовестными участниками клиринга в случае дефолта одного или нескольких участников.

Напрягает волатильность на акциях. Изначально (в 19) планировал долгосрок, многие позиции с того времени сохранял.
Появилось желание ограничить убытки по части портфеля с акциями.
В идеале конечно с ммвб работать, но ликвидности взять нет от слова совсем. тут или хэджировать дополнительно si или принять риск девальвации рубля. Ну и пренебрегу потенциальной альфой моего портфеля к индеску(но на сроки инструментов по акциям или нет или нулквая ливидность). идея — сделать себе некий аналог струтурки, где доход по облигационной части будет финансировать право купить акции.
Смотрю:
стоимость РТС в рублях 99720/10*.0.2*usb/rub(12,61) 125746,92
Выходит вместо портфеля в фонде в 1 млн мне надо иметь 1/125746,92 = 8 фьючей
Опцион самый дальний ликвидный на rts мартовский. Премия ближайшего кол опциона в деньгах (страйк 100 тыс) 20 830. отличается ощутимо от теоретической цены. Спреды дикие. но ладно.
Время до экспирации 4 месяца. Если будем болтаться в боковике то надо будет ролировать позицию т е за год будет при прочих равных Но выходит что суммарно за право поучаствовать в росте вместо портфеля в 1млн 20830*3*8 =грубо пол миллиона.
что несколько дохрена (при том что рынок может быть в боковике или нисходящем тренде и 2-3-4 года, а тут уход почти в ноль за год даже при боковике-съесть деньги тета).
Я что то не понимаю и ошибся в расчётах? Или высокие цены из за высокой подразумеваемой волатильности делают такие подходы сейчас просто бессмысленными (rvi на уровне максимума 2020 года до сих пор). И получается что опционный рынок закладывает высокую вероятность отскока рынка (но тогда почему то он не растёт)?

Ну и кто-то заработает при снижении ниже Страйк. Если бы знать контрагентов по сделке то это многое бы объяснило.
Какие выводы можно сделать и как построить стратегию:
пока склонен торговать вверх от этого и близ лежащих уровней, по мат ожиданию и опыту — стабильно будем отталкиваться вверх.

*конец цитаты*