Облигации

На прошедшем в пятницу заседании по ДКП, Банк России снизил ключевую ставку на 100 б.п. до 4,5%, что соответствует мягкому варианту из вилки ожиданий 75-100 б.п. Банк России заявляет о дезинфляционных рисках низкого спроса, что может привести к нахождению инфляции ниже таргета в 4% как в 2020, так и в 2021 году. На фоне решения цены ОФЗ немного подросли, а рубль отреагировал довольно сдержанно — решение ЦБ было почти полностью заложено в цены.

Что дальше?

При отсутствии внешних шоков можно ожидать снижения ставки до 3,5-4% во втором полугодии. Ключевой момент в том уровне, до которого ЦБ снизит ставку — это баланс между потребностью Минфина занять много средств и как можно дешевле, и возможностью размещения ОФЗ по еще более низким ставкам, чем мы наблюдаем сегодня. Да, рынок ОФЗ в большой степени держится на госбанках, однако, средства нерезидентов тоже нужны. При ключевой ставке в 3,5-4% доходность 10-летних ОФЗ будет в диапазоне 4,5-5%, что с одной стороны — совсем немало для нерезидентов, особенно с учетом того, что ставки на западе будут сохранены на околонулевом уровне минимум 2,5 года. С другой стороны — нерезиденты несут валютный риск, а дифференциал керри уже на минимальном историческом уровне. В то же время, у России есть конкуренты из Emerging Markets, у ряда которых ставки повыше. Определяющим фактором спроса на российские бонды, думаю, будем санкционная риторика и ожидания на эту тему у нерезидентов. В ситуации благополучия в данном вопросе, вполне реально увидеть ключевую ставку 3,5-4% и спрос нерезидентов на ОФЗ. Ниже ставку опускать опасно, так как в случае необходимости дальнейшего ее повышения (при восстановлении экономической активности и разгона инфляции, либо ужесточении санкционной темы и бегстве нерезидентов), у российских банков резко схлопнется уровень процентной маржи по выданным ранее долгосрочным кредитам с фиксированной ставкой.

Нефть, помимо прочего, получает эффект от сокращения добычи. И нынешние 42 долл./барр. для Brent– вероятно, не предел восстановления. Последняя коррекция достигала 6 долларов, и впредь близкие по амплитуде просадки возможны. Но постепенное увеличение спроса, предположительно, продолжит сопровождаться ограниченностью предложения.

Рубль отвоевывает позиции у доллара и евро. Видимо, отчасти из-за нефтяного роста, отчасти – из-за комбинаций собственной дешевизны и относительно высокой доходности. Снижение 19 июня ключевой ставки с 5,5% до 4,5% и укрепившийся на этом факте рубль – тому иллюстрация. Движение в сторону 65 рублей за доллар, вероятно, продолжится. Возможно, именно 65 мы не увидим, но достижение и преодоление недавнего рубежа в 68 рублей – достижимая на остаток июня цель.

22 июня 2020 года ООО «ЭнергоТехСервис» планирует провести размещение облигационного выпуска серии 001Р-02 на Московской бирже. Номинальный объем размещения составит 500 млн рублей, ставка купона – 12% годовых, срок обращения – 3 года.

Выпуск размещается в рамках Программы облигаций, имеющей идентификационный номер 4-00490-R-001Р-02E от 26.11.2019. По выпуску предусмотрена выплата ежеквартального купона и амортизация в размере 10% от номинальной стоимости облигаций, начиная с даты выплаты пятого купона.

По словам Алексея Безрукавникова, управляющего директора инвестиционного-банковского департамента ООО «АТОН», объем выставленных заявок существенно превысил объем размещения, при этом интерес к выпуску проявили как частные, так и институциональные инвесторы. Эмитент принял решение установить ставку купона на уровне 12% годовых. По словам Алексея Мартьянова, начальника управления привлечения инвестиций ООО «ЭнергоТехСервис», средства, полученные от размещения данного выпуска, эмитент планирует направить, прежде всего, на закупку нового оборудования и пополнение оборотного капитала.

Добрый день. В комментариях к нашему последнему посту, один из читателей написал комментарий, о большом долге США. Смогут ли США вернуть этот долг? Зачем они его так раздули? И приводит этот довод, как аргумент в пользу того, что в скором времени финансовые рынки постигнет крах, который мир не видел. Об этом и поговорим.

Для начала взглянем на структуру государственного долга США по итогам 2019 года.

Новая онлайн-встреча с командой «ВТБ Капитал Инвестиции»!

👉 В этот раз поговорим про облигации, еврооблигации, облигационные фонды и другие инструменты, которые можно использовать в консервативном портфеле, а также обсудим вопросы кредитных и рыночных рисков.

🙋‍♂️ Встречаемся 18 июня в 14:00.
✍️ Ждём ваши вопросы с 12:00 до 14:00 здесь — наши эксперты обязательно ответят на них в прямом эфире.


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Не могу найти сервис, который бы присылал алерт (push/емэйл/сообщение в мессенджере) на достижение определенного процента по доходности облигаций. На смартлабе крутой разел по облигациям — есть графики, можно посмотреть проценты доходности, но создание алертов не нашел. Существует ли что-то подобное?