Отчетность

Рост производства золота... ПАО «Полюс» вчера опубликовало производственную отчетность за 1 кв. 2019 г. Производство золота выросло на 19% год к году и сократилось на 6% квартал к кварталу до 601 тыс. унций. За квартал компания добыла 11,9 млн т руды, продемонстрировав рост на 11% квартал к кварталу и на 21% год к году.

… обеспечивает увеличение продаж. За отчетный период Полюс увеличил продажи золота на 22% относительно уровня годичной давности и сократил на 3% за квартал до 741 млн долл. Средняя цена золота в 1 кв. повысилась на 6% квартал к кварталу до 1 308 долл./унция.

Чистый долг остается практически неизменным. Как сообщила компания, чистый долг на конец 1 кв. составил 3,011 млн долл., что на 2% ниже, чем по итогам 2018 г. и в конце марта 2018 г. Учитывая рост продаж в 1 кв. год к году можно предположить, что долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA за 12 мес.) в 1 кв. 2019 г. по крайней мере не увеличилась с конца 2018 г., когда она составляла 1,7. Производственные показатели компании обещают хорошие финансовые результаты по итогам квартала. Мы полагаем, что акции Полюса могут рассматриваться как альтернатива инвестициям в золото.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Завершая исследование «алкогольных» компаний давайте посмотрим на «Белуга Групп», которая отчиталась по МСФО за 2018 год.

Выручка компании увеличилась до 43,4 млрд рублей на 16%. По прибыли динамика лучше — 0,9 млрд руб. и 43% соответственно:

Динамика роста себестоимости замедлилась до 12%. А вот коммерческие расходы, за счет увеличения статьи "зарплаты" на 66%, также показали рост. В связи с чем такая динамика зарплат из отчета не ясно. Капитал компании остался на прежнем уровне, а обязательства выросли, более чем на 30% за счет долгосрочных кредитов и краткосрочной дебиторской задолженности. 

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

По мультипликаторам картина не слишком приятна:

( Читать дальше )

Мы ожидаем скорректированную рентабельность по EBITDA на уровне 6,8%... В четверг, 25 апреля, X5 Retail Group опубликует отчетность за 1 кв. 2019 г. по МСФО. Компания ранее уже раскрыла операционные результаты, показавшие лишь незначительное замедление темпов роста выручки. Мы ожидаем, что рентабельность в целом покажет хорошую динамику для текущего состояния розничного рынка, учитывая благоприятные тенденции прошлого года. В частности, консолидированная выручка X5 Retail Group, по нашим прогнозам, вырастет на 16% год к году до 406 млрд руб. (6,2 млрд долл.), а скорректированная EBITDA (наш прогноз на данном этапе оценивает показатели до применения стандарта МСФО 16) – на 23% до 27,4 млрд руб. (416 млн долл.), что соответствует рентабельности по EBITDA на уровне 6,8%, предполагая снижение на 0,4 п.п. квартал к кварталу или рост на 0,1 п.п. год к году. Мы также ожидаем EBITDA без учета корректировки на расходы по программе мотивации и разовые статьи в размере 26,9 млрд руб. (408 млн долл.).

… и роста валовой прибыли на 16% год к году. По нашим прогнозам, валовая прибыль X5 в 1 кв. 2019 г. вырастет на 16% до 96,7 млрд руб. (1,5 млрд долл.). Это будет означать повышение валовой рентабельности год к году на 0,3 п.п. и сохранение ее на уровне предыдущего квартала, то есть 24,1%. Мы также ожидаем общие и административные расходы на уровне 17,6% от выручки, или 71,6 млрд руб. (1,1 млрд долл.), включая расходы на персонал и аренду в размере 31,7 млрд руб. (480 млн долл.) и 19,1 млрд руб. (289 млн долл.) соответственно.

( Читать дальше )

Ой… какая неожиданность!!! Прям перед отчётностью

Всем привет, Друзья. Сегодня неплохо отчиталась по МСФО компания Абрау-Дюрсо.

Выручка компании, как и прибыль выросли на 16% и 30% соответственно. Прибыль вообще показала историческое значение в 1 млрд. Красиво, не правда ли:

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Вообще отчет получился на удивление ровным. Все значения показали умеренный рост. Так, себестоимость выросла на 16%. Капитал продолжает расти до 8,2 млрд. Обязательства компании показали незначительный рост на 7% до 6 млрд, а краткосрочные вообще снизились.

Дивиденды на 2018 год не утверждали, но если судить по прошлому, то доходность будет в районе 2,7%

Компания по мультипликаторам выглядят не столь обещающей, показывая не сильную перекупленность и

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Возвращаясь к анализу компаний сегодня у нас Полюс. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Полюс выбрали на голосовании у меня в Telegram канале. Для удобства Вы можете читать эти обзоры там.

Начну, по традиции, с выводов:
Полюс — неоднозначно отчиталась за 2018 год., представив смешанные результаты деятельности. Выручка компании, как и добыча выросли до 185 млрд рублей. Однако прибыль снизилась за счет убытка от курсовых разниц и валютной переоценки активов. Ввиду низкого капитала и высокого уровня заемных средств, традиционно инвесторы смотрят на рентабельность по EBITDA, которая самая высокая в мире и составляет 63%.

Геополитические риски очень сильны, так как компания, практически целиком, принадлежит Саиду Керимову, который в любой момент времени может попасть по санкции. Этот же недостаток влияет на гибкость в принимаемых решениях и развитии компании. 

( Читать дальше )

Объем реализации недвижимости снизился на 2% до 421 тыс. кв. м. Вчера Группа ПИК открыла сезон операционной отчетности российских девелоперов, опубликовав результаты продаж за 1 кв. 2019 г. Объем реализации недвижимости по новым контрактам в натуральном выражении сократился на 2,1%(здесь и далее – год к году) до 421 тыс. кв. м, при этом продажи в Москве уменьшились на 6% до 202 тыс. кв. м, тогда как в Московской области не изменились. С другой стороны, совокупные продажи в денежном выражении увеличились на 14,4% до 50,7 млрд руб. При этом продажи в денежном выражении росли по всем трем сегментам бизнеса Группы: Москва – на 12,5%, Московская область –15,1%, регионы – 30,6%. Доля ипотечных сделок в 1 кв. 2019 г. составила 64% от общего объема продаж по сравнению с 65% в 2018 г.

Рост цен реализации и сокращение объема ввода новых площадей способствовали снижению продаж в натуральном выражении. Средние цены реализации недвижимости компании повысились на 17% до 120 тыс. руб./кв. м. При этом рост средних цен реализации наблюдался во всех трех сегментах, в которых работает компания: Москва, Московская область и регионы. Помимо увеличения цен, еще одним фактором, способствующим снижению объемов продаж, стало сокращение новых площадей, выставленных на продажу (минус 26% до 436 тыс. кв. м).

( Читать дальше )