ОФЗ

Минфин США должен передать в конгресс доклад с анализом последствий возможного расширения санкций на российский госдолг. Он может быть секретным и его не опубликуют, но на графике возможно увидим :) Сам факт доклада не значит что санкции на госдолг будут введены.

В то время как нерезиденты воздерживались от покупок российских ОФЗ на их смену пришли банки.

Российские кредитные организации увеличивают свои вложения в ОФЗ четыре месяца подряд. В октябре и ноябре 2017 г. они купили гособлигаций на 164,3 и 68,5 млрд рублей соответственно. Таким образом, суммарно они инвестировали в долговые бумаги России 3,4 трлн рублей. Это по-прежнему меньше, чем было в марте 2017 г., когда объем их портфеля был равен 3,5 трлн.

Прочие участники рынка особо не проявляли интереса к ОФЗ. Если в октябре они продали бумаг на 49,3 млрд рублей, то в ноябре продали на 43,5 млрд.

К началу декабря банки контролировали 50% всего внутреннего долга России, выпущенного в гособлигациях. За одиннадцать месяцев 2017 г. эта доля уменьшилась почти на 10%. Произошло это в в равной степени как из-за нерезидентов – их доля выросла на 5,2% – так и из-за прочих участников рынка.

Резюме

В более удобном варианте представлена информация, файл Excel - http://constantcapital.ru/?p=9315

Совокупные данные по размещению ОФЗ 11.01.2017 – 26.01.2018 г.

График размещений ОФЗ (по параметрам — дата погашения; спрос при размещение) в соотношение с графиком USDRUB

В прошлом среднесрочном обзоре , когда пара “отскочила” немного выше 60.5  (вместе со снижением индекса ОФЗ), мы начали рассматривать сценарий разворота. Однако он не подтвердился, после чего стало очевидно, что это только коррекция и нас ждёт новое укрепление рубля и новые максимумы по ОФЗ. Тем не менее, на среднесрочную картину данные колебания не оказывают влияния: на данном временном промежутке мы продолжает ожидать разворот .

Если говорить о краткосрочных движениях, то в закрытом разделе мы продолжали подробно следить за “каждым чихом”.

09.12 мы писали: На этой неделе пара показала небольшой рост. Преодоление красной отметки укажет на сценарий дальнейшего снижения (следующая цель 57), черной – продолжение роста к 63.8. Первый сценарий на данный момент основной. (ссылка).

Итак приступим. Начнем с самого начала. С постановки вопроса. Можно ли жить с Биржи? Скажу максимально четко, Да! И добавлю обязательно «Но», но не всем и при условии достаточного капитала. Приведем для данной задачи цифры. Спешу предупредить, что сумма ежемесячных поступлений взята с потолка и отражает текущее понимание ситуации.

1. Ежемесячное поступление от биржи (на жизнь) = 100 000 руб.
2. Ежегодное поступление от биржи = 12 * 100 000 = 1 200 000 руб.
3. Средний процент по ОФЗ = 7,5%
4. Необходимый капитал = 1 200 000 * 100 / 7,5 = 16 000 000 руб.

Несмотря на то что за 2017 г. внутренний долг России за (исключением госгарантий) вырос на 1,1 трлн рублей, в бюджет поступило лишь около 596 млрд рублей.

Согласно данным Министерства финансов, внутренний долг нашей страны к началу 2018 г. составлял 7,2 трлн рублей, что на 1,1 трлн больше, чем годом ранее. Однако из-за накопившегося долга “чистыми” правительство России получило лишь 595,9 млрд рублей.

За 2017 г. было эмитировано долговых бумаг на 1,76 трлн рублей, из которых 633 млрд ушло на погашение ранее выпущенных бумаг. На обслуживание госдолга было потрачено еще 527,6 млрд рублей. Таким образом, до бюджета дошло лишь 595,9 млрд рублей.

Больше всего было привлечено через эмиссию облигаций с постоянным доходом – 968,8 млрд рублей. А вот объем бумаг с плавающей ставкой снизился на 192 млрд рублей.

Население через “народные ОФЗ” профинансировало деятельность правительства в 2017 г. ни много ни мало на 38,4 млрд рублей.