ПОлиметалл

IR Полиметалла прислал заметку о том, как санкции повлияли и повлияют на бизнес компании. Отметим основные моменты:

✅Компания намеревается выплатить финальные дивиденды по рекомендации совета директоров от 2 марта. Совет имеет право пересмотреть размер дивидендов до даты годового собрания акционеров, если возникнут какие-либо проблемы с ликвидностью

✅Не ясно, сможет ли компания заплатить будущие дивиденды из-за контроля над движением капитала: для выплаты дивидендов компания собирает дивиденды в том числе с российских дочерних компаний, в то время как Банк России ввел временный запрет перечислять дивиденды в отношении иностранных лиц. Polymetal International — британская компания, выплачивает дивиденды через основную холдинговую структуру. 

✅6 независимых директоров Полиметалла покинули свои посты

✅43% EBITDA Полиметалла приходится на Казахстан, компания считает, что у нее есть достаточный буфер, чтобы выполнять все свои обязательства в следующие 12 месяцев.

✅Запасов материалов у Полиметалла хватит на 3 месяца, этого хватит чтобы перестроить логистические цепочки.

✅США, UK и Европа ввели запрет на покупку российских слитков. В то же время Банк России сообщил о возобновлении покупок золота по рыночным курсам.

✅27% долга ($1,87 млрд) должно быть погашено в течение 12 месяцев. Компания ждет удорожания стоимости долга.

 👉Общие результаты за год:

▫️Выручка TTM: 212,9 млрд(+3%)
▫️EBITDA:107,9 млрд (-10%)
▫️Прибыль ТТМ:67,3 млрд(-11%)
▫️Net debt/EBITDA: 1,1
▫️P/E: 6 ▫️дивиденд 2021: 10%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉 У компании практически нет продаж в ЕС и США (4% от выручки).

⚠️Компания показала относительно слабый отчет по итогам года (ожидаемо). Выручка составила 212,9 млрд, прибавив лишь 3% г/г.Чистая прибыль, при этом, снизилась до 67,3 млрд (-11% г/г). Тут на компанию давило 2 ключевых фактора:снижение стоимости золота и валютный курс, так как рубль, на фоне роста ставок, укреплялся в течении 2021го.

✅Компания рекомендовала итоговые дивиденды на общую сумму $246 млн. В таком случае дивиденды составят $0,52. На это положительно отреагировал рынок. Акции Полиметалла выросли на бирже LSE.

( Читать дальше )

Шесть директоров-иностранцев покидают совет директоров Polymetal — компания.

Шесть директоров-иностранцев покидают совет директоров Polymetal — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

Друзья, всем привет.

Первая ласточка — первая положительная новость от эмитента. Компания Полиметалл объявила дату фиксации и размер дивидендов на 1 акцию.

Дата закрытия реестра объявлена 06.05.2022.
Размер дивиденда на одну акцию составит 0,52$, то есть при нашем нынешнем курсе приблизительный эквивалент составит 55 рублей на 1 акцию.

Компания выплачивает дивиденды 2 раза в год, прогнозные выплаты за год составят порядка 115-120 рублей (при нынешнем курсе). В Лиги инвесторов и на канале «Инвестировать Просто» можете посмотреть более детальные видео о компании и дивдоходности.

Полиметалл — одна из немногих компаний без крупного бенефициара и без государственной доли, поэтому она не попала под санкции и может легко не принимать в учет рекомендации ЦБ по переносу выплаты дивидендов на более поздний срок.

Сейчас цена акции составляет 838,30р. и у компании есть все предпосылки не уйти в бОльший минус при открытии мосбиржи.

Polymetal: результаты за 2П21 по МСФО немного ниже консенсус-прогнозов, но высокая дивидендная доходность (15%)

Компания Polymetal представила вчера результаты деятельности за 2П21 по МСФО, которые по статьям EBITDA и чистой прибыли оказались несколько ниже наших оценок и консенсус-прогнозов. Несмотря на рост EBITDA в 2П21 на 22% п/п (до $804 млн), показатель уступил нашим и среднерыночным прогнозам 3% из-за увеличения затрат. Чистая прибыль (+16% п/п, $491 млн) также оказались ниже как наших оценок (на 4%), так и консенсус-прогноза (на 6%). Благодаря уменьшению чистого долга на 10% п/п до $1,64 млрд компании удалось снизить его отношение к EBITDA до 1,1 на конец 2021 г.

На 2022 г. Polymetal подтверждает производственный план в объеме 1,7 млн унций, но в то же время из-за крайней нестабильности курса рубля отказывается от своих прежних ориентиров по совокупным денежным затратам и капитальным затратам.

Компания предложила итоговые дивиденды на общую сумму $246 млн, что эквивалентно 50% ее чистой прибыли за 2П21 и соответствует дивидендной политике. В таком случае дивиденды составят $0,52 на акцию при дивидендной доходности бумаг на LSE (основной листинг) на уровне 15% и около 7% в случае акций, торгующихся на Московской бирже (по ценам пятничного закрытия). Рынок позитивно отреагировал на публикацию отчетности, и торгующиеся на LSE бумаги выросли вчера в цене примерно на 19%.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ
       

Совет директоров обсуждал обратный выкуп буквально вчера. И преобладающее мнение было в том, что сейчас в этом смысла нет. В настоящее время совет директоров и менеджмент скорее нацелены на сохранении стабильности компании, на управлении бизнесом компании, а не ценой акции

— главный исполнительный директор компании Виталий Несис

Мы сохраняем осторожность по поводу выплаты дивидендов. Это не про то, что мы не сможем физически перемешать средства, необходимые для этого. А скорее опасения, связанные с рисками усиления контроля за движением капитала в России и возможного отвязывания внутренних цен на золото от мировых цен на золото, дальнейшее усиление санкций, которое может привести к дополнительным торговым запретам или логистическим сложностям

Polymetal пока не видит необходимости в проведении обратного выкупа акций — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

Polymetal: результаты за 2П21 по МСФО немного ниже консенсус-прогнозов, но высокая дивидендная доходность (15%) News: Компания Polymetal представила этим утром результаты деятельности за 2П21 по МСФО, которые по статьям EBITDA и чистой прибыли оказались на 3–6% ниже наших и среднерыночных оценок. На 2022 г. Polymetal подтверждает производственный план в объеме 1,7 млн унций.

Компания предложила итоговые дивиденды на общую сумму $246 млн, что эквивалентно 50% ее чистой прибыли за 2П21 и соответствует дивидендной политике. В таком случае дивиденды составят $0,52 на акцию при дивидендной доходности бумаг на LSE (основной листинг) на уровне 15% и около 7% в случае акций, торгующихся на Московской бирже (по ценам пятничного закрытия).

Синара ИБ

Сегодня в 14:00 Polymetal проведет телефонную конференцию. Для звонков из Великобритании: +44 (0) 330 336 9601 (местные), 0800 279 6877 (бесплатная линия) Для звонков из США: +1 646 828 8073 (местные), 800 289 0720 (бесплатная линия) Для звонков из России: +7 495 646 5137 (местные), 8 10 8002 8655011 (бесплатная линия) Код конференции: 3330104.

1) Чем отличается адр от акции?
2) Какая вероятность заморозки акций Поли на основной бирже, подобно как наш цб заморозил всю нашу бумагу?
Прошу объяснить тех, кто разбирается в вопросе. В пример привожу Сбер, который у на 130, а в лондоне 2р

Выручка Полиметалла за 2П21 составила $1 616 млн (+27% п/п), скорректированная EBITDA выросла до $804 млн (+22% п/п), а рентабельность EBITDA упала до 50% (-2 пп п/п). Чистая прибыль увеличилась на 16% п/п to $485 млн. Результаты оказались чуть хуже консенсуса – EBITDA и чистая прибыль ниже на 3% и 6% соответственно. TCC группы за 2021 выросли на 15% г/г до $730/унц. ЗЭ, что в рамках прогноза компании в $700-750/унц. ЗЭ из-за высокой инфляции в горнодобывающей отрасли, превысившей ИПЦ, и снижения содержания металла в руде на Кызыле, Светлом и Майском. Чистый долг снизился до $1.65 млрд (с $1.83 млрд на конец 1П21), соотношение чистый долг/EBITDA выросло до 1.13x (против 1.05x в 1П21). Дивиденды за 2П21 могут достигнуть $0.52на акцию, что предполагает доходность 7.1% по цене вчерашнего закрытия.

Наши прогнозы по прибыли: ожидаем более успешного 2022.  Наш базовый прогноз по EBITDA за 2022 составляет $1.8 млрд (+23% г/г), что подразумевает дивидендную доходность на уровне 15%. В данный момент цены на золото поддерживаются геополитической напряженностью и неопределенностью в мире. Вместе с тем наша общая позиция по металлу остается нейтральной – мы предполагаем, что украинский конфликт вскоре разрешится, а повышение процентных ставок в США пройдет в ожидаемых пределах без изменений. Кроме того, на наш взгляд, цена на золото может оказаться под давлением, если Россия «распечатает» свои запасы золота.

( Читать дальше )

Полюс опубликовал финансовые за  результаты за 4К21          

Выручка Полюса за 4К21 составила $1 293 млн (-8% кв/кв), что в рамках ранее раскрытых показателей и является результатом ухудшения операционной динамики (продажи золота -8% кв/кв до 712 тыс. унц.). EBITDA упала до $894 млн (-9% кв/кв), а рентабельность EBITDA составила 69% (-1 пп кв/кв) из-за отрицательного влияния роста AISC (+20% кв/кв до $837/унц.) в результате сохраняющегося ускорения капзатрат. Результаты в целом вписываются в рамки консенсуса, EBITDA оказалась выше ожиданий рынка на 3%. Чистый долг увеличился до $2.2 млрд (с $1.95 млрд на конец 3К21), а соотношение чистый долг/EBITDA выросло до 0.6x (против 0.5x в 3К21). Дивиденды за 2П21 могут составить $4.03 за акцию, предполагая доходность 3.9% по цене вчерашнего закрытия. Капзатраты компании за 2021 составили $928 млн (против прогноза $1.0-1.1 млрд), TCC составили $405/унц. (против ожидаемых $425-450/унц.).

Полюс опубликовал нейтральные результаты, EBITDA оказалась на 3% выше консенсуса. Прогноз по производству на 2022 год был подтвержден на уровне 2.8 млн унций, капзатратам — на уровне $1.1-1.2 млрд, а TCC (денежные затраты) — $425-$450/унц. Золото сейчас находится в фокусе, но мы ожидаем, что его цена нормализуется, возвратясь к уровню около $1 800/унц. после ослабления геополитической напряженности. Также возможно дополнительное давление на цены, если Россия «распечатает» свои запасы золота. Полюс торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.2x. На фоне обвала российского рынка Полюс недорог относительно своих мировых аналогов, которые торгуются с мультипликатором 7.3x. Мы по-прежнему предпочитаем Полиметалл.

Атон