ОФЗ

Атаки беспилотников на НПЗ привели к росту цен.

Графики цен на СПБ бирже.



Аи-95 
Рост 15% за месяц.

Синий график — биржевые цены.
Зелёный график — внебиржевые цены.

Дизель всесезонный.
+12% за месяц

Синий график — биржевые цены.
Зелёный график — внебиржевые цены.

( Читать дальше )

В этом выпуске:
— Падение производства в Еврозоне, стагнация потребления в США в реальном выражении, рост стоимости обслуживания долга ведет к росту резервов и списаний кредитов в США
— Исторические максимумы притока новых денег на рынок акций США
— В Китае снижается спрос на кредиты, а цена стали упала на 12,5% за 2 месяца
— Рубль упал — сейчас начнет отжиматься. Шорт юаня
— Дифференциал движения ставок ЕЦБ и ФРС может развернуться в обратную сторону. Евро пойдет к паритету?
— Золото перед коррекцией
— Нефть пробила 84$ за баррель и идет выше
— Американский рынок показывает признаки слабости, но пока не разворота
— Недельная инфляция 0,0%. Реальная ставка ЦБ уже 11,5% при расчете средней инфляции за скользящий месяц и продолжает расти. ДКП все жестче — облигации все ниже
— Еще одна причина снижения ОФЗ — деньги федерального казначейства
— Взгляд управляющего активами Газпромбанка на жесткость ДКП с учетом временного лага и льготного кредитования
— Ожидания по заседанию Банка России 22 марта

( Читать дальше )

🎬Выложил на Ютубе актуализированную видеоверсию своей недавней статьи о том, почему идёт такой жесткий слив в длинных ОФЗ с фиксированным купоном. С момента выхода той статьи индекс гособлигаций RGBI просел ещё на пару пунктов, а доходности дальнего конца пробили 13% вверх, так что я, как и обещал, нарастил покупки в ОФЗ-шках. Рано или нет, покажет лишь время.

🎙️Звук не фонтан, поскольку писал через штатный мик ноутбука. А купленный внешний микрофон оказался ещё большим 💩, зря сэкономил.



Ещё видео от меня:

📍 Инвест-марафон 01.03.2024. Че купил в портфель и почему?
📍 Видеомем в честь 2-й годовщины Сами-Знаете-Чего

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там всегда качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

--------------------
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI (ценовой индекс ОФЗ) продолжает своё падение, приблизившись к уровням апреля 2022 г., доходность бумаг значительно выросла за последний месяц (длинная ОФЗ 26238 торговалась с доходностью в 13%). Такое снижение связано с некоторыми факторами:

🔔 Если изначально аналитики рассказывали нам о том, что смягчение ДКП произойдёт под конец II квартала, то сейчас Эльвира Набиулинна прямым текстом заявляет: "Придётся поддерживать жёсткую ДКП продолжительное время. Снижение ставки, скорее всего, произойдёт во второй половине 2024 года". Ждём заседания ЦБ 22 марта, чтобы услышать дальнейшие сигналы в плане ДКП.

🔔 Регулятор пересчитал месячную инфляцию за февраль и получилось — 0,68% (в феврале 2023 г. — 0,46%). Недельные данные февраля показывали, что инфляция за месяц составляет — 0,60%, уже тогда говорилось, что темпы выше прошлогодних, а сейчас регулятор накинул сверху % и поставил жирный крест на данном месяце.

( Читать дальше )

Доходности ОФЗ продолжают расти. Вся кривая ушла выше 13%, хотя ещё месяц назад большинство давали доходность только в 12%.

RGBI (Russian Government Bond Index Индекс Гос Облигаций РФ) ушёл в пике и сейчас на уровнях Апреля 2022 (рис 1). Т.е. доходности там же где и в начале СВО. Передаёт ли это общие настроения рынка или это перекос спроса и предложения?




• Инфляция
С одной стороны у нас выходят довольно приличные данные по инфляции. Если брать по месяцам, то в Январе рост цен был 0,86% за месяц, по итогам Февраля уже 0,68%. В Марте неделя с 5 по 11 показала нулевую инфляцию. Давно мы такого не видели (рис 2). Можно аккуратно предположить, что месячная инфляция за Март будет 0,3-0,4%, т.е. замедление продолжается.


( Читать дальше )

Друзья,

в этом видео

всего лишь за 12 минут

рассказываю про то, что банки ставят на сохранение высокой ставки и высокой инфляции.

 

Главное – не то, что говорят, а
то, как вкладывают деньги.

 

ПРО РУБЛЬ,

ПРО СТАВКУ ЦБ.

Падение рубля.

Обвал длинных ОФЗ.

Рост акций Мосбиржи

(обычно, MOEX растёт на ожидании высоких ставок).

Что боится рынок.

 

Что боится рынок?

Думаю, выборов.

 

До выборов держали рубль.

А после выборов можно вспомнить, что

рубль был и остаётся «мягкой» валютой.

 

Есть инструмент для манипуляций курсом –

ручное регулирование транзакций экспортёров.

Отменять обязательную продажу валютной выручки пока на собираются.

 

Участников рынка беспокоит вопрос об источниках финансирования СВО и связанных с СВО расходов.

Один из источников — рост  налогов (НДФЛ и налога на прибыль юридических лиц).

Другой источник — ослабление рубля

(теоретически, желательно, плавное, но, фактически, бывает по разному).

( Читать дальше )

понятно что гарант конституции без вариантов победит, после майской инаугурации кого не возьмут на галеры?
брошкина, решетников, силуанов кто останется без портфеля..

ну а так фонда не напугалась, все проливы выкупаются.
ждем понедельника, дежурим на кнопках терминала.

Чего боится рынок?
Думаю, выборов.

В ЭТОМ ПОСТУ НАПИСАЛ ОДИН ИЗ ВОЗМОЖНЫХ СЦЕНАРИЕВ.
ВАЖНО ЭТО ПОНИМАТЬ, ЧТОБЫ НЕ ПОТЕРЯТЬ СБЕРЕЖЕНИЯ.

До выборов держали рубль.
А после выборов можно вспомнить, что рубль был и остаётся «мягкой» валютой.

Есть инструмент для манипуляций курсом –
ручное регулирование транзакций экспортёров.
Отменять обязательную продажу валютной выручки пока на собираются.

29 февраля в послании В.В.П. были озвучены планы до 2030 года
стоимостью около 10 трлн. руб. в нынешних ценах, с учётом инфляции, сумма будет существенно выше
(более 2 трлн в год). 
Участников рынка беспокоит вопрос об источниках финансирования этих расходов.
Один из источников — рост  налогов (НДФЛ и налога на прибыль юридических лиц).
Другой источник — ослабление рубля
(теоретически, желательно, плавное, но, фактически, бывает по разному).

Думаю, будет задействовано монетарное финансирование.
Это — монетизация долга, когда Центральный Банк напрямую финансирует дефицит госбюджета.
Эмиссия.

Думаю, 

( Читать дальше )

Индексы проложили снижение по плану. Думаю это последний диапазон для снижения. По сути все выполнили. Дальше нужно подождать заходной импульс в рамках волны [1], дальше на откате в рамках [2] можно будет к ним присмотреться.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

( Читать дальше )

Друзья,
продолжаю считать, что СВО создаёт высокий риск ослабления рубля и роста инфляции.
Поэтому считаю длинные облигации (даже ОФЗ) высокорискованными (в смысле, высокая вероятность убытка).

неделю назад получил много хейта по поводу того, что уже пора,
что те, кто говорит о рисках в длинных ОФЗ ничего не соображает.

Хорошо.
Цифры — штука упрямая.
ОФЗ 26238 по дневным (доходность уже 13+%):


RGBI (индекс ОФЗ) по дневным.

( Читать дальше )