ПИФЫ

Добрый день, друзья.

Сегодня хочу продемонстрировать очень интересный и наглядный пример того, зачем нужно учиться инвестициям, и почему пассивное инвестирование во многих случаях может оказаться хуже некоторых несложных прямых инвестиций в ценные бумаги.

К тому же, для этого созрел хороший повод. Один из моих клиентов попросил оценить, можно ли в портфель взять немного паёв «Альфа Капитал ЕвроОблигации» (https://www.alfacapital.ru/disclosure/pifs/opifo_akbond/), чтобы не гнать небольшую сумму на счёт брокера к общему портфелю. (суммы, приведённые в дальнейших расчётах, конечно, взяты с потолка и не имеют отношение к моему инвестору).

( Читать дальше )

Рассматриваю варианты вложений примерно на год в соотношении 50/50 (акции/облигации), поэтому вопрос — что лучше ПИФы или ETF на МосБирже (с учетом курсовых рисков), какие мнения относительно ETF акций Китая и ETF IT-сектора США?

Прошла первая неделя после открытия ПИФов в Арсагере и ВТБ. Первые впечатления от использования кабинетов:
1. В ВТБ лучше организовано отображение результатов инвестирования. В ВТБ показываются результаты за вчера, в Арсагере все намного хуже. Вчерашний день пока еще не видел, сейчас отображается за 24 апреля.
2. В ВТБ больше понравилось как отображается результат. У него есть график изменения стоимости инвестиций и показывается цена и процент изменения, не надо сильно искать. В Арсагере графика я пока не нашел. При этом выдается таблица с кучей параметров, которые меня не сильно интересуют, а сам результат инвестирования указан в самом низу. Если честно, но не сразу нашел эту цифру. Процента изменения нет.
3. Вход организован в ВТБ через ввод пароля, после чего приходит смс и там код подтверждения. В Арсагере просто ввод пароля. Безопаснее конечно с кодом подтверждения.
4. Ну и просто наблюдения за результатом. По истечении недели ВТБ пока впереди, но срок слишком маленький для утверждения, что он лучше работает.

Это был мой первый опыт с фин. инструментами. 





2007 год.
Чётр меня дёрнул купить ПИФы Уралсиба, через банк Уралсиб. Процедура покупки прошла двумя этапами. И «компетентный» сотрудник открыл на разные сделки, разные счета ДЕПО(видимо религия не позволяла покупать на один), о чем конечно никому не сказал. Я благополучно забыл про сие действие и окунулся в мир Акций и собственно кризис 2008-2009 года, но история не об этом.
И вот настал момент когда мне захотелось избавиться от этих ПИФов. Вроде бы процедура не сложная, но как оказалось банк не хранит договора купли-продажи ПИФов(ну не барское это дело). И при попытке продать опять же «компетентный» сотрудник с несмываемой улыбкой на лице заявил, что будет удержан налог со всей суммы. На что конечно спокойно отреагировать я не смог. И были предприняты поиски документов (оригиналов). Через пару дней поиска они были найдены. И вот я довольный снова направился в офис, и всё оформили и сказали что всё будет достаточно быстро(максимум 10 рабочих дней и деньги на счету, да что там, будут даже раньше заверял меня «компетентный» сотрудник). И вот прошло больше 10 рабочих дней, и что вы думаете? Результат на счёте = 0. Я всё же решительно поинтересовался в чём причина отсутствия денег. На что сотрудник уже  Управляющей Компании УРАЛСИБ пояснил, что депозитарий отверг заявку по неизвестной причине(как я потом выяснил-разные счета ДЕПО). Я поинтересовался почему меня не оповестили о отказе в заявке, на что уже «компетентный» сотрудник депозитария удивлённо меня спросил:«Как не уведомили?, мы направили Вам

( Читать дальше )

Вышло третье издание книги Арсагеры "Заметки в инвестировании". Я уже писал рецензию на первое издание. На вторую версию пропустил, хотя прочел сразу, как появилась у них на сайте (скачать можно бесплатно).



Если второе издание сильно отличается от первого и содержанием и объемом, то третье — это переработанное и дополненное второе. Но это и отлично, так как лучшая, на мой взгляд, книга об инвестициях стала еще лучше! Почему лучшая? Многие любят приводить в пример разумного инвестора Грэма или книжки про Баффетта. Это, безусловно, отличные книги, но они не про нас. Про нас — Заметки в инвестировании от Арсагеры. Книга про реальный опыт работы на российском фондовом рынке. 

Что нового:
Обновлено большинство старых статей, продолжены временные ряды и т.д. Добавлено несколько новых статей. Особенно стоит отметить статьи про влияние трансакционных издержек при инвестировании, ценообразование недвижимости, расчет полной стоимости владения автомобилем, особенности оценки акций в несколько балансов. В первой, к примеру, представлена таблица сравнений разных результатов инвестирования при разных комиссиях. Очевидно, что чем больше комиссия, тем хуже результат. Но статья раскрывает ужасающий эффект высоких комиссий на длительных отрезках, вплоть до большей части прибыли. 

( Читать дальше )

Состоятельные граждане благодаря падению ставок по банковским вкладам предпочитают более доходные инструменты для вложений средств. За последние 9 месяцев приток частного капитала в управляющие компании увеличился в 6 раз. Такого массового притока не наблюдалось уже 5 лет.

В индивидуальное доверительное управление за первые 3 квартала 2017 года народ принес около 150 млрд. руб., а это в 6 раз больше, чем в 2016 году за аналогичный период (23 млрд. руб.) по данным исследования «Эксперт РА». При этом 60% этого притока обеспечили состоятельные клиенты.

Согласно исследованию, количество обеспеченных клиентов, заключивших договоры ИДУ, увеличилось на 75% с начала года или на 25 тысяч клиентов. В итоге новых клиентов в управляющих компаниях прибавилось на 57 тысяч, из них около 50% — это физ. лица.

( Читать дальше )

В продолжение «разговора», начатого здесь. Прошлый раз мы брали абстрактные комиссии в 1,5% и считали из довольно демократичными. Сейчас проверим, сколько действительно забирают себе управляющие компании за управление фондами.
Для сравнения взял одну большую УК, паями которой владею и одну не очень большую УК, довольно известную — просто для сравнения. Результаты сравнения на картинке ниже.



Дивиденды/купоны — дивиденды (в случае фондов акций) и купоны (в случае фондов облигаций), которые получила УК.
Расходы — расходы на управление фондом и спецдепозитарий. Если начать рыться глубже, то будет видно, что статей расходов будет больше, но их отбросим — будем считать их служебными (это доходы от продажи паев, расходы на погашение паев и пр.)
Сальдо — разница между «пассивным доходом» фонда и расходами на управление им.
Доля дохода — эта та самая доля дохода, которая остается «в распоряжении» инвестора", т.е. реинвестируется.

( Читать дальше )

UPD: Нашелся очень внимательный читатель, который очень педантично перепроверил мои расчеты. А в следствие исправления ошибки в расчетах — пришлось подкорректировать статью и выводы к ней.
-----------------
Идею этой стати навеяло вот этим трудом: http://blogs.investfunds.ru/post/118957/
Нет, идея вкладываться в ПИФ, чтобы экономить на налогах кажется вполне разумной, но вот тезис о том, что стереотип о «проедании» капитала, связанный с погашением паев — неверный, показался сомнительным. Мол, если гасить часть паев, вложенных в ПИФ на сумму, которая требуется для получения нужного дохода не будет приводить к уменьшению капитала. Забегая вперед, скажу, если гасить часть паев, чтобы получать нужный доход — обнищаешь вряд ли. Но вот если жить на дивиденды — то деньжат в кармане будет водиться поболее. А чтобы не бросаться абстрактными словами, давайте рассмотрим условный пример.
Все цифры в примере условные, основное назначение примера — показать, что выгоднее: жить на дивиденды или погашать паи ПИФа.

( Читать дальше )

Цель данной статьи – понять что такое рентные ПИФы и оценить их привлекательность. Перед прочтением также рекомендую ознакомиться с прошлой статьей о ПИФах недвижимости: https://smart-lab.ru/blog/409794.php.

Краткое содержание

Рентных ПИФов мало, они инвестируют в земли, реальная доходность неизвестна, и скорее всего вы уже никогда в жизни их не купите. Дальше, в принципе, можно не читать. Скоро будут статьи про более интересные категории ПИФов. Но если вас все же интересуют подробности этого таинственного инструмента, то можно продолжить.

Что это за инструмент?

Рентный ПИФ – это паевой инвестиционный фонд, инвестирующий в недвижимость. Чем же он отличается от отдельной категории «ПИФов недвижимости»? По сути, только тем, что рентный пиф не может инвестировать средства в строящиеся объекты. На этом значимые отличия заканчиваются. Также как и пифы недвижимости, все рентные фонды – закрытого типа. Это означает что купленные паи можно сдать в управляющую компанию только в конце срока действия фонда — тогда как отрытые пифы можно сдать обратно в УК и забрать деньги в любой момент.

( Читать дальше )