ПРОГНОЗ

Некоторые из сегодняшних заявлений Набиуллиной (она выступает в МВФ)
Цитаты из REUTERS

• НАМ НЕОБХОДИМО ПРОВОДИТЬ СРАВНИТЕЛЬНО ЖЕСТКУЮ ДКП ДЛЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ КОНТРОЛЯ НАД ТЕКУЩИМИ ИНФЛЯЦИОННЫМИ РИСКАМИ
• ПОВЫШЕНИЕ НДС ЯВЛЯЕТСЯ ПРОИНФЛЯЦИОННЫМ РИСКОМ, КОТОРЫЙ УСИЛИВАЕТ ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ ОТ ВНЕШНИХ ШОКОВ
• НАША ПОЛИТИКА ДОЛЖНА БУДЕТ РЕАГИРОВАТЬ, СОХРАНЯТЬ НЕОБХОДИМЫЙ УРОВЕНЬ ЖЕСТКОСТИ
• СТРУКТУРНЫЕ РЕФОРМЫ, БЮДЖЕТНАЯ КОНСОЛИДАЦИЯ И ОСТОРОЖНАЯ ДКП — ВЗАИМОСВЯЗАННЫЕ ЧАСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ
===========

Сигналы из Вашингтона более откровенные и ясные, чем недавние высказывания в Сочи. Думаю, что никаких сомнений в повышении ставки на ближайшем заседании уже нет. Вопроса два:
1. Устоят ли рынки доследующей пятницы, или ЦБ придётся экстренно вмешиваться в ситуацию?
2. Какое в нынешней ситуации требуется повышение ставки?

Я не знаю ответ на второй вопрос (как и на первый). Но если бы заседание ЦБ проходило сегодня, то +25бп только усилило бы панику. Мне кажется, что для нормализации рыночной ситуации (не надо ждать «экстремального стресса»!) нужны комплексные меры. Более действенным и менее тяжёлым для экономики было бы не резкое повышение ставок, а интервенции на рынке ОФЗ. Я бы в сегодняшней ситуации объявил бы о трёх мерах:

Еженедельный отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в стране будет опубликован в четверг (данные отразят ситуацию по состоянию на 31 августа). Накануне этого события агентство Bloomberg провело традиционный опрос экспертов, и вот их прогноз (в баррелях):

• запасы сырой нефти: -2.75 млн (средний прогноз: 7 экспертов ждут снижения, 1 — роста);
• запасы бензина: -1.75 млн (7 экспертов ждут снижения, 1 —роста);
• запасы дистиллятов: +0.5 млн (4 эксперта ждут роста, 3 — снижения и 1 — сохранения статус-кво);
• запасы сырой нефти в Кушинге: +0.6 млн (собственный прогноз Bloomberg).

Как следует из последних данных американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю до 28 августа крупные спекулянты увеличили объем чистой длинной позиции во фьючерсах и опционах на нефть Brent