Отчётность

Добрый день!

На днях просматривал финансовые результаты компании МТС по итогам 2 квартала 2016 года и решил, что обзор ПАО МТС может быть интересным. 

Бумаги МТС пока нет в моем портфеле, но возможно по итогам этого обзора, я также решу ее добавить. 

Главная информация: 

1. Мультипликаторы: 

Как обычно, сначала посмотрим на рассчитанные мультипликаторы по итогам 2 квартала 2016 года. 

Мы вновь показали очень хороший результат в полугодии. «М.Видео» уверенно консолидирует российский рынок домашней электроники и увеличивает свою рыночную долю благодаря сильной бизнес-модели, построенной на широчайшем ассортименте, гарантии лучшей цены, лучшем сервисе и сильном бренде. Компания становится мобильной, демонстрируя опережающий рост именно в инновационных технологиях и продуктах.

Покупка техники в «М.Видео» онлайн сегодня доступна во всех городах нашего присутствия, этот канал демонстрирует уверенный рост, как в целом, так и в процентах от выручки, составляя более 11% продаж. Кроме того, наша компания всегда была известна приверженностью к внедрению новых сервисов для улучшения покупательского опыта – так будет и впредь, это дает свои плоды. В прошедшем полугодии в «М.Видео» прошли успешные «пилоты» нескольких проектов, которые будут способствовать расширению ассортимента «связанных» устройств и сервисов и повышению качества покупательского предложен.

corp.mail.ru/en/press/releases/9705/
На мой взгляд, отчетность компании выглядит неоднозначно, почти негативно. На LSE котировки расписок группы после релиза отчетности падают на 9%, нивелируя тем самым завоеванные недавно локальные максимумы.

С одной стороны, общая выручка за полугодие прибавила 11,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 18,834 млрд руб. Таким образом, пока компания движется по этому показателю в границах прогноза менеджмента (8-14% г/г). Однако, менеджмент заявил, что если не произойдет увеличения потребительских расходов населения, то рост будет, скорее всего, «ближе к нижней границе диапазона». Вторым негативным фактором стала динамика сегмента рекламной выручки, на который возлагались большие надежды на фоне улучшения экономической конъюнктуры и сильных показателей ранее отчитавшегося Яндекса. Во втором квартале по подсчетам рост сегмента замедлился до 24% г/г (4,2 млрд руб), против 34% г/г во 2 квартале. Компания не раскрывает структуру выручки, но, очевидно, это связано с исторически сложившимся перевесом в сторону медийной рекламы, рынок которой восстанавливается после кризиса гораздо более медленными темпами по сравнению с контекстной.

В первом полугодии 2016 года совокупный сегментный показатель EBITDA вырос на 3,2% г/г до 8,691 млрд руб. Тот же Яндекс сработал на порядок эффективнее – его скорректированная полугодовая EBITDA прибавила 49% г/г.

Чистая прибыль Сбербанка за шесть месяцев 2016 года по РСБУ составила 229,4 млрд рублей, что в 2,8 раза превышает результат аналогичного периода прошлого года, говорится в сообщении финучреждения.

Совокупный финансовый результат, включающий доходы от переоценки ценных бумаг для продажи и удерживаемых до погашения, составил 295,1 млрд рублей.

Чистый процентный доход банка — 542,9 млрд рублей, что на 62,6% больше, чем за шесть месяцев 2015 года. Процентные доходы увеличились на 7,6% за счет роста объема работающих активов. Процентные расходы сократились на 22,2% за счет снижения уровня процентных ставок и замещения госфинансирования средствами клиентов. Чистый комиссионный доход увеличился на 25,9%, до 147,5 млрд рублей.

«Основной прирост обеспечивают операции с банковскими картами, эквайринг, расчетно-кассовое обслуживание, банковское страхование», — говорится в сообщении банка.

Чистый доход от валютной переоценки и торговых операций на финансовых рынках составил -33,8 млрд рублей, в том числе за июнь -9,5 млрд вследствие валютной переоценки балансовых статей в результате укрепления рубля.