Облигации

— Отчет ЮГК за 2024
— Отчет АФК Система за 2024
— Отчет НЛМК за 2024
— ММК операционные результаты за 1 кв. 2025
— Х5 операционные результаты за 1 кв. 2025
— Важные новости
— Размещения облигаций
— Ожидаемые события
— Дивиденды
— Монеты Банка России

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

На этой неделе нас ожидает заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Поэтому сегодня давайте посмотрим, куда у нас сдвинулась экономика за последний месяц и чего можно ожидать от ЦБ РФ. Тем более, что это заседание у нас опорное, и на нем ЦБ РФ будет пересматривать среднесрочные прогнозы, а дальше в заседаниях ЦБ РФ будет пауза до июня.

Ситуация с денежно-кредитными условиями была неоднозначной. С одной стороны, доходности ОФЗ и реальные ставки снижались — рынок начал ожидать смягчения политики ЦБ. Банки тоже потихоньку снижали депозитные ставки. Но с другой стороны, за счет разницы между ставками и реальной инфляцией и инфляционными ожиданиями денежно-кредитные условия фактически продолжили тренд на ужесточение.

Инфляционные ожидания населения, кстати, даже немного подросли — до 13,1%, и это странно, потому что бизнес, наоборот, стал смотреть на цены более сдержанно. Экономика в целом росла, но неравномерно. Потребительский спрос держался неплохо, а вот экспортёрам было тяжело.

Немного поинтересовался ставкой по вкладам в банках.

Классически ставки по вкладам и ключевая ставка ЦБ связаны следующим образом:
👉Ставки по вкладам ниже ключевой – банки привлекают деньги дешевле, чем ставка ЦБ, чтобы выдавать кредиты с маржой.

👉Если ставки по вкладам резко растут – это может сигнализировать о дефиците ликвидности или ожиданиях повышения ставки ЦБ

👉Если ставки по вкладам плавно снижаются – банки могут ожидать смягчения денежно-кредитной политики, но не всегда (иногда это просто снижение конкуренции за вклады)

Это применимо и к текущей ситуации. Напомню, в прошлом 2024 году, когда все ожидали скорого понижения ставки ЦБ, банки не спешили снижать ставки по вкладам. Сейчас же наметилась чёткая тенденция.

Максимальные ставки по вкладам находилась на плато в начале 2024 г. на уровне 15%, тогда как ключевая ставка ЦБ была примерно на один процент выше. Однако, поздней осенью банки существенно повысили ставки по вкладам выше уровня ставки ЦБ, ожидая её повышения в декабре, которого не произошло. Вероятно, сейчас сложилась ситуация, близкая к нормальной, когда ставки по банковским вкладам немного ниже ключевой ставки ЦБ. Не думаю, что это служит индикатором предстоящего снижения ставки ЦБ.

Предстоящее 25 апреля заседание совета директоров ЦБ пройдет на фоне неоднозначных тенденций. С одной стороны, еще высокая, но замедляющаяся быстрее прогноза ЦБ текущая инфляция (годовая инфляция, как считает ЦБ, достигнет пика в мае), неожиданно сильное укрепление рубля оказывает существенное дезинфляционное влияние в группе непродовольственных товаров, инфляционные ожидания населения и бизнеса преимущественно снижаются (хотя картина за апрель получилась смешанная), замедление роста кредитования и денежной массы, все более явные признаки охлаждения экономической активности.

С другой стороны, инфляционное давление в продовольственных товарах и услугах остается очень высоким и слабо чувствительным к ДКУ, спрос поддерживается высокими бюджетными расходами начала года и все еще высокими темпами роста зарплат, инфляционные ожидания остаются высокими и незаякоренными, усилились некоторые проинфляционные риски (со стороны экспорта и курса рубля, а также выполнения планов Минфина по нулевому структурному первичному дефициту).

Историю о трогательной заботе эмитента дефолтных облигаций Гарант-Инвест поведали нам их владельцы. Компания настолько озаботилась удобством голосования на общем собрании владельцев облигаций, что запустила бота, формирующего бюллетени для голосования. Достаточно указать лишь количество облигаций и ФИО, и бюллетень готов.

✅ Бот сам заботливо проставляет галочки в графах ЗА отказ от требования досрочного погашения, ЗА отказ от выплат купонов в 2025 г. и их понижение с 2026 г., ЗА продление срока погашения дефолтных бумаг до 2030 года и проч. Возможность выбора в боте варианта «Против» или «Воздержался», к изумлению инвесторов, отсутствует.

Ассоциация отмечает, что Вы вправе самостоятельно сделать свой собственный выбор в отношении предложенного варианта реструктуризации.

❗️Обращаем внимание инвесторов, что в силу п. 5 ст. 29.6 Закона «О рынке ценных бумаг», при принятии решений общим собранием владельцев облигаций функции, связанные с проверкой по

Владельцам бумаг Феррони посвящается.

ООО «Феррони» — лидер по производству и продажам металлических дверей в России и №1 по объему производства входных дверей в Европе. Компания является крупнейшим экспортером металлических дверей с объемом экспорта 55,5 тыс. шт. в 2019 году. Позиционирует себя, как группа компаний. Компания имеет подтвержденный кредитный рейтинг BB-(RU) со стабильным прогнозом (РА АКРА).
ИНН - 2312128345

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

У Феррони был уже технический дефолт, который она закрыла 17.04.2025. Объём долга составил 20 млн рублей. Будет ли у конторы фактический дефолт? Разбираемся в финансовом состоянии компании №1 в Европе.

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ООО «Феррони» — рискованное, незначительно закредитованное, частично ликвидное, неэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 73.5 млн, чистая прибыль 20 тыс рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 1.51 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 66%. Общая задолженность компании 727.4 млн текущих обязательств. Текущие обязательства включают в себя 195.8 млн срочных и 531.6 млн краткосрочных рублей.

ПАО «МТС-Банк» специализируется на потребительском кредитовании, а также комплексном обслуживании физических и юридических лиц. Головной офис банка расположен в Москве, 102 дополнительных офиса расположены во всех федеральных округах, онлайн-сервисы банка предоставляются на всей территории России.

Сбор заявок 28 апреля

11:00-16:00

размещение 30 апреля

• Наименование: МТСБанк-001Р-05
• Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 24.00% (выплата в конце срока)
• Срок обращения: 1.3 года
• Объем: 2 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: МТС-Банк, Альфа-Банк, Т-Банк, Совкомбанк и Газпромбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Какие активы принесут прибыль даже в период волатильности? Рассказывает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин.

🔵К числу более стабильных инструментов относятся корпоративные облигации эмитентов с кредитным рейтингом ААА. Таким же рейтингом обладают финансовые обязательства Правительства Российской Федерации.

🔵Вторым критерием отбора служит срок облигаций. Сейчас стоит обратить внимание на более длинные корпоративные бонды с постоянным купоном. Это позволит зафиксировать высокую доходность с учётом нынешнего уровня процентных ставок.

🔵Недавние выпуски облигаций от РЖД и «Атомэнергопрома» как раз отвечают этим критериям:

РЖД 1P-38R
Кредитный рейтинг: AAА(RU)
Дата погашения: 02.03.2030
Доходность: 17,8% годовых

Атомэнергопром 1P-05 
Кредитный рейтинг: ruAAA
Дата погашения: 11.04.2030
Доходность: 18,3% годовых

🔵Доходности таких облигаций ниже, чем у паёв фондов денежного рынка. Но на горизонте 4-5 лет бонды могут оказаться более интересными на фоне вероятной нормализации процентных ставок.

Объём размещения составил 40 млрд рублей — выше первоначального ориентира в связи с высоким спросом инвесторов.

Основные параметры выпуска:

• Срок — 2 года с ежемесячными купонными выплатами
• Купон — переменный, со спредом 1,7% к ключевой ставке ЦБ
• Рейтинги — наивысшие (ruAAA от «Эксперт РА» и AAA(RU) от АКРА)

Облигации станут ещё одним инструментом для привлечения инвестиций в перспективные направления бизнеса Яндекса. Они позволят диверсифицировать источники заёмного финансирования, а также более гибко управлять долговым портфелем — оптимизировать его структуру, средний срок и стоимость.

Подробности — в пресс-релизе.

Сейчас рынок облигаций ждет заседания ЦБ, которое состоится уже в пятницу 25 апреля. Недельная инфляция снижается: с 8 по 14 составила 0,11% после 0,16% с 1 по 7 апреля, 0,20% с 25 по 31 марта. Вероятно во избежание дополнительных шоков ЦБ на ближайшем заседании сохранит ключевую ставку, также с меньшей долей вероятности ее снижение. Доходности по облигациям с постоянным купоном продолжают снижение: уже нет доходностей 30% по выпускам высоким рейтингом, приходится довольствоваться 26%. Выбрал самые интересные варианты с постоянным купоном с доходностью выше 26%, рейтингом А- и выше, без оферты. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.

1. Селигдар 3Р
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10B933
Стоимость облигации: 99,58%
Доходность к погашению: 26,1% (купоны 23,25%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 25.09.2027

2. Новые технологии 1Р4
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти