Обзор

▫️Капитализация: 792 млрд / 3654₽ за расписку
▫️fwd p/e 2027: 14

📊 Ключевые показатели отдельно за 2кв2024:

▫️GMV: 633 млрд (+70% г/г)
▫️Выручка: 122,5 млрд (+30% г/г)
▫️Скор. EBITDA: — 658 млн
▫️Чистый убыток: -28 млрд (+114% г/г)
▫️Опер. денежный поток: 42 млрд (+302% г/г)





✅ Кол-во активных клиентов выросло на 30% до 51,1 млн чел. При этом, частота заказов увеличилась до 24 в год.

✅ Выручка от услуг рекламы за 2кв2024г выросла на 86% г/г до 27,6 млрд, выручка финтех направления за период утроилась и теперь составляет 9,8 млрд р. Совокупно, эти высокомаржинальные направления уже занимают 30,5% в общей выручки за квартал. На них компания и будет зарабатывать в дальнейшем.

❌ Финансовые обязательства компании составляют 96,7 млрд р, а лизинговые почти 160,4 млрд р (с ними чистый долг составляет 92,4 млрд р). Расходы по лизинговым обязательствам за 1п2024 года выросли до 10,1 млрд р (+89,7% г/г), а по остальным обязательствам сейчас ставка выше 20% годовых. Пока ставки высокие, у компании, при прочих равных, будет отлетать около 40 млрд рублей в год только на обслуживание долгов.

( Читать дальше )

?si=p4K6ps74HOLa8rj2

Ссылка на пост

▫️ Капитализация:170 млрд / 1248 р за расписку
▫️ Выручка ТТМ: 310 млрд ₽
▫️ EBITDA ТТМ: 55 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 34,5 млрд ₽
▫️ скор. ЧП ТТМ:30,7 млрд ₽
▫️ P/E ТТМ:5,5
▫️ fwd дивиденд 2024: 7-9%
▫️ P/B: 0,75

👉 Отдельно результаты за 1П2024:

▫️Выручка: 139 млрд ₽ (+30,5% г/г)

▫️EBITDA: 13,8 млрд ₽ (-11,6% г/г)

▫️Чистая прибыль:1,2 млрд ₽ (-90,7% г/г)

▫️скор. ЧП: 3,7 млрд ₽ (-38,5% г/г)





✅ Если верить комментариям менеджмента, то падение рентабельности в Сахарном сегменте обусловлено разовыми факторами. Имеет место смещение поставок на будущие периоды по долгосрочным контрактам + сезонный рост себестоимости. Сезонный фактор и повлиял и на Сельхоз сегмент (на 1п2023 смещалась часть продаж урожая 2022 года).

Ключевой (масложировой) сегмент, который формирует 65% выручки и 78% скор. EBITDA — продолжает расти. Основная причина роста — консолидация НМЖК. Важно, что рост происходит на операционном уровне, поэтому с финансовой частью всё неплохо, даже учитывая, что ценовая конъюнктура сейчас не лучше, чем была.

( Читать дальше )

?si=G7jWf9_Z7frgU-x4

Rutube и VK:
rutube.ru/video/21203b1696e23f8324a679700aab6d71/?r=wd
vk.com/video-222649471_456239154


Ссылка на пост

?si=MnVblftFojb-YyQC


Рутуб и ВК:
rutube.ru/video/16faf90ce56985ed3c55e3db64e4294a/?r=wd
vk.com/video-222649471_456239153

Ссылка на пост

 ▫️ Капитализация: 1624 млрд / 98,9₽ за акцию
◽️ Чист. % доход TTM: 677 млрд
◽️ Чист. комис. доход TTM: 232 млрд
◽️ Чистая прибыль TTM:420 млрд
▫️ P/E ТТМ: 3,9
▫️ P/E fwd 2024: 4,6
▫️ P/B: 0,67
▫️ fwd дивиденды 2024: 0%
▫️ fwd дивиденды 2025:10-11%

❗ Недавноделал обзор, который посвящен именно специфике уставного капитала и оценке самого ВТБ, рекомендую к ознакомлению. Много вопросов задают по поводу банка, но если пару раз перечитать тот пост — вопросы должны отпасть.

👉 Отдельно результаты за 1П2024:

◽️ Чист. % доход: 288,3 млрд (-22,7% г/г)

◽️ Чист. комис. доход: 112,4 млрд (+15,2% г/г)

◽️ Чистая прибыль: 277,1 млрд (-4,4% г/г)





❌ Отчисления на резервы под кредитные убытки продолжают снижаться относительно 2023 года, а если скорректировать чистую прибыль за полугодие на самые крупные разовые статьи доходов, то она будет около111 млрд рублей, что не особо бьется с прогнозами чистой прибыли в 550 млрд р от самой компании. Более того, когда придется наращивать, а не сокращать резервы — лишь вопрос времени, так что оптимистично можно рассчитывать на 400 млрд р чистой прибыли, а я бы закладывал вообще 350 млрд р (fwd p/e = 4.6). Сбер дешевле.

( Читать дальше )

Разбор отчета за 1п 2024 и свежий взгляд на компанию:

• Выручка: 413,6 млрд. (+60,8%)
• EBITDA: 29,7 млрд. (+244,3%)
• Прибыль: 10,9 млрд. (был убыток)
• LFL-продажи: +16,4%, трафик: +6,0%, чек: +9,8%

Отчет вышел удивительно хорошим, после депрессивного прошлого года Лента совершает маленькое чудо. Как это получилось:

• Во-первых, благодаря купленной во 2 половине 2023 сети Монетка. Это готовый и очень эффективный бизнес, который и дальше продолжает отрабатывать на высоком уровне
• Во-вторых – собственная работа с ассортиментом и ценами, плюс контроль расходов: с/с выросла сравнимо с выручкой, а вот коммерческие и административные – гораздо медленнее (+40% г/г)

✅ Мощно прибавили LFL-показатели, здесь Лента опережает даже X5 Retail по всему кроме среднего чека, да и он тоже в хорошем плюсе. Локомотивом стал формат супермаркетов, и даже по ранее очень проблемным гипермаркетам – пошло явное оживление

🤔 Возможно, с консолидацией Монетки и перетряской форматов (малые магазины «у дома» частично закрывали, частично переводили в супермаркеты) – что-то подхимичили в LFL? Удивляет, как собственное хозяйство Ленты, которое долго тянуло компанию вниз, могло настолько оперативно, всего за полгода, развернуться и показать лучшие сопоставимые результаты на рынке

( Читать дальше )

?si=JMn07qcVRUVkpczu

Ссылка на пост

?si=0BwLGMmq3tIoHRTI

Ссылка на пост

?si=UPT0CdOb4FkaK_Aw

Ссылка на пост