Оценка

Русское общество неформальных оценщиков (РОНО) рекомендует не экспонировать мудака-собственника (МС) в рамках международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) – ни в пассивах, ни в активах, ни в затратах, ни в денежных потоках — дабы не отпугнуть потенциального инвестора или кредитора. В то же время, для более полного отражения всех существенных фактов деятельности предприятия, РОНО рекомендует вносить корректировки в управленческую отчетность организации, рассматривая капитал МС как реальный мудаккен-опцион (РМО) с отрицательной стоимостью. РМО следует учитывать на следующих управленческих счетах: активный счет 04 «Нематериальные активы», субсчет «РМО» (с минусом), а также пассивный счет 83 «Добавочный капитал», субсчет РМО (с минусом).

Рекомендуемые проводки:

• появление МС в периметре предприятия, в ходе M&A или «на шару»: Дб 04 Дб 83.
• выведение МС за периметр предприятия, по случайности или «по воле божьей»:  Кр 04 Кр 83.

( Читать дальше )

Прикольно придумано начну раздачу немедленно Олейнику сразу 10р. на счет (по работе и оплата) А кроме шуток это лучшая идея для оценки полезности статей. Жду дислайки с вычитанием бабла за плохой пост в пользу голодающих поволжья. 

В самый разгар периода выхода отчетностей российских эмитентов, хочу предоставить Вам к прочтению статью, в которой выделяются основные отличия отчетности РСБУ от МСФО, в чем же их принципиальное отличие, и почему инвесторы отдают предпочтение именно этим стандартам. 

Цели

В первую очередь эти два стандарта различаются по целям предоставления информации. Отчетность по МСФО больше используется инвесторами и кредиторами для принятия инвестиционных решений. Тогда как РСБУ предназначен для предоставления информации контролирующим и налоговым органам.

Форма и содержание

В российской практике больше внимания уделяется документарному оформлению операций. Тогда как основным принципом международного стандарта является приоритет экономического содержания над юридической формой. А профессиональное суждение бухгалтера является определяющим во многих случаях, например, при определении срока полезного использования, оценке денежных потоков, выбора ставки дисконтирования, классификации финансовых инструментов и прочее.

( Читать дальше )

Описывать данную таблицу смысла не вижу…

Как кинематограф (по словам В. И. Ленина) является важнейшим из искусств, так оценка является важнейшим навыком инвестора. Хотелось бы приписать эту мысль себе но противный старикашка Баффет опять меня опередил.

Когда вы умеете оценить актив — вы можете заработать. Примеров этому я давал достаточно. И на истории и заранее, когда каждый мог воспользоваться идеей. Так же, зная цену вы понимаете где потолок роста.

Вот так выглядел график Интер РАО на 22 ноября прошлого года, когда я опубликовал пост Интер РАО — все.


Вот так развивались события в следующие месяцы.



( Читать дальше )

Рассчитанные данные по Группе Черкизово на основании отчета по МСФО за 2016 год, показали падение прибыли почти на 70%. Вместе с тем мультипликаторы компании дают неоднозначные результаты. С одной стороны, собственный пассив компании больше, чем ее рыночная капитализация, а выручка компании только за 2016 год превышает эту капиталзиацию в 3 раза, что фактически говорит о недооцененности, но с другой стороны коэффициент P/E очень высок, так же как и высок показатель долг/EBITDA. Фактически это можно интерпретировать следующим образом — бизнес Черкизово не эффективен (возможно низкомаржинален) и имеет очень низкий показатель возврата на капитал. Высокими дивидендами компания так же на славится. Все это для потенциальных инвесторов должно быть стоп-фактором. С точки зрения перспектив роста, не вижу потенциала у данной компании. Также отнести к недооценненным эту компанию нельзя.

Топ-5 интересных фактов о дивидендах 

Наряду с приростом капитализации, дивидендные выплаты являются одним из ключевых источников доходов для инвесторов в фондовые активы. Не исключение и рынок США. 

Казалось бы, идея проста: раз в квартал корпорации вознаграждают владельцев акций путем выплаты денежных средств. В экс-дивидендную дату инвестор теряет право на получение текущего дивиденда, поэтому акции падают на соответствующую величину. Подробнее о выплате дивидендов на рынке США читайте «Топ-5 дивидендных аристократов Dow Jones».

Однако в реальности тематика дивидендов является гораздо более сложной. Ниже мы представим несколько интересных фактов, которые могут пролить свет инвестиционный процесс. В качестве примера будут взяты американские фондовые активы, однако общие принципы достаточно универсальны и во многом подходят для других рынков.  

• Дивиденды и теория оценки 

( Читать дальше )

Итак, цифры условны. Сферу деятельности я не назову ради конфиденциальности, но общие черты опишу.

Итак, бизнес генерирует постоянный денежный поток Х, обозначим его одним миллионом (1 000 000) в месяц.

Бизнес состоит из активов стоимостью 150 000 000.

На бизнесе висит кредит размером 100 000 000.

Ежемесячное обслуживание кредита 1 500 000.
Расходы на текущую деятельность 300 000.


Навскидку по какой цене вы готовы купить этот бизнес? Если текущая ситуация обозначена как кризисная в данной сфере и предположительно денежный поток при нормальной конъюнктуре может измениться до 3 000 000.
Но бизнес работающий и постепенно набирает свою клиентуру.

Москва. 5 мая. ИНТЕРФАКС-АФИ — Совкомбанк (MOEX: SVCB) приобрел 24,9% акций группы компаний Cbonds за 50 млн рублей, говорится в отчетности банка.
Сделка состоялась в июне 2015 года. Cbonds является информационным агентством, специализирующимся в сфере финансовых рынков. В настоящее время бизнес компании ведется от лица трех юридических лиц в России (ООО «Сбондс.ру»), на Украине (ООО
«Сбондс-Украина») и в Казахстане (ТОО «Сбондс-Казахстан»), а также холдинговой компании Cbonds Ltd (Кипр). Головной офис группы находится в Санкт-Петербурге.

Согласно данным базы «СПАРК-Интерфакс», после вхождения Совкомбанка в капитал одного из основных юрлиц Cbonds — ООО «Сбондс.ру» с долей 24,9% - владельцем доли в уставном капитале стал и один из крупнейших бенефициаров этой кредитной организации, первый заместитель председателя правления банка Сергей Хотимский. Он в январе 2016 года стал владельцем 14,9% ООО. При этом создателю Cbonds Сергею Лялину напрямую принадлежит 31,9% ООО «Сбондс.ру».

( Читать дальше )