ПОлиметалл

С начала года Полиметалл потерял около 80% своей капитализации из-за приостановки поставок на традиционные рынки сбыта в странах G7, роста себестоимости и укрепления рубля, а также из-за регистрации в Великобритании. Однако в течение вчерашней торговой сессии двухдневный рост акций компании Полиметалл прервал череду снижений и достиг 37% на фоне новостей о возможном выделении российских активов.

Согласно корпоративной практике, выделение активов не предполагает их продажу третьим лицам. Это может означать передачу имущества, прав и обязанностей дочерней компании в РФ и наделение ее статусом публичного обособленного предприятия (или специально созданной для этих целей компании) с последующим распределением его акций между существующими акционерами. В таком случае даже текущий дисконт в отношении акций Полиметалла может оказаться чрезмерно завышенным, а акции могут иметь потенциал удвоения котировок.

Ванин Андрей
«ГПБ Инвестиции»

С точки зрения бизнеса компания работает в привычном режиме и не имеет неразрешенных производственных и сбытовых проблем. Во втором квартале выручка от продаж упала на 36%, однако это одноразовое событие, поскольку оно было вызвано сокращением отгрузки золотого концентрата из-за введенных в Китае коронавирусных ограничений.

( Читать дальше )

⬆️ Индекс Мосбиржи: 2 151,50 (+0,69%)

⬆️ Индекс РТС: 1 118,40 (+0,19%)

Инфляция: годовая инфляция в РФ замедлилась до 15,1% по сравнению с 15,9% месяцем ранее. В июле 2022 года снижение цен в помесячном выражении составило -0,39% м/м (-0,35% м/м в июне).

Роснефть: компания совместно с Северным (Арктическим) федеральным университетом им. Ломоносова проведет исследования природных битумов на архипелаге Земля Франца Иосифа.

Московская биржа: с 15 августа площадка допустит нерезидентов из дружественных стран к торгам на рынке облигаций.

АФК Система: агрохолдинг СТЕПЬ собрал рекордный урожай пшеницы — около 1,1 млн тонн, превысив на 13% прошлогодний результат.

МТС: один из лидеров на рынке телекома создает компанию в сфере кибербезопасности.

Полиметалл: CFO компании уверен, что «даже с курсом USD/RUB на уровне 50 мы можем делать довольно много денег. При цене золота выше $1200 все наши активы будут оставаться прибыльными».

( Читать дальше )

📈Полиметалл +7.5% Снова в лидерах роста Полиметалл без явных новостей, за 2 дня акции прибавили более 36%. Похоже акции пытаются отскочить после длительного падения, а возможно есть инсайд, точно не известно, что стало причиной. 

Сегодня вышли данные в США, после которых, возможно, ФРС не будет так агрессивна, это хорошо для золота.
Обычно, золото растёт на ожиданиях снижения ставок, но до этого еще далеко: возможно, год.
Золото также может расти на геополитике.

Потребительские цены (индекс CPI) в США в июле выросли на 8,5% относительно июля 2021г. по данным министерства труда США.
Инфляция замедлилась по сравнению 9,1% в июне, когда показатель обновил максимум за последние 40 лет.
Аналитики в среднем ожидали повышения на 8,7%.

Но долгосрочно картина пока медвежья.

Полюс Золото по дневным (белая линия — скользящая средняя по 50 значениям):


Polymetal по дневным (белая линия — скользящая средняя по 50 значениям):


( Читать дальше )

📈Полиметалл +7% В лидерах роста без явных новостей. Похоже акции пытаются отскочить после затяжного падения, от максимумов 2020 года они потеряли более 86%. В Лондоне Полиметалл тоже растёт и прибавляет 4%, но стит всего 156 рублей по текущему курсу. 📈

На Московской бирже котировки компании Polymetal упали с начала года на 80% — это один из худших результатов на российском фондовом рынке.

Обвальное падение обусловлено тем, что (1) Polymetal вряд ли, учитывая сложившуюся ситуацию, выплатит в этом году хоть какие-то дивиденды и (2) акции компании стали объектом массированной распродажи на Лондонской фондовой бирже, на площадке их первичного листинга.

По нашему мнению, продажа в 2П22 золотодобывающих активов в РФ не только устранит риски такого рода, но и повысит инвестиционную привлекательность эмитента в глазах зарубежных игроков и создаст предпосылки для переоценки акций.

Мы позитивно оцениваем Polymetal и подтверждаем по акциям компании рекомендацию «Покупать».

Синара ИБ

 

Начинаем разбирать отчеты компаний, которые ведут бизнес в РФ, но зарегистрированы в других странах. Сейчас покупать такие активы достаточно рискованно в долгосрок, есть ряд неторговых рисков. Сегодня разберем некоторые из них.



Softline #SFTL — с начала июля актив вырос более, чем на 55%. Сейчас выходят новости о возможном разделении бизнеса, процесс по словам менеджмента уже запущен. Всего данная компания представлена более, чем в 60 странах и Россию планируют выделить из структуры, чтобы снизить риски санкционного давления. По заявлению руководства стратегия развития российского подразделения отличается от стратегии глобального развития группы, что тоже стало причиной для данного решения.

OZON #OZON — как и Softline, с начала июля рост АДР составил более 50%. По мультипликаторам бизнес сейчас оценивается относительно дешево и торгуется почти в 2 раза ниже цены IPO. С одной стороны решение покупать вполне логичное, особенно если верить словам менеджмента о выходе на операционную прибыль с 2023 года. С другой стороны, пока акции торгуются в США, а у нас лишь расписки, может быть всякое. Здесь высоки риски именно юрисдикции, а не самого бизнеса. С одной стороны, учитывая то, что крупным мажоритарием является АФК Система, в перспективе мы возможно увидим редомициляцию (перерегистрацию в РФ), с другой стороны, такой ход автоматически снизит мультипликаторы компании и потенциал роста капитализации.

( Читать дальше )

Polymetal Int (объединяет активы АО «Полиметалл») в январе-июне 2022 года сократил производство золота по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 8%, до 587 тысяч унций (18,258 тонны), выпуск серебра снизился на 6% и составил 8,8 миллиона унций (273,711 тонны)

Виталий Несис, гендиректор «Полиметалла» заявил, что в текущем году не ожидает никаких дивидендных выплат. «В текущей ситуации это просто более или менее невозможно», сказал он в ходе конференц-звонка. 

Компания подтверждает, что изучает возможное выделение активов Группы в Российской Федерации («Российские активы»)
Так же возможна продажа активов вовсе. И вот это основной риск. Т.к. компания Полиметалл уйдет с рынка РФ, и увидим делистинг акций с ММВБ. 

Рассмотрим технически компанию. 



( Читать дальше )

Золотодобывающая компания Полиметалл до недавнего времени считалась одной из самых доходных компаний России. Акции компании пользовались высоким доверием среди российских и зарубежных инвесторов. Санкции на продажу российского золота обрушили котировки акций и теперь они торгуются ниже номинальной стоимости компании.