Офз

Вчера МинФин после месячного перерыва размещал длинные 14-летние ОФЗ. Средневзвешенная доходность ОФЗ 26243 на аукционе — 12,28% (максимальный с июля объем — 97,05 млрд руб.). Даже в этом выпуске доходность увеличилась по сравнению с минимумом пятницы.

В старых выпусках доходность даже снизилась до 12,1%. Дело в том, что по требованию Банка России коммерческие банки имеют лимиты концентрации по отдельному выпуску, т.е. не могут купить более определенной части от всех выпущенных облигаций и в старых выпусках такая концентрация уже достигнута, судя по комментариям Г. Грефа. Поэтому предложения новых облигаций в этих выпусках уже не будет. Продавать банки могут, а покупать – нет, правда могут покупать ПИФы того же Сбера и УК, но это уже другая история.

Пока на 12,3% YTM формируется локальное дно в длинных ОФЗ – говорил об этом в еженедельном выпуске.

Начал замечать идеи покупки длинных ОФЗ на 2-3 года в рекомендациях брокеров. Цену двигает приток денег, посмотрим придут ли розничные физ. лица в «скучные облигации»

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:

— Почему все бегут за кредитами?
— Американцы живут с родителями
— Конопляные фонды
— Берегите свой горшочек!



Доброе утро, всем привет.

И вот четверг, традиционно про нашу с вами инфляцию.



( Читать дальше )

Доброго времени суток форумчане и форумчанки! (вещал заяц сидя на пне)… Как говорил незабвенный Михаил Жванецкий, «если надо писать, надо выписсацца»… Так вот, я в силу особенностей своей увлечённости изучения экономических вопросов уже дошла до точки именуемой «горе от ума»… Ибо мало кто поймёт меня, не вникая до такой степени глубоко в сеи процессы и с той степенью дотошности… Но я начну… В данный момент времени, учитывая текущую ставку рефинансирования, считаю должным иметь ясное понимание относительно того, что именно в данный момент времени самое успешное время для покупки облигаций ОФЗ… Особенно большой дисконт имеют 11ти и 17 летние ОФЗ… Их интервал в данный момент колеблется от 645 до 660 рублей за одну штуку, при том что номинал их одна тысяча рублей… То есть, по самым грубым прикидкам, покупка 30 штук будет стоить около 20к деревянных, Но! Вернут то вам 30к… Вот в чем дело в конкретном примере… Даже не учитывая доходность купонов… Но если прикинуть и с ней, то 30 штук офз 26238, будут приносить по 2к в год на протяжении 17 лет.

( Читать дальше )

В 2023 г. российский рынок облигаций активно рос в объемах, чему поспособствовали ряд ключевых факторов.

• Переориентация внутренних инвесторов на локальный рынок из-за сложностей с выходом на зарубежные рынки;

• Активный рост отдельных сегментов − замещающих облигаций и корпоративных облигаций с плавающим купоном (флоатеров);

• Стремление эмитентов успеть разместить облигации перед ожидаемым дальнейшим ужесточением ДКП ЦБ РФ в 2-ом полугодии 2023 г.;

• Отчасти эффект низкой базы 2022 г.

Далее приведу некоторые графики, которые помогут дать представление о текущих трендах развития облигационного рынка РФ со своими краткими комментариями. Отмечу, что здесь приводятся данные не в терминах доходностей и спредов, а количественных показателей, которые могут быть полезны для общего видения ситуации.

Источники: Московская биржа, ЦБ РФ

В 2023 г. произошло заметное оживление первичного рынка размещений облигаций за счет корпоративного сегмента даже не смотря на рост ставок во 2-ом полугодии.

( Читать дальше )

Первое в новом году размещение от Минфина. Предложено два выпуска — ОФЗ-ПД серии 26243 и ОФЗ-ИН 52005, все в объеме остатков, доступный для размещения в указанных выпусках.


ОФЗ 26243 с погашением 19 мая 2038 года, купон 9,8% годовых
ОФЗ 52005 с погашением 11 мая 2033 года, купон 2,5% годовых, номинальная стоимость индексируется в соответствии с индексом потребительских цен


Итоги:


ОФЗ 26243
Спрос составил 137,222 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 12,28%. Разместили 97,053 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26243 с погашением 19 мая 2038 года составила 85,5704% от номинала, что соответствует доходности 12,28% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 97,053 млрд. рублей по номиналу при спросе 137,222 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 84,170 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 85,5240% от номинала, что соответствует доходности 12,28% годовых.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 18 января: 
💵 USD — ↗️ 88,3540
💶 EUR — ↗️ 96,0531
💴 CNY — ↗️ 12,1935 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии средывырос на 0,18%, составив 3 185,23 пункта. 

▫️ Объем ФНБ на 1 января 2024 г. составил 11,9 трлн руб. или 8% ВВП, прогнозируемого на 2023 год, сообщает Министерство финансов. Отдельно отмечается, что в результате декабрьских конверсионных операций «на счете по учету средств ФНБ в Банке России в евро сформировался нулевой остаток», т.е. в ФНБ остаются юани, золото и рубли. minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38829-o_rezultatakh_razmeshcheniya_sredstv_fonda_natsionalnogo_blagosostoyaniya 

▫️ Минфин опубликовал результаты размещения ОФЗ-ПД № 26243RMFS (с датой погашения 19.05.2038). Размещенный объём: 97,053 млрд руб. при спросе 137,222 млрд руб., выручка: 84,170 млрд руб., средневзвешенная цена: 85,5704% от номинала, средневзвешенная доходность: 12,28% годовых. Аукцион по размещению ОФЗ-ИН № 52005RMFS признан несостоявшимся.

( Читать дальше )

  Минфин России информирует о результатах проведения 17 января 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26243RMFS с датой погашения 19 мая 2038 г.

         Итоги размещения выпуска № 26243RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 137,222 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 97,053 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 84,170 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 85,5240% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 12,28% годовых;
          — средневзвешенная цена – 85,5704% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 12,28% годовых.

minfin.gov.ru/ru/document?id_4=305801-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26243rmfs_na_auktsione_17_yanvarya_2024_g.

( Читать дальше )

Министерство финансов Российской Федерации сообщает, что аукцион по размещению облигаций федерального займа с индексируемым номиналом выпуска № 52005RMFS 17 января 2024 года признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

minfin.gov.ru/ru/document?id_4=305809-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz-in_vypuska__52005rmfs_na_auktsione_17_yanvarya_2024_goda

Спрос на среднесрочные ОФЗ во вторник сохранился – доходности снизились на 9 б.п. (11,81% по 5-летним бумагам). Доходность 10-летних ОФЗ выросла на 4 б.п. – до 11,9% в преддверии первого в этом году аукциона Минфина, который сегодня предложит классический 14-летний выпуск серии 26243 (вчера доходность составила 12,26% годовых) и ОФЗ-ИН.

Итоги сегодняшнего аукциона будут весьма показательны в части аппетита к риску на длинном участке кривой ОФЗ и готовности институциональных инвесторов увеличивать ставки на смягчение ДКП в середине этого года. Умеренную поддержку рынку также должно оказать восстановление рубля (ниже 90 руб./долл.). На наш взгляд, размещение бумаг на 50-70 млрд руб. при спросе ~100 млрд руб. будет являться хорошим индикатором.

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

В январе на первичный рынок выходят Совкомбанк Факторинг (–/АА-) и КАМАЗ (AА-/АА) с короткими классическими выпусками на 1,5 и 2,0 года соответственно при ориентире ставки купона до 16,0% и 15,5%.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 17 января: 
💵 USD — ↘️ 87,6457
💶 EUR — ↘️ 95,6007
💴 CNY — ↘️ 12,1217 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вторника снизился на 0,17%, составив 3 179,45 пункта.

▫️ Минфин информирует о проведении 17 января 2024 г. аукционов по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26243RMFS (погашение 19.05.2038) и ОФЗ-ИН выпуска № 52005RMFS (погашение 11.05.2033).

▫️ «Коммерсантъ», опираясь на данные Мосбиржи, отмечает изменение структуры торгов основными валютами относительно рубля в 2023 г. Объем торгов юанем составил 34,2 трлн руб., это 42% от общего объёма торгов, таким образом китайская валюта потеснила доллар США с традиционного для него первого места. Суммарный же объем торгов основными валютами в режимах «сегодня» и «завтра» в 2023 г. превысил 82 трлн руб. (+4% г/г). www.kommersant.ru/doc/6453978 

▫️ Грузооборот морских портов РФ по итогам 2023 года вырос до 883,8 млн т (+5% г/г), сообщает РосМорРечФлот (федеральное агентство морского и речного транспорта). Азово-Черноморский бассейн остается лидером портовой отрасли: грузооборот портов вырос на 10,4% г/г до 291,4 млн тонн; Каспийский бассейн: 7,8 млн т (+29,7% г/г); Дальневосточный бассейн: 238,1 млн т (+4,5% г/г); Арктический бассейн: 97,9 млн т (-0,7% г/г). 

( Читать дальше )