Отчётность

Одна из крупнейших российских компаний, которая занимается производством азотных и комплексных удобрений. Эта компания является вертикально интегрированным холдингом.

🚀Книга откроется 21 апреля, размещение 24 апреля

• Акрон-001Р-08
• Купон: до 8,75% $ (ежемесячный)
• Рейтинг: АА (Эксперт РА)
• Срок обращения: 2.5 года
• Объем: 200 млн $
• Амортизация: 28 и 30 по 50%
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

📍Организаторы выпуска: ИК «Табула Раса»

I. Финансовые результаты за март и 1 квартал 2025 года

1. Выручка и доходы:

• Чистый процентный доход составил 19,7 млрд рублей за 1 квартал 2025 года, что на 15,9% выше, чем годом ранее. В марте 2025 он достиг 6,9 млрд рублей, показав рост на 21,8% по сравнению с мартом 2024 года.

• Чистый комиссионный доход составил 2,8 млрд рублей за 1 квартал (+4,1% к 1К 2024), из них 1,2 млрд — за март (+11,1% г/г).

• Чистый доход от операций на финансовых рынках снизился на 15,1% за квартал, до 1,9 млрд рублей. В марте этот показатель составил лишь 0,4 млрд рублей, сократившись на 61,5% по сравнению с аналогичным месяцем 2024 года.

• Общая выручка Банка за 1 квартал 2025 года составила 24,8 млрд рублей (+11,3% г/г), в марте — 8,6 млрд рублей (+10,1%).

2. Расходы:

• Операционные расходы за квартал составили 5,4 млрд рублей, что на 6,8% меньше, чем годом ранее. В марте — 2,0 млрд рублей (-6,3%).

• Расходы на резервы по кредитам клиентам составили 0,1 млрд рублей как в марте, так и за весь квартал.

💯 2024 год стал для Русагро годом роста и вызовов. Выручка компании увеличилась на 23% и составила 340 млрд рублей, что подчеркивает её ведущую роль в агропромышленном комплексе России. Тем не менее, скорректированная EBITDA снизилась на 6%, а чистая прибыль сократилась на 30%, что объясняется ростом себестоимости и коммерческих расходов.

📈 Ключевым драйвером роста стала масложировая продукция, которая обеспечила 43% прироста выручки благодаря модернизации производственных мощностей и расширению ассортимента. Сахарный бизнес также показал рост на 5%, впервые произведя более 1 млн тонн сахара. Однако сельскохозяйственный сегмент столкнулся с сокращением выручки на 11% из-за неблагоприятных погодных условий.

⌛ Компания завершила крупную сделку — консолидацию ГК Агро-Белогорье, что укрепило её позиции на рынке свинины. В 2024 году Русагро заняла второе место по производству свинины в России. Кроме того, значительные инвестиции в модернизацию заводов и расширение экспортных поставок создают базу для будущего роста.

Это крупнейшая авиакомпания в России, которая включает в себя три дочерние компании: «Аэрофлот», «Победа» и «Россия». Государство владеет 73,8% акций компании.

🚀Книга откроется 22 апреля, размещение 24 апреля

• Аэрофлот-П02-БО-01
• Купон: КС+(до 275 б.п.) (ежемесячный)
• Рейтинг: АА (Эксперт РА)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 30 млрд
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

📍Организаторы выпуска: Альфа-Банк, Газпромбанк, Банк ДОМ.РФ, Локо-Банк, МКБ, Sber CIB и Совкомбанк

🆕 2024 год стал для Совкомбанк периодом укрепления позиций и подготовки к новым вызовам. Выручка банка увеличилась вдвое и составила рекордные 722 млрд рублей, главным образом благодаря выдающимся объемам кредитования, банковских гарантий, страхования и комиссионных услуг. Несмотря на общий рост, чистая прибыль снизилась на 19% и составила 77 млрд рублей, что связано с отсутствием разовых доходов, присутствовавших в 2023 году, и отрицательной переоценкой портфеля ценных бумаг.

👀 Банк активно развивал розничный сегмент, увеличив кредитный портфель на 61%, до 1,3 трлн рублей. Корпоративный портфель также показал стабильный рост — на 26%, до 1,4 трлн рублей. Казначейский сегмент продемонстрировал рост доходов в 2,3 раза благодаря эффективному управлению портфелем ценных бумаг.

🔍 Особое внимание стоит уделить небанковским направлениям. Страховой бизнес вырос на 32%, лизинговый портфель увеличился на 47%, а факторинговый портфель — на 51%. Объем электронных платежей вырос на 69% и составил внушительные 938 млрд рублей.

☄️ 2024 год стал для Делимобиль годом активного роста и трансформации. Выручка компании достигла 27,9 млрд рублей, увеличившись на 34% по сравнению с предыдущим годом. Основной вклад внесли услуги каршеринга, выручка от которых выросла на 36%, составив 22,7 млрд рублей. Компания продолжает лидировать на российском рынке, управляя крупнейшим автопарком в 31,7 тысячи машин и расширяя свое присутствие до 13 городов.

📈 Рост был поддержан стремительно увеличивающейся популярностью каршеринга как альтернативы личному транспорту и такси. База зарегистрированных пользователей выросла до 11,2 млн, а среднемесячная активная аудитория достигла 600 тысяч человек. Расширение автопарка и запуск новых сервисов способствовали не только увеличению доступности услуг, но и созданию новых сценариев использования, что укрепляет позиции компании в условиях высокой конкуренции.

🕯 Однако амбициозное развитие потребовало значительных инвестиций, что отразилось на чистой прибыли, которая составила всего 8 млн рублей. Компания активно вкладывалась в расширение сети собственных станций техобслуживания, модернизацию автопарка, обучение персонала и совершенствование ИТ-платформы. Эти вложения направлены на повышение эффективности обслуживания и снижение затрат, результаты от которых ожидаются уже во второй половине 2025 года.

⚠️ 2024 год стал для РусГидро неоднозначным. С одной стороны, компания отметилась рекордной выручкой и ростом операционной прибыли. С другой стороны, обесценение активов и увеличение процентных расходов привели к чистому убытку.

📈 Общая выручка РусГидро за год увеличилась на 13,6% и достигла 579,8 млрд рублей. Это стало возможным благодаря росту выработки электроэнергии на 3,4%, увеличению тарифов, вводу новых мощностей и активной модернизации объектов. EBITDA компании выросла на 14,2%, превысив 150,8 млрд рублей, что подтверждает успешность операционной деятельности.

📉 Однако компания столкнулась с серьезными вызовами. Чистый убыток составил 61,2 млрд рублей, главным образом из-за обесценения активов на Дальнем Востоке (93,2 млрд рублей) и роста финансовых расходов до 61 млрд рублей на фоне повышения ключевой ставки Центробанком. Скорректированная чистая прибыль, не учитывающая неденежные эффекты, снизилась на 4,7% до 67,4 млрд рублей.

🕯 Финансовая устойчивость компании остается на приемлемом уровне: соотношение чистого долга к EBITDA составляет 3,4х. Долговая нагрузка увеличилась, достигнув 599 млрд рублей, однако на счетах компании остается значительная ликвидность — 91,3 млрд рублей.

👀 Ренессанс Страхование завершила 2024 год с впечатляющими результатами, превзойдя ожидания рынка. Чистая прибыль компании увеличилась на 7,8%, достигнув 11,1 млрд рублей, несмотря на высокую волатильность фондового рынка. Рост премий на 37,5%, до 169,8 млрд рублей, стал возможен благодаря накопительному страхованию жизни (НСЖ), добровольному медицинскому страхованию (ДМС) и автострахованию.

📈 Продукты НСЖ оказались ключевым драйвером: рост премий на 135,2% до 75,8 млрд рублей демонстрирует высокий спрос на инструменты долгосрочных сбережений. В то же время премии по инвестиционному страхованию жизни снизились на 26,4%, что связано с изменением структуры спроса. Сегмент ДМС показал рост на 27,2% до 12,9 млрд рублей благодаря повышению цен и увеличению корпоративных заказов. Автострахование также выросло на 16,8%, до 44,5 млрд рублей, чему способствовал всплеск продаж автомобилей и сотрудничество с каршеринговыми сервисами.

🔝 Инвестиционный портфель группы увеличился на 28,8%, до 234,7 млрд рублей. Активное управление и завершение крупных M&A сделок обеспечили 17 млрд рублей инвестиционного дохода. Среди сделок стоит отметить приобретение компаний Райффайзен Лайф и ВСК – Линия жизни. Средняя годовая рентабельность капитала составила 32,3%, что подчеркивает эффективность стратегии.

Одна из крупнейших телекоммуникационных компаний России, предоставляющая широкий спектр услуг: от мобильной и фиксированной связи до мобильного и широкополосного доступа в интернет, цифрового телевидения и решений для аналитики и обработки больших данных, а также кибербезопасности.

🚀 Книга откроется 14 апреля, размещение 22 апреля

Выпуск 1

• Мегафон-002P-08
• Купон: КС+(до 200 б.п.) (ежемесячный)
• Рейтинг: ААА (АКРА)
• Срок обращения: 1.9 лет
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

Выпуск 2

• Мегафон-002P-09
• Купон: КС+(до 200 б.п.) (ежемесячный)
• Рейтинг: ААА (АКРА)
• Срок обращения: 2.2 года
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

Объем 30 млрд

📍Организаторы выпуска: Альфа-Банк, Газпромбанк, Велес Капитал, МКБ, Совкомбанк